2018是坎坷的一年，A股從年初跌到了年尾，臨近年關，利空出盡了嗎？未必，至少還有一顆雷在不遠處若隱若現。
股市行情
今年三季報顯示，A股3573家上市公司商譽高達1.44萬億，有21家公司商譽占總資產比重超過50%。這場風暴一旦爆發，將導致A股上市公司資產價值大幅縮水，對資本市場的影響堪比超強臺風。
商譽究竟是怎么回事呢？
舉個例子：
一個小餐館，它的凈資產就是一些吃飯的桌碗和做飯的廚具，價值不超過10萬，但是餐館生意不錯，每年能賺50萬。
如果你說要用10萬塊買下餐館，老板肯定是不答應的。但是有人出200萬，相當于4年的利潤買下餐館。
這筆收購交易達成時，超出凈資產的部分就會算到商譽里面，也就是說這筆并購產生了190萬的商譽。
在A股上市公司中，最典型的就是當年華誼耗資10個億收購馮小剛的皮包公司東陽美拉，10個億一下子都成了商譽。
如果收購的標的公司業績不錯，那皆大歡喜，上市公司的業績會增厚不少。但好事不能讓你都占了，任何并購都是有風險的，如果餐館生意不好怎么辦？如果馮小剛導演的電影票房慘淡怎么辦？那就要進行商譽減值，這對利潤的影響非常大。
舉兩個例子，最近這兩家公司就是因為商譽減值風險被無情地砸跌停了。
銀禧科技發布公告，公司并購的興科電子科技業績未達預期，商譽減值4.9億，導致2018年凈利潤虧損約為4億元-7億元。這家公司9年的凈利潤加起來才賺了6個億，一下子減掉5個億，賠大發了。
國民技術發布了相似公告，年初收購的斯諾實業預計將無法完成2018年業績承諾，且差異較大，而在中報進行并表時，國民技術已計入了超10億元的商譽。雖然它是反彈主力5G概念的一員，但仍然被大單砸跌停。
商譽可能暴雷的公司可不止這些，它們只是排頭兵而已，老鼠拉木楔，大頭在后頭。
2015年牛市的風口之上，為了做大業績，把股價搞上去，不少上市公司瘋狂并購，為今日的高商譽埋下了隱患。
出來混總是要還的，由于對賭協議業績承諾期一般為3至4年，2018年將迎來大量承諾到期，所以年關之際，商譽減值的風暴將至。
在2018年度財務報表審計大幕即將開啟之前，證監會于11月16日發布《會計監管提示第8號——商譽》當別有深意。今年的年報要好好給上市公司的商譽擠擠泡沫了，小心商譽雷砸到你的頭頂。
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