近期市場偏弱震蕩，從資金流向上看，主力資金紛紛調倉換股，資金正進一步拋棄“中小創”以及傳統周期行業，調至中國版“漂亮50”等大塊頭。
券商人士認為，考慮到“漂亮50”這些股票的估值業績匹配情況，這次價值發現已經完成，后續投資者需要保持謹慎。
主力資金大挪移
周四，在市場偏弱震蕩之際，資金調倉抱團的行為越發明顯。數據顯示，資金流向方面，昨日主力凈流出金額高達148.44億元。28個行業之中，銀行、非銀金融和建筑裝飾板塊資金凈流入居前，超過2億元，分別高達8.46億元、5.58億元和2.45億元。
而資金凈流出額居前的分別是機械設備、有色金屬、計算機、電子和化工行業，分別達21.66億元、16.39億元、13.79億元、11.93億元和11.67億元。
“資金正從傳統行業以及計算機、電子等新興產業板塊中流出，流入銀行、非銀金融板塊，這一方面由于弱勢之中，作為估值洼地的銀行板塊表現強勁，而‘中小創’跌跌不休，吸引了資金繼續調倉換股；另一方面則在于市場熱點匱乏，只能流向有賺錢效應的板塊，從而對其他板塊形成虹吸效應。”一位不愿具名的私募人士陳先生指出。
分市場風格看，這種調倉形勢更為明顯。數據顯示，在中小板和創業板失血之際，滬深300仍然獲得了資金凈流入，表明中小創資金仍然在調倉至大塊頭。具體來看，中小板昨日凈流出62.03億元，創業板凈流出47.31億元，而滬深300凈流入45.13億元。
“漂亮50”強勢吸金
數據顯示，個股中昨日共有794只股票主力資金呈現凈流入狀態，占比26.66%。其中中國建筑（601668）、中國中車（601766）和美的集團（000333）等三股凈流入金額位居前列，分別為5.32億元、3.8億元和3.46億元，三者昨日漲幅分別為1.48%、1.38%和1.05%。
截至6月1日有111只股票已經連續5日獲得資金凈流入，上述股票平均漲幅為4.33%。其中凈流入額居前的有中國建筑、上海銀行（601229）、中國石化（600028）、中國中車和浦發銀行（600000），分別為17.66億元、8.84億元、8.84億元、8.76億元和8.54億元。
權重藍籌股吸收資金居前，再度印證當前調倉換股的方向均為大塊頭。安信證券分析師陳果、曹海軍認為，不應該簡單將“中國版漂亮 50”定義為機構抱團品種。實際上相關的主要品種，從公募持倉數據變動中可以清楚地發現，這些品種并未出現近期機構持倉集體提升的趨勢，甚至是更多出現下降跡象。“中國版漂亮50”現象是A股市場在當前環境下，投資偏好的一種轉變，從而進行了一次對龍頭價值股的一次主動的價值發現。而所謂因為必須要持有股票填倉位而被迫抱團，包括何時選擇降倉等，都是基于公募機構行為模式的判斷，未必適用。
“我們不認為‘中國版漂亮50’一定是在市場偏弱時走強，市場企穩后就開始下跌，這在過去一年的A股波動中已有很強的證據。考慮到這些股票的估值業績匹配情況，我們認為這次價值發現已經完成，相當多品種的后續過程屬于趨勢投資。我們傾向于投資者等待機會，挖掘其他估值與業績增速匹配的公司投資價值而非繼續介入參與趨勢投資。同時我們也認為短期內看不到中國版‘漂亮50’出現明顯下跌，即使市場總體企穩向好。”陳果、曹海軍表示。