貴，是好公司的常態(tài)。如果你持有的公司都不貴，有兩種可能：一種是剛好是全市場都低估的時(shí)候，一種是你持有的很可能是一家平庸的公司。前一種情況就是俗稱的熊市、股災(zāi)、底部，投資者很快都能賺錢，但恰恰大部分人都很不安。后一種情況大部分人都覺得自己持倉很安全，但未來賺錢的空間反而不大。
看好的公司都很貴，是很多價(jià)值投資者面臨最大的困難，如何正確的理解它？我們先來看一張表：
通過這個(gè)表格，我們可以大概得出一些結(jié)論：
1、找到一個(gè)持續(xù)增長的好公司是獲得高回報(bào)的基礎(chǔ)；
2、長時(shí)間持有一個(gè)好公司，是獲取其最大回報(bào)的最佳策略；
3、買入價(jià)的差異對短期回報(bào)影響較大，對長期回報(bào)的影響越來越弱；
4、貴的價(jià)格買好公司，短期回報(bào)可能很平庸，長期回報(bào)越來越接近公司真實(shí)成長率，時(shí)間是其朋友；
5、便宜的價(jià)格買平庸的公司，短期有一定的安全邊際，長期的回報(bào)會越來越平庸，時(shí)間是其敵人；
6、買入價(jià)20%的差異，對10年以上的投資回報(bào)率影響可以忽略不計(jì)；
7、無論你具有怎樣的投資水平和能力，用準(zhǔn)備持有10年以上的標(biāo)準(zhǔn)選擇一個(gè)公司，對投資回報(bào)一定有好處。
