天然氣行業正進入二次成長階段。受2013-15年連續氣價上漲以及經濟增速放緩影響，燃氣行業的十年發展黃金期（2003-2013CAGR17%）結束，進入年均增速7%的行業調整期。自2016年政府積極推進油氣改革后，行業開始需求回暖。隨著城鎮化進程加速、居民燃氣滲透率提升、環保政策下的煤改氣落實，燃氣行業將迎來快速發展的第二階段，2017-2020年我們保守預計中國天然氣下游需求復合增速將達14%，樂觀情景假設下，增速將達15%，主要燃氣分銷商憑借更優的項目布局，氣量增速+15%。
2017-2020年銷氣價差將略有回落，主要源于：1）居民氣量占比提升，低價差的居民銷氣量將拉低燃氣分銷商綜合價差水平；2）政府出臺配氣資產盈利管控政策，細節雖仍在商討中，但降低某些城市的過高終端氣價，刺激下游燃氣需求，已經成為行業共識，預計沿海高氣價、高價差項目將有回報率下降風險；3）但價差回落幅度可控，考慮到沿海地區多元化的氣源結構以及未來5年偏松的天然氣供給格局，天然氣綜合采購價格也會出現一定回落，以抵消部分終端氣價下降對價差帶來的負面影響。主要燃氣運營商因為擁有項目全國布局，天然氣集中采購更有議價權的優勢，2017年價差將有0.02-0.03元/立方米的小幅下降，降幅3~4%。
主要燃氣公司在經歷了上一輪城市燃氣項目的快速發展擴張后，資本開支開始回落，疊加燃氣項目逐步進入穩定供氣期，自由現金流轉正，主要燃氣公司在未來5年將逐年提升分紅比例，股東回報力度加大。
大盤反彈開始，操作上應當保持謹慎樂觀，控制倉位為主。個股分化嚴重，如何獲得更多收益，關鍵是選對領漲板塊和板塊中的領頭羊，哪些板塊個股最受益？投資者如何布局?證券之星【Alpha量化】選股系統，幫你精準捕捉潛力大黑馬，F點推出的昊華能源，穩步上漲，相當強勢。有圖為證：
獨家金股專欄，精選兩只燃氣股，供投資者參考
陜天然氣（002267）
陜西省為我國主要的天然氣氣源地之一，2015年全省產氣415.92億m3，約占全國總產量的31%，因此是目前氣價第三低的地區。15年11月國家發改委下調非居民用天然氣門站價后，陜西氣價僅1.34元/m3，低于華東地區30%以上。較低的門站價及此次非居民用氣管輸費的下調預計對消費的刺激將更加明顯，并有望吸引工業用氣客戶入陜，公司作為省級管網運營商將顯著受益。
深圳燃氣（601139）
公司在全國共運營29個城市的管道燃氣特許經營權，另外還包括工業園區、CNG加氣站和LNG液化工廠。公司自上市以來通過收購和建設高壓管道，取得了向周邊地區不斷拓展的能力。2015年公司新增3個城市燃氣特許經營權和3個汽車加氣項目要點。