今年以來，科技股多線爆發，推動創業板指領漲，區間最高漲幅(4月7日-10月30日)達90%。
不過，隨著11月份以來科技主題輪動，曾經引領創業板指強勢上漲的動能有所減弱，截至11月17日午間收盤，創業板指本月最大回撤已接近8%。
創業板指第一大權重股寧德時代(300750.SZ)今日早盤低開近4%，午間收跌4.13%。據公告，該公司重要股東、聯合創始人黃世霖因自身資金需求，擬通過詢價轉讓方式出讓公司4563.24萬股股份，占公司總股本的1%。
券商再喊“調整就是機會”
11月份以來，創業板指回撤了6.4%，截至11月17日午間收盤，最大回撤已接近8%。
“創系列”多個指數也在同步收縮。比如，寬基指數中，創業板50本月跌7.6%、創業大盤本月跌8.3%、創業300本月跌5.32%、創業板綜跌3.38%、創業200跌1.6%;策略指數中，創成長跌幅超過12%，創價值跌5.4%;主題指數中，創科技跌6.68%，算力股“重兵壓陣”的創業板人工智能本月更是跌幅達到12.13%。
創業板指前十大權重股中，算力產業鏈跌幅靠前，比如，中際旭創(300308.SZ)本月跌10.09%、勝宏科技(300476.SZ)本月跌16.31%、新易盛(300502.SZ)本月跌16.96%。另外，“易中天”組合中的天孚通信(300394.SZ)本月跌幅也近10%。
對于這段時間算力股的調整，市場普遍認為前期快速上漲后，算力板塊已累積較大漲幅，以及部分資金可能轉向“高切低”策略。
民生加銀基金研報認為，在基金三季報中，TMT持倉占比接近40%創歷史新高，超配比例也來至歷史較高位，TMT板塊成交額占比基本也來到歷史高位，短期持倉、交易熱度和股價都來到了一個高位，機構投資者年底保收益約束下，市場風格從前期的科技成長風格切換至紅利、順周期等相對低位板塊，資金高低切導致市場下跌。
不過，隨著11月17日阿里巴巴正式宣布“千問”項目，全力進軍AI to C市場，AI應用迎來一波行情，多模態AI、AI智能體等板塊上漲。宣亞國際(300612.SZ)“20cm”漲停、東方國信(300166.SZ)截至發稿時漲超13%、易點天下(301171.SZ)和富石控股(300071.SZ)均漲超5%。
盡管近期算力板塊波動加大，但券商普遍保持積極樂觀。中信建投分析師閻貴成認為，復盤2023年以來的算力板塊，三季報后調整比較常見，考慮到AI帶動的算力需求依然非常旺盛，調整就是機會。“目前，世界正處于AI產業革命中，類比工業革命，影響深遠，不能簡單對比近幾年的云計算、新能源等，需要以更長期的視角、更高的視野去觀察。”閻貴成表示。
真空期震蕩蓄勢
從業績來看，2025年三季度，創業板上市公司延續上半年的良好態勢，營業收入與凈利潤顯著增長，且增速較上半年進一步擴大。超七成公司實現盈利，超五成公司凈利潤增長。
其中，電子通信行業，尤其是算力板塊業績持續高速增長，“易中天”組合前三季度合計凈利潤為149.24億元，是去年同期的2.34倍。中游制造業則穩步增長，部分傳統行業盈利修復。從板塊對比來看，前三季度，創業板營收、利潤增幅領跑境內市場其他板塊。
展望11月下旬，博時基金預計，市場短期內有望回歸內生性驅動，從基本面情況來看，盡管近期宏觀高頻數據持續偏弱，但三季報顯示A股盈利底進一步確認、盈利能力不再向下，市場分子端不存在失速風險，預計市場短期或將延續窄幅震蕩市、進一步震蕩整固，觸發市場向上突破的因素還需要等待。
民生加銀基金也認為，市場有望震蕩蓄勢。目前市場進入到一段時間的業績、事件、政策的真空期，市場缺少決定方向的催化劑，因此市場可能會進入到一段時間的震蕩階段以等待年底的新的變化。更多股票資訊，關注財經365！