年關(guān)將至，投資圈又上演了一波“反思潮”。
年初因產(chǎn)品大跌引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的知名私募敦和資管，近期舉辦了年終策略會(huì)，董事長(zhǎng)和基金經(jīng)理接連反思過(guò)去一年的教訓(xùn)，并直言“2022年是給投資人帶來(lái)最多痛苦的一年，也是自己做投資最痛苦的一年”。
一位在雪球上擁有30萬(wàn)粉絲的財(cái)經(jīng)大V“省心省力”，在虧損幾百萬(wàn)后，直接宣布清倉(cāng)。發(fā)生了什么？
虧損逾200萬(wàn) “暫別”股市
12月27日午間，曾獲“雪球2021年年度十大影響力用戶”稱號(hào)的大V“省心省力”發(fā)布的一則消息引發(fā)關(guān)注。
“省心省力”表示：“清倉(cāng)認(rèn)輸，今年賠了把大的，還掉融資基本沒(méi)剩下多少了，很多年都沒(méi)法翻身了，暫別股市，暫別雪球，努力搬磚攢錢，希望大家不要去再去個(gè)股界面圈我了，我都沒(méi)有持倉(cāng)了，謝謝大家。”
圖片來(lái)源：雪球
一位網(wǎng)友評(píng)論：“一個(gè)投資大V倒在黎明前的黑暗里。”
實(shí)際上，伴隨著11月以來(lái)的反彈，不少投資人已經(jīng)接近“回本”，多只公私募基金的凈值也已經(jīng)大幅“回血”。這位大V為何此時(shí)清倉(cāng)？
此前，因持續(xù)在雪球上更新實(shí)盤操作和賬戶虧損，“省心省力”吸引了不少流量。回顧此前的操作， “省心省力”曾發(fā)文稱，2022年虧損已突破200萬(wàn)，并表示這一輪“滿手賽道股卻毫無(wú)彈性”，打算調(diào)倉(cāng)到更強(qiáng)的賽道股。
圖片來(lái)源：雪球
他曾表示，60%的賬戶資金配置在天齊鋰業(yè)上，其余主要為軍工和光伏股。作為機(jī)構(gòu)熱門重倉(cāng)股的天齊鋰業(yè)，今年上半年股價(jià)大幅上漲，但自7月以來(lái)，卻一路走低，從股價(jià)最高點(diǎn)148.57元持續(xù)回調(diào)到81.93元，直接“腰斬”。
對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)人士評(píng)論：“一些所謂的大V風(fēng)格十分激進(jìn)，持倉(cāng)過(guò)于集中，押賽道、不斷加杠桿都是比較危險(xiǎn)的行為。”
百億私募直言：思想上放松了警惕
新的一年即將來(lái)臨，對(duì)于2022年的投資操作，不少機(jī)構(gòu)投資者也進(jìn)行了深刻反思。
近日，百億私募敦和資管召開(kāi)年終策略會(huì)，董事長(zhǎng)施建軍以及基金經(jīng)理就在會(huì)上接連反思，誠(chéng)懇地剖析了2022年投資中的不足。施建軍坦言，2022年沒(méi)有跑贏市場(chǎng)中位數(shù)和行業(yè)平均水平，在主要合作機(jī)構(gòu)同行當(dāng)中的排名處于后20%，回撤也大于同行。
他分析稱，今年主要有三點(diǎn)教訓(xùn)：一是思想上放松了警惕，對(duì)2022年海內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有引起足夠重視和警覺(jué)；二是對(duì)大類資產(chǎn)配置的難度認(rèn)識(shí)不夠，大類資產(chǎn)配置策略十分多樣化，也對(duì)每一個(gè)策略要求都比較高，降低了成功的概率；三是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡認(rèn)識(shí)不足，在面臨極端沖擊的時(shí)候，凈值控回撤的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不夠。
敦和資管首席投資官?gòu)垞碥姼侵毖裕骸?022年是我給投資人帶來(lái)最多痛苦的一年，也是我自己做投資最痛苦的一年。不過(guò)，也可能是我成長(zhǎng)最快的一年。”
他反思，虧損主要發(fā)生在一季度，主要是由于做多股票做空黑色金屬，二季度則降低了權(quán)益產(chǎn)品倉(cāng)位，錯(cuò)過(guò)了股市階段性反彈，此外，提前“抄底”港股也帶來(lái)了不少虧損。
總結(jié)這一年的教訓(xùn)，張擁軍稱，一方面，資管產(chǎn)品對(duì)控制回撤要求較高，一旦凈值接近預(yù)警線和止損線，投資就會(huì)非常被動(dòng)，甚至導(dǎo)致一些投資動(dòng)作“變形”；另一方面，投資不能過(guò)分集中，也不能過(guò)分分散，從基金經(jīng)理的角度，投資必須集中，把精力放在最有優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目上，但產(chǎn)品收益來(lái)源應(yīng)做到多元化。此外，投資行業(yè)很多時(shí)候不賺錢，只有少數(shù)時(shí)候賺錢，需要找到一套范式，幫助自己找到風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)稱的機(jī)會(huì)。
投入10億元自有資金購(gòu)買公司產(chǎn)品
對(duì)于2023年的投資，施建軍誠(chéng)懇表示，要把工作重心放到修復(fù)產(chǎn)品凈值上，一是對(duì)不同的產(chǎn)品采取不同的倉(cāng)位管理和投資策略。二是加大研發(fā)投入，鞏固完善、創(chuàng)新產(chǎn)品策略體系，在股票方面，要開(kāi)發(fā)股票中性策略指數(shù)，增強(qiáng)策略股票多空策略，加大對(duì)不同行業(yè)風(fēng)格的配置的研究，加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)的評(píng)級(jí)和倉(cāng)位管理；在商品策略方面，繼續(xù)完善全商品的縱向的策略體系；在宏觀策略方面，加大對(duì)固定收益套利、商品宏觀和股票宏觀策略研究。三是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，加強(qiáng)各類資產(chǎn)的評(píng)級(jí)，做好配置，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算實(shí)施。四是加大組織協(xié)調(diào)，徹底改變目前按照部門管理產(chǎn)品的組織形式，要集中全公司的資源為主要產(chǎn)品服務(wù)，特別是在策略開(kāi)發(fā)上，打破部門觀念，成立專業(yè)的小分隊(duì)，主攻某一類策略。五是進(jìn)一步加強(qiáng)與客戶的交流。
施建軍透露，已用約10億元公司自有資金買了多只公司產(chǎn)品。此外，對(duì)于敦和自主發(fā)行管理的私募基金，以及擔(dān)任投資顧問(wèn)的資管產(chǎn)品，將繼續(xù)保持單位凈值低于1元時(shí)對(duì)管理費(fèi)和固定投顧費(fèi)降低60%的模式，即按40%收取。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！