美股科技股繼續(xù)回調(diào)!
當?shù)貢r間周二，美股三大指數(shù)集體下挫。截至收盤，道指、納指跌超1%，標普500指數(shù)跌0.83%。科技股集體大跌，美股科技股七巨頭指數(shù)跌近2%，費城半導(dǎo)體指數(shù)跌2.3%。英偉達跌近3%，美光科技跌超5%，亞馬遜、AMD跌超4%，微軟跌2.7%。
同日，歐洲股市主要股指也全線下跌，德國DAX指數(shù)跌1.85%，法國CAC40指數(shù)跌1.86%，英國富時100指數(shù)跌1.27%。
分析人士指出，近期，對人工智能泡沫和美國經(jīng)濟前景的擔憂持續(xù)困擾股票市場，而美聯(lián)儲降息預(yù)期的降溫，同樣令風險資產(chǎn)承壓。當前，投資者正密切關(guān)注英偉達關(guān)鍵財報和因政府停擺而推遲發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)。
科技股全線大跌
周二，美股三大指數(shù)集體下跌，納指盤中跌幅一度接近2%，費城半導(dǎo)體指數(shù)一度跌超3%。截至收盤，納指跌1.21%，道指跌1.07%，標普500指數(shù)跌0.83%，美股科技股七巨頭指數(shù)大跌1.82%，費城半導(dǎo)體指數(shù)跌2.3%。
個股方面，大型科技股全線下挫，亞馬遜跌超4%，英偉達跌2.81%，微軟跌2.7%，特斯拉跌1.88%，Meta跌0.72%，谷歌A跌0.26%，蘋果微跌0.01%。半導(dǎo)體板塊重挫，邁威爾科技跌近6%，美光科技跌超5%，AMD(超威半導(dǎo)體)跌超4%，ARM跌3%，阿斯麥、臺積電、英特爾跌超1%。
英偉達即將在周三美股收盤后公布財報，投資者期待依據(jù)其財報評估AI資本支出和收入的可持續(xù)性。在當前強勁財報季尾聲公布業(yè)績的該公司，一直處于關(guān)于今年人工智能(AI)推動的市場上漲力度的辯論中心。而由于多家科技巨頭債務(wù)發(fā)行激增，市場對科技股昂貴的估值和AI基本面穩(wěn)健性的擔憂日益加劇。
分析人士指出，此輪科技股的拋售潮，受到多重因素疊加的影響。一是，市場對AI估值過高的擔憂持續(xù)，尤其是在英偉達財報披露前，投資者保持謹慎。二是美聯(lián)儲的降息預(yù)期大幅降溫，對風險資產(chǎn)的價格造成了打壓。三是，對宏觀環(huán)境不確定的擔憂籠罩市場。
當科技巨頭持續(xù)重金投入人工智能之際，投資者對經(jīng)濟增長前景的重新評估正使金融市場承受更廣泛壓力。摩根大通副總裁Daniel Pinto警告AI估值面臨重估，并稱任何回調(diào)都將在股市產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。“該領(lǐng)域可能出現(xiàn)調(diào)整。”Pinto周二在約翰內(nèi)斯堡舉行的彭博非洲商業(yè)峰會上表示，“這種調(diào)整也將帶動其他板塊、標普指數(shù)及整個行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整。”
五大科技公司今年預(yù)計將斥資3710億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心，用于訓練和運行復(fù)雜模型。麥肯錫指出，為滿足需求，到本十年末該基礎(chǔ)設(shè)施將需要5.2萬億美元的投入。“為了證明這些估值合理，你們設(shè)想的生產(chǎn)率水平確實會實現(xiàn)，但可能不會像當前市場預(yù)期那樣快速實現(xiàn)。”Pinto說道。
日前，Natixis Investment Managers Solutions投資組合策略師Garrett Melson表示：“市場敘事在過去幾周確實發(fā)生了巨大變化，市場對AI的反應(yīng)機制已從獎勵不斷增長的資本支出，急劇轉(zhuǎn)向?qū)M一步投資和未來回報的快速增長的懷疑。”
Melson表示：“再加上實際資金和系統(tǒng)化賬戶的擁擠倉位，就構(gòu)成了急劇去風險和隨之而來的敘事重置的所有條件。”
另外，人們對美聯(lián)儲不會在12月進行第三次降息的擔憂日益加劇，這令風險資產(chǎn)持續(xù)承壓。11月18日，根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲觀察(FedWatch)工具：美聯(lián)儲12月降息25個基點的概率為42.9%，維持利率不變的概率為57.1%。美聯(lián)儲到明年1月累計降息25個基點的概率為48.2%，維持利率不變的概率為35.6%，累計降息50個基點的概率為16.1%。
投資者期待美聯(lián)儲提振經(jīng)濟并維持低利率，以為更高的股票估值提供理由。美聯(lián)儲10月會議紀要和9月非農(nóng)就業(yè)報告將分別于周三和周四發(fā)布。
美銀調(diào)查：“賣出信號”被觸發(fā)
據(jù)彭博社報道，美國銀行月度基金經(jīng)理調(diào)查顯示，投資者現(xiàn)金配置比例已降至關(guān)鍵閾值下方，在市場對高企的科技股估值疑慮漸濃之際，此舉觸發(fā)了所謂的“股票賣出信號”。此次美銀調(diào)查于11月7日至13日進行，覆蓋172名參與者，合計管理資產(chǎn)規(guī)模4750億美元。
美銀策略師邁克爾·哈特尼特(Michael Hartnett)在報告中指出，全球基金經(jīng)理們的股票配置升至2025年2月以來的最高水平，但現(xiàn)金持倉比例降至僅3.7%，這種情況自2002年以來僅出現(xiàn)過20次，而每次出現(xiàn)后的一至三個月內(nèi)股市均走低且國債表現(xiàn)更優(yōu)。
哈特尼特表示，鑒于美銀調(diào)查中投資者股票配置比例仍居2月以來最高水平，若下月未能實現(xiàn)降息，市場將“進一步修正”。這位策略師強調(diào)當前倉位對風險資產(chǎn)而言已是“逆風而非順風”。
在經(jīng)歷了數(shù)月的市場狂熱后，基金經(jīng)理對AI領(lǐng)域的風險評估正變得愈發(fā)審慎。美銀調(diào)查顯示，“潛在的人工智能泡沫”被列為最大尾部風險。同時，20年來首次有投資者認為企業(yè)存在“過度投資”現(xiàn)象。調(diào)查顯示，認為“AI泡沫”是市場最大尾部風險的受訪者比例從上月的33%躍升至45%，使其成為當前最受關(guān)注的風險點。與此同時，高達53%的基金經(jīng)理認為AI股票已經(jīng)處于泡沫之中。
盡管泡沫擔憂升溫，但投資者對AI的長期價值依然抱有信心。53%的受訪者認為AI“已經(jīng)”在提升生產(chǎn)力，達到三個月來的高點。展望2026年，43%的投資者將“廣泛的AI生產(chǎn)力提升”視為最積極的看漲催化劑，而“AI資本支出加速停滯”則被26%的投資者視為第二大看跌因素。
調(diào)查還顯示，約42%的受訪者預(yù)計，明年國際股票將成為表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)類別，僅有22%的受訪者認為美國股票將領(lǐng)跑。這一預(yù)期與高盛集團策略師Peter Oppenheimer的預(yù)測一致，后者認為未來十年美國股票的表現(xiàn)將落后于所有同類資產(chǎn)。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！