財經365（www.hand93.com）訊：信立泰2018年報出來了，貌似波瀾不驚。和市場預期差不多，市場預期凈利潤也就幾個點的增長，現在就幾乎0增長，差不了多遠。但是營收增長幅度就好看多了，2018年營收46.52億，2017年41.54億，增長11.99%，正所謂增收不增錢。
錢去哪里了？粗略算了一下，毛利率下降了2個多點，損失的既得利潤1億，研發和銷售增加了大概2.7億，總共就3.7億，增幅很大。如果把這些錢部分給補回去，那么利潤也能增長10-25%左右。
信立泰在過去多年，主要靠泰嘉（ 硫酸氫氯吡格雷片）單兵作戰，這個藥是信立泰的絕對重磅產品，銷售額20-30億之間，占凈利潤近70-80%左右，也是全球心血管疾病的重磅藥品之一（抗血小板凝聚首選藥物，當然不單單只有這個藥，用于急性冠脈綜合征患者、 PCI 治療的患者等心血管疾病）。信立泰是該藥首仿，藥品質量效果也是杠杠的，和原研藥媲美，得到醫生、患者的充分肯定。氫氯吡格雷片在國內已經遍地開花得到醫生們的認可和使用，這個產品已經是過了爆發期。隨著未來幾年人口老齡化高峰逐漸的到來，氫氯吡格雷片還是有一定的增長空間。
目前有帥信（樂普藥業）、進口波立維、泰嘉三個產品競爭，隨后申報或將要申報生產的還有幾家。可見，降價銷售搶份額是必然的結果。何況國家醫保層面也希望降價。毛利率下降2個點，也坐實了降價銷售。而2019年開始的“ 4+7 集中采購”，泰嘉也是大幅度降價入圍，今年結果如何？
拐角遇見你，這個拐角來了嗎？
期盼點之一：信立坦（ 藥品通用名： 阿利沙坦酯片） 用于輕、 中度原發性高血壓的治療，已于 2017 年 7 月通過談判納入國家醫保目錄乙類范圍。信立坦是唯一由國內自主研發、擁有自主知識產權（ 1.1 類新藥）的血管緊張素Ⅱ拮抗劑類降壓藥物，制劑專利保護期到 2028 年。信立坦的品牌知曉度進一步提高，進院數量快速增長，銷售持續放量。
當然沙坦類降壓藥很多優秀品種，競爭也是很激烈。還好信立泰也放招，進入2017年國家36種談判藥品目錄，其中240mg/片價格7.05元，80mg/片價格3.04元；而最近各省市衛計委發文將國家36種談判藥品不計入醫院“藥占比指標”來監控。
期盼點之二：泰儀（ 替格瑞洛片），重磅級新藥，信立泰在2018年底獲得生產批文，已上市銷售。是一種直接作用、可逆結合的 P2Y12 血小板抑制劑，和主打產品泰嘉一樣的功效（適應癥），作為氫氯吡格雷的換代品種，對于血小板的抑制作用更強、起效更為快速，能顯著降低心血管死亡、心肌梗死或卒中的發生率，自上市以來已經被多部歐美治療指南推薦為ASC患者的一線或首選抗血小板藥物。泰儀為國內首仿上市， 公司擁有 90mg、 60mg 雙品規， 其中90mg 規格為國家醫保乙類范圍。（年報）醫院準入工作全面推進，目前已正式開發醫院 100 多家。原研進口藥是阿利斯康的倍林達。更多股票資訊請關注財經365官網！
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