上半年家電行業基本面表現較優異，在去年同期銷量低基數背景下空調內銷持續高增長并帶動板塊營收彈性充分釋放，板塊業績表現略好于市場預期；通過復盤近十年來家電指數走勢，驅動板塊取得較好收益的核心因素無疑在板塊穩健增長的業績表現；而今年板塊驅動因素其實并無不同，在穩健基本面及市場風險偏好低位背景下，家電行業持續領漲市場，且板塊價值藍籌漲幅居前。
當前市場對家電行業后續基本面的關注焦點主要集中在地產調控隱憂、成本端壓力及空調渠道庫存等方面，長江證券（000783）認為，地產總體對行業基本面影響較有限，情緒影響或大于實質，而成本端壓力則有望自二季度起逐步緩解，同時目前渠道庫存整體仍處相對良性；此外考慮到消費升級大趨勢及家電穩態競爭格局雙重保障，家電板塊尤其是龍頭后續業績確定性無須過憂。在我國家電各細分領域中，大家電整體已步入成熟期，其中空調由于“一戶多機”屬性，使其成長空間優于冰洗；廚電、中央空調等行業則仍處于成長期，當前其滲透率較國內大家電仍有差距，后續成長空間更為可觀；此外，目前國內家電行業競爭格局已基本形成，龍頭優勢愈發凸顯。
年初以來板塊漲幅更多還是賺取業績增長的錢而非估值提升的錢，而股價高位則更來源于持續增長的堅實業績支撐，通過歷史比較來看目前相關個股估值并未有泡沫；而通過國際對比，目前國內白電龍頭基本面優勢明顯，但絕對估值水平較其仍有差距；總體而言，基于板塊業績穩健增長的“確定性”預期及市場“低風險”偏好，目前時點家電板塊尤其是龍頭估值仍有提升預期。展望下半年，基于業績確定性增長及相對不高的估值水平，目前時點家電板塊投資價值依舊顯著，維持行業“看好”評級，持續推薦業績穩健增長、估值具有安全邊際且有提升預期的格力電器（000651）、美的集團（000333）及青島海爾（600690），同時堅定看好廚電及家用中央空調行業長期發展，推薦老板電器（002508）、華帝股份（002035）及海信科龍（000921）。
風險提示：1、原材料價格波動風險；2、終端需求表現不及預期。