上周滬指震蕩整理，上周四與上周五均收出“十字星”線，分析人士指出，2100點(diǎn)是近期滬指箱體整理的上沿，這一區(qū)域往往是大幅震蕩的“高發(fā)”位置，目前滬指報(bào)2052.23點(diǎn)，已臨近這一位置，連續(xù)收出“十字星”進(jìn)一步提示變盤的可能性在加大，在震蕩的“高發(fā)”地段，應(yīng)提防短期大盤會(huì)劇烈波動(dòng)。

　　漲價(jià)因素不足為慮

　　統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2013年7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)總水平同比上漲2.7%，環(huán)比上漲0.1%；7月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)與同比下降2.3%，環(huán)比下降0.3%。1月至7月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.4%，遠(yuǎn)低于年初制定的3.5%的政策目標(biāo)，其中，翹尾因素和新漲價(jià)因素分別為1.7%和1%，與六月份相比，前者回落0.1個(gè)百分點(diǎn)而后者上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，兩者相抵使得最終同比漲幅與6月份持平。

　　國(guó)聯(lián)證券表示，維持“年內(nèi)CPI高點(diǎn)”已過的判斷，認(rèn)為CPI增長(zhǎng)不會(huì)是目前宏觀經(jīng)濟(jì)的主要問題。一方面，翹尾因素將助推CPI回落；另一方面，處于繁殖期的母豬數(shù)量居于高位以及目前相對(duì)低迷的經(jīng)濟(jì)增速限制食品(行情 專區(qū))價(jià)格和非食品價(jià)格的上漲空間，新漲價(jià)因素亦不足為慮。

　　東北證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))認(rèn)為，考慮到鋼材等行業(yè)的庫(kù)存處低位，后市PPI將回升，經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)。總體來看，7月份CPI強(qiáng)化物價(jià)上漲預(yù)期，但這只是短期波動(dòng)，8月份和9月份CPI仍將回落。因此，CPI倒逼政策收緊的可能性較小，預(yù)計(jì)流動(dòng)性仍將“平穩(wěn)”。

　　資金面收緊預(yù)期緩解

　　央行8月9日發(fā)布了《2013年7月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，報(bào)告顯示，7月末，廣義貨幣(M2)余額105.24萬億元，同比增長(zhǎng)14.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額31.06萬億元，同比增長(zhǎng)9.7%，分別比上月末和上年同期高0.7個(gè)和5.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中的貨幣(M0)余額5.44萬億元，同比增長(zhǎng)9.5%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金349億元。

　　對(duì)此，申銀萬國(guó)認(rèn)為，下半年的流動(dòng)性壓力確實(shí)很大，但央行會(huì)進(jìn)行對(duì)沖操作，預(yù)計(jì)下半年總體上流動(dòng)性情況會(huì)比上半年要靈活。

　　同時(shí)，在連續(xù)5周停止公開市場(chǎng)操作之后，央行上周重啟逆回購(gòu)，分別于上周二和上周四發(fā)行170億與340億逆回購(gòu)，上周央票到期850億元，公開市場(chǎng)凈投放資金1360億元，環(huán)比增加1360億元。

　　對(duì)此，中銀國(guó)際認(rèn)為，央行的逆回購(gòu)，緩解了連續(xù)5周暫停公開市場(chǎng)操作而推高的資金面收緊預(yù)期，銀行(行情 專區(qū))間市場(chǎng)利率和中長(zhǎng)期利率均有所下行。央行在發(fā)布的2013年2季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示，將根據(jù)國(guó)際收支和流動(dòng)性供需形勢(shì)管理和調(diào)節(jié)好銀行體系的流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。預(yù)計(jì)下半年銀行間流動(dòng)性將維持中性略緊的態(tài)勢(shì)，在CPI同比回升、銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的背景下，中長(zhǎng)期利率難以繼續(xù)下行。

　　第一壓力位為2092點(diǎn)

　　渤海證券認(rèn)為，近期總理關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保下限的言論，使市場(chǎng)對(duì)于政策維穩(wěn)的預(yù)期再度升溫。而此前錢荒期間都未開閘的央行，也在時(shí)隔6個(gè)月后，重新開啟了7天和14天的逆回購(gòu)操作。資金面有所改善，因此，對(duì)八月份行情不必太過悲觀。

　　上周五的探底回升，讓短期的做空力量得到有效釋放，頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，下周的走勢(shì)仍可以看高一線，上方第一壓力位在7月11日的2092點(diǎn)高點(diǎn)附近，第二壓力在年線2160點(diǎn)附近。

　　投資策略方面，渤海證券表示，7月份，手游、互聯(lián)網(wǎng)金融、信息消費(fèi)等題材股的相繼爆發(fā)，使創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點(diǎn))指數(shù)接連創(chuàng)出新高。小盤股的行情在經(jīng)歷七月“流火”后，預(yù)計(jì)強(qiáng)勢(shì)并未結(jié)束，盡管中小市值股票的整體估值較高，但市場(chǎng)短期仍不乏繼續(xù)做多的熱情，可關(guān)注涉及智能交通概念的中小市值個(gè)股。