上周五，中國(guó)人民銀行(行情 專區(qū))宣布，自2013年7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。新政策既出，占有A股整體估值中較大權(quán)重的銀行股何去何從，對(duì)市場(chǎng)整體影響利淡？利多？本周大盤(pán) ，特別是今日大盤(pán)走勢(shì)至關(guān)重要，從中也能看出市場(chǎng)趨勢(shì)走向。 實(shí)習(xí)生邢玉芳喬婷揚(yáng)子晚報(bào)記者徐建華尹武

　　看多依據(jù)

　　利率“靴子”落地利好銀行股

　　將刺激出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)大市值銀行股

　　記者注意到，在周末，傳出銀行貸款利率市場(chǎng)化的信息，部分資金為之一振，似乎又找到了新的炒作題材。這會(huì)否成為A股短線企穩(wěn)的契機(jī)呢？

　　招商證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))銀行業(yè)分析師羅毅表示，央行這次只是取消了金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限而沒(méi)有涉及存款利率上限，比之前市場(chǎng)擔(dān)憂的程度要輕，對(duì)銀行股是靴子落地，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生特別大的沖擊。他同時(shí)指出，現(xiàn)在放開(kāi)貸款利率下限之后可能會(huì)有半年左右的政策觀察期，在此期間，存款利率上限的問(wèn)題可能不會(huì)觸及，之前市場(chǎng)預(yù)期央行可能同時(shí)調(diào)整貸款下限和存款上限，因此央行這次調(diào)整比市場(chǎng)擔(dān)憂的程度輕，短期對(duì)銀行股市場(chǎng)表現(xiàn)反倒有積極的影響。

　　金百臨咨詢秦洪指出，就中長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)，銀行業(yè)貸款利率的市場(chǎng)化，讓我們看到了一個(gè)希望，那就是漸漸放松管制，這必然會(huì)釋放出企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)潛能。所以，短線承壓，但中長(zhǎng)線卻可以看出優(yōu)質(zhì)大市值銀行股的出現(xiàn)。與此同時(shí)，銀行貸款利率管制的放松，也給市場(chǎng)一個(gè)新預(yù)期，在其他行業(yè)內(nèi)，也會(huì)陸續(xù)出臺(tái)一系列管制放松的政策，這其實(shí)也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)。因此，越是管制放松，越是潛能得到釋放。據(jù)此，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)新起點(diǎn)。

　　看空理由

　　銀行股下跌令A(yù)股短期承壓

　　部分機(jī)構(gòu)下調(diào)銀行股估值預(yù)期

　　記者注意到，上周五A股尾盤(pán)除工、農(nóng)、中、建外，其余銀行股跌幅都在1%以上，興業(yè)銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)) 、民生銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)) 、平安銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))跌幅更是逾3%。市場(chǎng)對(duì)于股份制銀行的前景表現(xiàn)出明顯的憂慮。社會(huì)融資成本下行造成銀行息差收窄，貸款企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的同時(shí)或帶來(lái)銀行業(yè)不良貸款率上行。一系列壓力都將考驗(yàn)銀行業(yè)未來(lái)的盈利水平。

　　光大證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))財(cái)富管理中心執(zhí)行董事曾憲釗表示，對(duì)于銀行股而言，貸款利率下限放開(kāi)對(duì)其實(shí)質(zhì)性影響并不大。但隨著時(shí)間推移，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速重心下移將導(dǎo)致市場(chǎng)利率下行，在民營(yíng)金融放開(kāi)的政策背景下，供給平衡的改變將迫使銀行降低企業(yè)融資成本。“雖然貸款利率下限放開(kāi)對(duì)銀行短期無(wú)實(shí)質(zhì)影響，但利率市場(chǎng)化的進(jìn)程會(huì)影響投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而調(diào)低對(duì)銀行股的估值。”曾憲釗說(shuō)。事實(shí)上，部分投資機(jī)構(gòu)的確已經(jīng)開(kāi)始下修對(duì)銀行股的估值預(yù)期。看來(lái)，短線A股的確存在一定壓力。

　　本周方向

　　解禁壓力驟降IPO重啟越來(lái)越近

　　本周市場(chǎng)或受到?jīng)_擊先抑后揚(yáng)

　　銀行新政策既出，對(duì)本周大盤(pán)走勢(shì)，特別是今日市場(chǎng)會(huì)有怎樣的反應(yīng)？中信證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))銀行業(yè)分析師朱琰坦言，“考慮到基本面趨勢(shì)性下滑和其他負(fù)面政策”催化劑“逐一出現(xiàn)，A股市場(chǎng)可能受到階段性沖擊。”回顧上周，在市場(chǎng)信心低迷的背景下，A股一開(kāi)始就保持了調(diào)整態(tài)勢(shì)，并在后三個(gè)交易日持續(xù)下跌。

　　值得注意的是，本周滬深兩市限售股解禁市值大幅下降至79億元，壓力驟降。業(yè)內(nèi)人士表示，利率市場(chǎng)化“靴子”落地，貸款利率降低帶來(lái)的融資成本下降，將惠及絕大多數(shù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的上市公司。從這個(gè)角度而言，A股或受銀行股拖累短期承壓，但中長(zhǎng)期有望重回上升通道。本周會(huì)高開(kāi)盤(pán)整，收回2031點(diǎn)高地，金融地產(chǎn)領(lǐng)漲。業(yè)內(nèi)共識(shí)是：利率市場(chǎng)化新政策是否會(huì)對(duì)銀行股或大盤(pán)形成短期沖擊或許并不重要，把握A股投資機(jī)會(huì)的關(guān)鍵，仍在于能否發(fā)掘受益于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、真正具備價(jià)值的投資目標(biāo)。