股票基礎(chǔ)知識(shí)-5年跑贏指數(shù)6倍！他教你5招！本期財(cái)經(jīng)365股市大講堂為大家解讀下股票基礎(chǔ)知識(shí)，跟著高手學(xué)習(xí)吧！
股票基礎(chǔ)知識(shí)
對(duì)于很多普通投資者來說，戰(zhàn)勝指數(shù)這事可能感覺沒什么挑戰(zhàn)，但這是一個(gè)非常嚴(yán)重的錯(cuò)覺。
簡(jiǎn)單算一筆賬：在過去13年，滬深300指數(shù)上漲了接近300%，也就是說，從最初的一塊錢能夠變到四塊錢，跟上指數(shù)就已經(jīng)是個(gè)很有挑戰(zhàn)的工作。
而如果還要跑贏指數(shù)，取得超額收益，更是武林中更高一級(jí)的功夫。股票基礎(chǔ)知識(shí)-來看看今天兩位嘉賓如何看“超額收益”。
工銀瑞信金融地產(chǎn)行業(yè)基金經(jīng)理 甘宗衛(wèi)
（工銀瑞信金融地產(chǎn)基金在過去五年時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益180%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏比較基準(zhǔn)，滬深300同期收益為30%。）
2019年相比2018年，我們覺得政策層面對(duì)于市場(chǎng)的支持，應(yīng)該會(huì)強(qiáng)于2018年。
金融地產(chǎn)的寬度還是足夠的，實(shí)際上它包括四個(gè)子行業(yè)：銀行，保險(xiǎn)，券商，地產(chǎn)，都是國民經(jīng)濟(jì)中重要的行業(yè)。
從股性上來講，銀行和保險(xiǎn)可能偏向于防御，它相對(duì)比較穩(wěn)定一些，但券商和地產(chǎn)可能彈性更加大一些，成長(zhǎng)屬性更強(qiáng)。
工銀瑞信金融地產(chǎn)行業(yè)基金經(jīng)理 甘宗衛(wèi)
超額收益來源主要兩個(gè)方面。一是個(gè)股選擇，二是行業(yè)配置。
其中，股票基礎(chǔ)知識(shí)-個(gè)股選擇我們更看重股票的中長(zhǎng)期盈利能力，以及它的可持續(xù)性。
行業(yè)配置是說：在市場(chǎng)某個(gè)階段，不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、流動(dòng)性環(huán)境之下，我們超配什么行業(yè)？低配什么行業(yè)？
我們的選股體系包括五個(gè)方面。
一是看行業(yè)空間發(fā)展趨勢(shì)；
二是看競(jìng)爭(zhēng)格局；
三是商業(yè)模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力；
四是看它的盈利能力；
最后還是要看它的估值。
特別是在景氣度向好，估值處于低位的時(shí)候，我們傾向于多配，那么在估值合理或者我們覺得高估的話，我們可能會(huì)減持。
目前，金融地產(chǎn)四個(gè)子行業(yè)，無論是PB（市凈率）還是PE（市盈率），它的估值都在歷史的后20%，實(shí)際上是處于一個(gè)比較低的位置。
工銀瑞信金融地產(chǎn)行業(yè)基金經(jīng)理 甘宗衛(wèi)
這反映的是當(dāng)前市場(chǎng)上投資者對(duì)整個(gè)金融地產(chǎn)比較悲觀的一個(gè)預(yù)期。我們覺得這也是一個(gè)低估的狀態(tài)。從倉位來講，我們還是維持一個(gè)相對(duì)比較高的一個(gè)倉位。
