國家隊概念已成為當前場內重要的資金邏輯。梳理數據發現，除以上品種外，化工、建筑裝飾等領域也是“國家隊”重點增持對象。市場人士分析，前期不少資金跟隨“國家隊”足跡投資紛紛賺得盆滿缽滿，預計隨著賺錢效應深入人心，還未受到關注的板塊和個股接下來有望相繼走出上升行情。

　　新進63只股票

　　7月下旬，上市公司2017年中報開始密集披露，昆侖萬維、蘇交科、涪陵榨菜等公司十大股東名單中驚現證金、匯金身影，名單經媒體曝光后迅速引起場內資金回應，7月27日，昆侖萬維、蘇交科雙雙漲停，華策影視大漲9.44%，當天創業板指更錄得久違的長陽，日漲幅高達3.62%。自此，以證金、匯金公司為代表的“國家隊”在A股的一舉一動備受投資者關注。

　　本周一，證金公司二季度增持國泰君安和太平洋的消息不脛而走，券商股隨即遭到市場游資集體圍獵，中國銀河、東方證券、浙商證券、中原證券等6只股票抱團漲停，華泰證券、招商證券等皆有不俗表現。次日，意猶未盡的“國家隊”粉絲們繼續追擊港口股，刺激廈門港務、深赤灣A、連云港、錦州港等股價扶搖直上，上漲理由與創業板和券商板塊如出一轍。

　　毫無疑問，“國家隊”已經成為當前場內資金參與投資布局的一條重要邏輯。一旦獲得匯金、證金公司增持，相關個股立即身價百倍，其影響力輻射之廣，甚至還能帶動整個板塊和成分股集體走強。那么，整個二季度都有哪些公司被“國家隊”加倉看好？

　　據數據整理，截至2017年二季度末，共有63只A股股票十大股東中首次出現“國家隊”面孔，其中證金公司手筆最大，共計入駐62只股票；匯金公司僅增持創業環保1只股票，持倉數量為1416.98萬股，市值為2.77億元。

　　具體來看，整個二季度期間，還有建設銀行、工商銀行、中國銀行和中國銀行遭到匯金公司百分百完全減持，光大銀行和比亞迪持倉規模保持不變，由此，匯金公司持倉A股股票家數從一季度的7家已經下降至4家；同期，證金公司將所持有的方大炭素、美的集團等76只股票“清倉”賣出，另有155只股票持倉規模不變，以及62家增持，證金公司持股公司數量小幅下滑14家，最新為373家。

　　這意味著，截至二季度末，A股市場上超過一成的上市公司十大股東中出現“國家隊”蹤跡。

　　調倉路徑浮現

　　今年以來，隨著監管趨嚴和場內“去杠桿”加速推進，價值投資在A股蔚然成風，那些業績優異、估值合理、具備發展前景的質優股不僅受到普通投資者歡迎，“國家隊”翻牌的63只股票身上，也同樣表現出上述特征。

　　藍光發展是其中的佼佼者。8月29日晚，藍光發展披露2017年中期財報，上半年公司完成營業收入64.39億元，同比增長32.06%；實現凈利潤2.83億元，同比增長1272.79%。今年二季度，證金公司持有該股1162萬股，正式躋身該股十大流通股股東之列，持股比例為0.54%。

　　同時，三一重工、廈門鎢業、億緯鋰能也是證金公司二季度新進的重要對象。根據中期業績報告，這三家公司上半年歸母凈利潤增速分別達到740.95%、562.12%和161.37%，在新進股票中名列前茅，證金公司分別持有7185萬股、710萬股和400萬股。此外，那些前期虧損但基本面向好預期強烈的股票也進入證金公司投資視野，如*ST松江上半年盈利顯著好轉，歸母凈利潤增速達到192.03億元，數據顯示，二季度國家隊持有該股317萬股。

　　總體來看，證金公司二季度仍持有的373只股票中，上半年歸母凈利潤增速為正的有248只，占比為66.49%。其中，增幅超過1倍的股票有57只，增幅超過10倍的股票有10只，榮安地產、中國石油、陜西煤業、包鋼股份更高達2511.25%、2300.38%、2083.49%和2035.53%，江蘇吳中、新安股份、中金嶺南等也利潤改善程度也極為可觀。

　　從規模上來看，國家隊增持力度最大的股票有中國石化、中國建筑、國電電力、中國中車、中國中冶、包鋼股份、國泰君安、中國核電，二季度增持規模在3億股-8億股之間。此外，浦發銀行、中國電建、寧波港、中國鐵建、海通證券、東方航空增持規模也較為靠前。從行業屬性看，這些股票絕大多數為非銀金融品種和建筑裝飾品種，表明國家隊更為看好這兩大行業的前景和景氣度。

　　另外，化工品種也受到國家隊青睞。如二季度加倉中國石油7.67億股，令其持股規模進一步攀升至26.05億股，占其流通股的2.73%；再如上海石化、君正集團、浙江龍盛等也迎來國家隊重金增持，增持規模分別為1.73億股、1.92億元、6085萬股。期間共計有16只化工股獲得國家隊增持，且增持規模普遍靠前。而同期加倉的非銀金融、建筑裝飾股各有26和12只。

　　強勁上漲有望復制

　　7月以來，A股在“龍馬股”和周期股的輪動抬升下，走出階段性“小?！毙星?，迄今大盤已經突破前期箱體，立于3300點之上，其中國家隊重點加倉的化工品種，也在周期行情中出現一輪不小的漲幅，間接證明國家隊布局思路的合理性。目前，主流券商大多認為，下半年市場重點仍是周期品盈利改善，布局機會上，周期明顯大于成長。

　　具體對建筑裝飾行業而言，興業證券看好PPP投資機會下的大建筑投資。其認為，雄安新區城市設計方案將出，PPP開拓優勢明顯且緊跟國家政策的大型建筑央企將普遍受益；中國聯通混改方案落地，令建筑央企混改預期強化；7月宏觀經濟低于預期，新開工和中央項目投資回升，“一帶一路”加速推進都對建筑行業龍頭企業構成利好。

　　天風證券也認為，隨著國企改革的推進，尤其是股權激勵和員工持股的推進，國企、央企的隱性資源可能逐步變現，從工程承包專項資產運營，正處于較長時期的大機會之中，話語權在大大提升，行業內部業績改善空間較大、經營活力有待激發的以此類建筑國企、央企為甚。

　　對于化工行業，中金公司認為，供應手固定資產投資連年負增長與環保趨嚴影響收縮，未來新增產能將持續不足。目前化工行業價格指數處于合理水平，成本可順利向下游傳導。分品種看，絕對價格上漲仍有空間，多數品種相對近5年高線仍有30%跌幅?？春脺炀]、鈦白粉等盈利擴張品種，認為未來板塊盈利仍有上升空間，供需結構明確改善的子行業龍頭公司將持續受益。

　　分析人士表示，考慮到目前市場已經進入3300點之上新的運行平臺，市場風險偏好較為樂觀，普遍對后市經濟改善存有較強預期，預計隨著前期券商、港口等“國家隊”概念賺錢示范效應的深入人心，未來市場有望達成一致預期，從而復制上述邏輯，令建筑裝飾等還未受到關注的其他“國家隊”概念品種一一走出上漲行情。