隨著7月下旬全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作全面鋪開，目前各地已基本到達自查自糾的尾聲，下一階段將進入反腐重頭戲—“關鍵少數”的案件偵辦。
近日多地重啟學術會議，醫藥企業更加注重合規發展，行業加快恢復日常經營活動。目前來看隨著學術會議的恢復以及政策的糾偏，反腐的影響逐步減弱。
二級市場上，資金已率先領跑，今日醫藥板塊繼續爆發，連續3日大漲，減肥藥、仿制藥、肝素概念、創新藥方向領漲。個股上，常山藥業20cm漲停，福安藥業漲超16%，金凱生科漲超8%，派林生物漲超6%，諾泰生物、圣諾生物等跟漲。
近期減肥藥概念引市場關注，諾和諾德、禮來持續走高不斷刷新歷史新高；摩根大通提高了對減肥藥的銷售額預期，預計到2030年GLP-1受體激動劑相關藥物的年銷售額將超過1000億美元。
多場學術會議重啟
上周，國家衛健委醫療應急司司長郭燕紅在中國醫院院長論壇上表示，反腐要“集中突破、糾建并舉”，要與醫藥界辛勤付出、無私奉獻的絕大多數分開，不得與醫務人員正常收入所得相混淆，不得隨意打擊醫務人員參加正規學術會議的積極性，不得隨意夸大集中整治工作范圍。對停辦、延辦學術會議，對廣泛隨意清退講課費糾偏。
近日，生物醫藥行業發展大會也密集召開。上周，“首屆國際生物醫藥產業創新北京論壇”在京舉辦，來自世界各地的專家以及世界500強藥企高管開展國際交流合作，為生物醫藥產業創新發展貢獻更多智慧和力量。
中信建投表示，結合前期國家衛健委發布的《全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作有關問答》，我們認為醫療反腐聚焦“關鍵少數”、“糾建并舉”的原則更加明確，規范開展的學術會議和正常醫學活動有望逐步恢復，行業合規走向常態化。具備臨床價值及合規經營的院內藥品及器械將迎來恢復性增長。依次看好創新藥及麻藥、集采落地的器械、優質醫療服務及優質中藥公司等。
政策、行業基本面不斷改善
從基本面和政策面來看，醫藥行業都處于一個不斷向好的趨勢。
近期，為中國醫療領域的高質量發展提供了更多機遇。國常會于8月25日審議通過了《醫藥工業高質量發展行動計劃（2023－2025年）》和《醫療裝備產業高質量發展行動計劃（2023－2025年）》。
會議提出，要著力提高醫藥工業和醫療裝備產業韌性和現代化水平，增強高端藥品、關鍵技術和原輔料等供給能力，加快補齊我國高端醫療裝備短板。要著眼醫藥研發創新難度大、周期長、投入高的特點，給予全鏈條支持，鼓勵和引導龍頭醫藥企業發展壯大，提高產業集中度和市場競爭力。
國常會還明確表示將給予國產創新藥全鏈條支持，特別是考慮到醫藥研發的創新難度大、周期長、投入高等特點。政府鼓勵和引導領頭的醫藥企業發展壯大，以提高行業的產業集中度和市場競爭力。
業內人士認為，此次會議為我國醫藥行業指明發展方向及重點，政策端釋放積極信號，給市場吃下“定心丸”。相關扶持政策不斷出臺，表明國家對于發展醫療行業全產業鏈的決心。隨著企業研發創新能力增強，國產產品市占率不斷提升，醫藥行業有望開啟新一輪的景氣周期。
估值方面，國泰君安研報指出，2023年以來，醫藥生物相對漲幅有所回落，估值持續降低，相對于A股/滬深300的相對溢價率已經跌落至近十年最低點。2023.8.31相對A股溢價率降低至95.2%，相對于滬深300溢價率低至118.8%，看好具備剛需屬性的醫藥行業配置價值。
西南證券也表示，持續看好醫藥底部機會，重點把握“三條主線”。醫藥行業持倉仍處于低配狀態，估值處于歷史底部區間，展望2023年下半年，我們看好“創新+出海、復蘇后半程、中特估”三條醫藥投資主線。
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