截至9月14日，上證指數月內上漲0.32%，深證成指上漲2.5%、中證500上漲3.12%，創業板指上漲1.62%，中小板指上漲2.6%。行業表現方面，46個天相二級行業共有32個行業出現上漲，14個行業出現下跌，其中，有色、酒店旅游、房地產開發的漲幅均在6%以上，化工、電氣設備、造紙包裝漲幅超4%，保險跌幅為3.9%，信托、銀行、園區土地開發、證券跌幅均超1%。新公布的8月經濟數據顯示，經濟總體運行平穩，穩中有進，但工業增加值增速放緩，需求趨冷，長期來看有一定下行壓力，不過短期內支撐力尚在，股市前進的勢頭一時難擋。總體來看A股盤整中延續上升勢頭，板塊輪動性增加，很多公募基金在3300點后大量加倉，直到近日才速度略緩，有經驗的投資者可適當加重倉位，堅持以價值藍籌為主。
債市方面，跨月后資金面整體寬松，不過從月中起，繳稅、MLF到期、政府債發行等流動性擾動因素將增多，MPA考核壓力也較大。央行重啟28天逆回購操作并足額續做MLF，維穩資金面的同時補充長期流動性，削峰填谷意圖明顯。此外，人民幣升值也有助于減輕國內壓力。資金面總體來看壓力適中。基本面方面，8月經濟數據打破了投資者的通脹憂慮，部分指標增速降低并低于市場預期，經濟下行壓力初見端倪，債市累積的利好因素開始釋放，標志性的10年期國債收益率自8月中旬以來首次回到3.5%區間，落于3.598%。資金面與基本面整體偏向債市利好，預計債市的反彈短期內具有持續性，長期利率缺乏上行或下行動力，未來新監管政策的出臺將帶來趨勢的指向性。
大類資產配置
建議投資者在基金的大類資產配置上可采取以股為主、股債結合的配置策略。具體建議如下：積極型投資者可以配置50%的積極投資偏股型基金，10%的指數型基金，10%的QDII基金，30%的債券型基金；穩健型投資者可以配置30%的積極投資偏股型基金，10%的指數型基金，10%的QDII基金，40%的債券型基金，10%的貨幣市場基金或理財債基；保守型投資者可以配置20%的積極投資偏股型基金，40%的債券型基金，40%的貨幣市場基金或理財債基。
偏股型基金：
中長期布局熱點主題基金
經濟雖面臨一定下行壓力，不過整體仍穩步前行，股市突破3400點不成問題，但后續走勢尚且難言。這一輪調整使得謹慎的投資者保持觀望態度，近日滿倉運行的部分基金開始減倉以規避風險。我們認為，目前市場機會大于風險，雖然市場短期熱點輪換令人應接不暇，投資者應繼續關注以價值藍籌為主的基金，以不變應萬變。其中，國企改革是下半年經濟政策不變的重點，可重點關注以混改為主題的基金。“漂亮50”及消費白馬股繼續受到海內外資金的青睞，投資者可繼續參與，尋找投資機會。此外，隨著監管政策的完善，金融科技發展正在迎來持續的良性變革。投資者在權益類基金品種選擇時，可重點關注偏愛價值風格的基金經理和風險控制能力較強的基金，圍繞以上長期熱點選擇相應主題基金進行中長期投資。
債券型基金：
可配置績優高等級債基
截至9月14日，純債基金、一級債基和二級債基9月的平均凈值增長率分別為0.20%、0.13%和0.28%。這一次，在資金面、基本面雙重利好之下，債市終于重啟反彈。總體來看參與了二級市場的債基走勢優于純債與一級市場，得到股市助力。此外，《證券發行與承銷管理辦法》發布實施后，轉債發行預計提速。預計債市短期內整體向好，穩健投資者可以配置業績表現較好的高等級債基并長期持有，激進投資者可以選擇股票倉位較高的二級債基以及轉債債基以增強收益。
QDII基金：
重點關注香港市場權益產品
海外市場方面，歐美股市近日重上高位，美元開始反彈。特朗普將在九月最后一周公布美國稅改框架的消息大幅提振市場情緒，股債雙市同步反彈，不過目前投資者對后市悲觀情緒日益加深，若稅改細節不如預期，美市將有大幅震蕩的風險。恒生指數近日橫盤調整，不過基本面依舊向好，并且9月以來南下資金流入加速，港股仍有繼續上升的空間。建議投資者選購QDII基金時采取防御性姿態，謹慎選擇歐美市場具有長期配置價值的產品，并中長期持有香港市場權益類產品。
