美國股市科技股近期連續(xù)大跌，納斯達(dá)克指數(shù)前周五暴跌2.6%，創(chuàng)8個星期以來最大單日跌幅；上周一，納斯達(dá)克指數(shù)再跌1.2%，上周四又大跌3.1%，創(chuàng)2011年以來最大單日跌幅，此前兩日的反彈被消耗殆盡。Facebook、Twitter、特拉斯等7只科技股短期內(nèi)區(qū)間跌幅超過20%。
回看A股市場，創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點)指數(shù)在2月25日創(chuàng)下1570點歷史高點后大幅下跌，截至上周五收盤的1363.90點，累計跌幅已近14%，與全球科技股“去泡沫化”過程一致。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，全球科技股持續(xù)下跌預(yù)示著以金融、制造業(yè)以及傳統(tǒng)行業(yè)為代表的“價值股”將取代“成長股”，成為下一階段市場風(fēng)向。于是，有投資者問：這次科技股拋售潮席卷全球是否對A股造成了聯(lián)動影響？難道科技成長股的好日子真的到頭嗎？
對此，筆者的回答是：未必。
從國際市場看，美股三大指數(shù)走勢本來就不同步。納斯達(dá)克指數(shù)自2000年3月10日創(chuàng)下5048.62點歷史高點之后，互聯(lián)網(wǎng)泡沫也就此破滅。此后，納指一路向下，在2002年一度跌至1139.90點，兩年時間跌幅高達(dá)77.42%。即使是自去年以來美股另兩大指數(shù)道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)普500(行情 股吧 買賣點)指數(shù)不斷刷新歷史新高，納指距離其歷史最高點還有千點之遙。究其原因，后金融危機(jī)以來，美國量寬政策(QE)使流動性泛濫，這對傳統(tǒng)工業(yè)股增長是有利的。如果QE退出，反而會使資金集中于新興產(chǎn)業(yè)，納斯達(dá)克最終走補(bǔ)漲行情。
從全球基本面來看，“新科技”公司未來前景仍被看好。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室股票分析師SundeepGantori建議投資者保持冷靜。他認(rèn)為，科技股基本面沒有發(fā)生改變，股價回落的原因主要是估值高企導(dǎo)致的獲利回吐，而這正是一季度盈利預(yù)喜的科技股的低吸之際。而知名經(jīng)理人鄧普頓新興市場集團(tuán)掌門人馬克·莫比烏斯則表示自己正在買入科技股。花旗銀行(行情 專區(qū))報告還指出，有些媒體已經(jīng)把IT和生物科技類股最近以來的走軟形勢比作2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時期；對于某些股票來說，這種比較看起來還算合理。但報告同時指出，增長動能并“不代表著 (股市)利好基本面的全部要素”。
從國內(nèi)政策面看，中國改革轉(zhuǎn)型的政策沒有發(fā)生任何改變。經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長的歷史使命還任重道遠(yuǎn)。央行行長周小川11日在“2014博鰲亞洲論壇”上指出，中國仍然處于一個改革轉(zhuǎn)型期，沒有達(dá)到實施傳統(tǒng)貨幣政策所必須具備的所有的經(jīng)濟(jì)條件，所以必須用量化措施實施擴(kuò)張性貨幣政策。他舉例指出，2008年底、2009年初推出刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子計劃，就是既保增長亦實現(xiàn)金融穩(wěn)定的措施。改革轉(zhuǎn)型尚在途中，科技股的好日子遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。
