市場格外關注“十五五”規劃發布后的監管動作，每一場會議都透露了新的增量信息，3月19日，證監會主席吳清在北京主持召開資本市場“十五五”規劃投資機構座談會，這次也不例外。
證監會發布座談會相關信息。
這場會議的首個核心看點，便是座談主體精準指向了投資機構。這是“十五五”規劃公布后，監管層面首場明確市場參與主體定位的專題座談會，分量不言而喻。對比近期監管會議，此前證監會黨委召開的傳達學習習近平總書記重要講話精神、全國兩會精神會議，以及2026年全面從嚴治黨暨紀檢監察工作會議，均偏向宏觀層面部署與方向性。
拉長時間線來看，證監會以投資機構為核心的高規格座談會并不多見。今年2月曾召開外資機構專場座談，而中資投資機構齊聚、同規格的會議，上一次還要追溯至2023年，足見此次會議的特殊性。
第二個看點則是聚焦參會資產管理機構陣容。全國社保基金、保險資管、公募基金、私募基金、銀行理財等各類頭部投資機構代表悉數到場，覆蓋主流投資主體，參會結構更貼合當前市場資金格局。
第三個看點，直指會議核心議題，監管在會上明確點出近年來資本市場三大突破。中國特色穩市機制建設、推動中長期資金入市、提升投資者回報。這三大方向既是近年監管工作的核心主線，也有望在“十五五”時期持續深化、加碼推進。
會上，參會機構圍繞深化投資端改革、提高制度包容性適應性、增強資本市場內在穩定性等關鍵方向，提出了具體意見建議。受訪人士認為，這些相關建議也將成為后續政策制定、制度修訂的重要依據。
一是如何理解中國特色穩市機制？
中國特色穩市機制建設的成效，成為此次座談會上各方的共識。參會機構普遍認為，面對復雜的市場形勢，證監會會同各方在穩市機制建設上的探索與實踐，增強了資本市場的韌性和抗風險能力。
也值得一提的是，也就在3月18日，中國人民銀行黨委召開擴大會議，將充分發揮中央銀行宏觀審慎管理和維護金融穩定功能，堅定維護股票、債券、外匯等金融市場平穩運行。研究建立特定情景下對非銀金融機構的流動性支持機制。足見對于市場穩定的高度重視，已不是一個部門的事，而是多方的事。
從監管層的部署與實踐來看，中國特色穩市機制的建設始終圍繞市場化、法治化原則，立足中國資本市場“中小投資者占絕大多數”的基本國情，構建多維度、協同化的穩市體系。2025年證監會系統工作會議上，吳清已明確將“加強穩市機制建設”列為年度重點工作，提出要會同中國人民銀行更好發揮結構性貨幣政策工具效用，加強戰略性力量儲備，同時強化境內外、場內外、期現貨聯動監測監管，提升市場調控的前瞻性、主動性與有效性。
作為穩市機制建設的制度基礎，資本市場新“國九條”及“1+N”政策體系的落地，為穩市機制提供了頂層設計支撐。證監會通過完善市場預期管理機制，及時回應市場關切，配合推出證券基金機構互換便利等工具，推動上市公司回購增持再貸款落地，2025年已有超過兩百家上市公司披露相關信息，以市場化手段引導市場資金面與情緒面平穩。
進入2026年，監管層對穩市機制的建設論述或進一步聚焦“常態化”與“適應性”。在此次“十五五”規劃座談會上，穩市機制的進一步完善也成為機構建言的方向之一。
二是推動中長期資金入市
推動中長期資金入市，是近兩年來證監會資本市場改革的核心抓手，也是此次座談會的重要討論議題。參會機構認為，監管層通過政策引導、制度完善、卡點疏通，推動中長期資金入市實現量質齊升，社保、保險、公募、銀行理財等資金已成為資本市場的重要壓艙石。
從入市數據來看，2025年資本市場中長期資金入市迎來關鍵突破。證監會會同中央金融辦出臺推動中長期資金入市的指導意見后，權益類ETF規模率已突破4萬億元大關，成為普通投資者分享資本市場發展紅利的重要載體;保險資金長期股票投資試點落地，第二批試點規模不低于1000億元，為A股市場帶來增量長期資金;社保基金、年金基金則持續優化權益資產配置，進一步提升A股市場的長期資金占比。
為了讓中長期資金“愿意來、留得住”，監管層從制度層面推出一系列針對性舉措，其中考核機制改革成為核心突破點。2025年1月，吳清在國新辦發布會上明確中長期資金入市的“硬指標”，要求公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%，大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，預計每年為A股新增數千億元長期資金。
同時，監管層要求公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金全面建立三年以上長周期考核機制，全國社保基金細化明確五年以上長周期考核安排，大幅降低國有險企當年度經營指標考核權重，從根源上解決中長期資金“短炒”問題。
三是多維施策提升投資者回報
提升投資者回報，是資本市場服務實體經濟、踐行普惠金融的核心體現，也是近兩年來證監會工作的重中之重。此次座談會上，各方對監管層提升投資者回報的舉措予以認可。財聯社觀察發現，監管層的一系列行動，正推動資本市場形成“上市公司高質量發展-投資者獲得合理回報-長期資金持續入市”的良性循環。
強監管與財務造假懲防體系建設，成為提升投資者回報的基礎保障。2025年證監會堅持依法從嚴監管，首發上市新申報企業現場檢查、現場督導覆蓋面大幅提高至不低于1/3.全年辦理各類證券違法案件739件，罰沒款金額超過上一年的兩倍，嚴肅查處欺詐發行、財務造假、違規減持、操縱市場等一批大要案。同時，證監會落實資本市場財務造假綜合懲防工作意見，加快建設財務造假線索發現中心，提升線索發現與核查能力，從源頭遏制財務造假行為，維護市場交易秩序。
上市公司現金分紅制度的完善，讓投資者獲得實實在在的投資回報。2025年，滬深兩市共有1128家次公司實施或宣告2025財務年度中期分紅,金額合計8273億元，其中利潤超50億元的上市公司中,超七成已實現一年多次分紅，2025年共8000多億元分紅資金提前半年到賬,讓投資者更早分享上市公司高質量發展紅利。有市場人士認為，未來，或許會有更多上市公司加入分紅行列，與投資者共享發展成果，持續提升投資者的獲得感。
上市公司質量的提升，是投資者回報的核心來源。2025年證監會通過完善IPO審核、再融資監管、退市制度等，推動資本市場“進退有序”，全年55家上市公司平穩退市，實現市場化出清;同時深化科創板、創業板、北交所改革，增強制度的包容性與適應性，引導上市公司聚焦主業、提質增效，完善公司治理結構，夯實資本市場高質量發展的微觀基礎。
多元化投資者維權渠道的健全，讓投資者維權更便捷、更有保障。2025年資本市場代表人訴訟機制從試點走向常態化，12月31日金通靈證券虛假陳述責任糾紛特別代表人訴訟案作出判決，4.3萬余名投資者獲賠超7.7億元，成為新“國九條”出臺后又一標志性維權案例。目前監管正加快建設財務造假線索發現中心，健全多元化投資者維權渠道，推動代表人訴訟、先行賠付等案例落地，讓投資者維權更便捷、更有保障。
針對高頻量化交易、衍生品交易等新型業務，監管層持續深化細化監管，推動監管能力與市場發展同頻同步。近年來，監管通過防范新型交易模式引發的市場波動風險，維護市場公平交易環境。更多股票資訊，關注財經365！