盡管自上次決議以來美聯(lián)儲加息預期進一步升溫，但近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱、多位美聯(lián)儲官員表達對通脹的擔憂等一系列因素支撐黃金和白銀上漲。自五月初以來金銀市場整體上揚，黃金5月累計漲幅為0.6%，而白銀5月累計上漲0.8%。
剛結(jié)束的5月份，金價漲幅明顯不如白銀。貴金屬網(wǎng)站Monetary Metals的研究專家Keith Weiner表示，按照金銀比和供需面情況考慮，未來金銀可能會分道揚鑣，黃金會進一步走弱，而白銀則將走強，不建議做空白銀。
Weiner認為，金銀比是對比黃金與白銀哪個更有優(yōu)勢的一個重要的指標。從較長的時間段來看，金銀價比在65附近穩(wěn)定的時間較長，這也被大部分投資者視為一個“合理區(qū)間”。如果歷史統(tǒng)計確實有意義的話，金銀比處于高位意味著白銀具備更強的上漲潛力。而本周金銀比已下跌了1.5點，則意味著銀價可能開始發(fā)力追趕。
除了金銀比，Weiner還通過研究Basis(期貨價格-現(xiàn)貨價格)、Cobasis(現(xiàn)貨價格-期貨價格)以及美元價格的走勢來觀察黃金與白銀的稀缺程度。
下圖為黃金供需和美元賣出價格。藍線為此金屬充裕程度(Basis)，紅線為稀缺程度(Cobasis)，綠線為美元每毫克黃金的賣出價格(充裕程度=期貨賣價-現(xiàn)貨買價，稀缺程度=現(xiàn)貨賣價-期貨買價)。其中美元的賣價是基于黃金的買價計算的，即買入黃金賣出美元。圖中黃金充裕程度小幅上升，稀缺程度下降，美元價格下降2毫克(即黃金價格上升)。