近期股指小幅波動，仍然沒有打破平衡格局。目前支撐股指的力量主要來自于政策，而給市場帶來壓力的主要是較為疲弱的經濟基本面，以及可能的風險沖擊。海外因素較為正面，美國股市不斷創出新高；國內產業資本減持的力度比較大，將逐漸成為影響小盤成長股越來越重要的因素。
當前市場在股指上體現為僵持狀態。從上證綜指周線看，已經連續5周處于橫盤僵持，上證指數在探底至1849點后，位于1950點到2050點之間的窄小空間內波動。這反映了當前市場多空力量的均衡，向上和向下的力量均不強。
經濟逐漸企穩利于股市
從經濟看，7月份以反映中小企業為主的匯豐PMI僅為47.7%，但以反映大中型企業的官方PMI為50.3%，比上月提升了0.2個百分點。7月份官方服務業PMI為54.1%，服務業的商務活動指數也好，新訂單指數也好，這個月還是連續上升的，特別是服務業中的就業指數還是比較高的增長，服務業對穩增長的推動作用在進一步加大。同時，小微企業7月商務活動指數雖然還在枯榮警戒線以下，但與上個月相比，有較明顯回升。隨著穩增長政策的實施，其效果會逐漸顯現，不僅大企業受益，小微企業的經營活力也將有所增強。因此，經濟將逐漸企穩，從而打消投資者的悲觀預期。
從政策看，呵護經濟和股市的態度較為堅決。上周中央政治局會議打消了投資者對政策方向的迷茫。此前，市場關于是否穩增長的疑慮非常嚴重，分歧很大。政治局會議明確了穩增長，今年的經濟目標要實現的決心。因此，經濟的持續下滑的趨勢可能得以扭轉。
從流動性看，上周央行重啟逆回購，全周資金凈投放超過1000億元，穩定資金市場的意圖也較為明顯。
選股注重自下而上
在配置方面，應該更加注重均衡。從行業看，成長股一枝獨秀的局面正在改變，周期股的機會將會增加，地產、金融、石油(行情 專區)與化工(行情 專區)、機械(行情 專區)、汽車(行情 專區)、建筑等行業都有一定機會；成長股經過連續上漲，風險也在積聚之中，分化將更加明顯，但不是沒有機會，一些優質成長股和滯漲的股票仍然是重要的機會來源，比如TMT、節能環保、軍工、3D打印與智能裝備、海洋工程、醫藥(行情 專區)等板塊。
選股上，則應更注重自下而上，需區別真正成長股和偽成長股，同時，監管明顯有加強趨勢，股價非理性上漲所伴隨的風險也在增強。
