近日來，美元指數與黃金價格出現了反常的同步上漲，就有投資者誤以為是中美貿易的進一步發展在起作用。實際上，在美元指數持續被壓制在97下方的時候，中美貿易的相互妥協，以及不再加征新的關稅確實是周一開盤，金價出現沖高回落的原因。
只是在黃金價格陸續突破1230，甚至是接近1240的時候，是美聯儲的言論以及對于利率看法的主導。除了上周美聯儲主席鮑威爾，在講話中表示美國經濟前景穩固，利率略低于中性區間，被市場解讀為鴿派言論以外。還有本周一美聯儲理事夸爾斯，以及副主席克拉里的偏鴿派發言。
其中，夸爾斯說到，“中性利率并不是一個非常精確的概念，目前正在接近中性利率區間的底部”。克拉里也同樣表示，“通脹正處于美聯儲2%目標的水平，美聯儲的通脹目標是對稱的。美聯儲可以接受通脹高于2%。”
要知道，美聯儲官員通常將國債利率差看作一項重要指標，但是美國國債收益率曲線，自周一開始反轉。美國3年期與5年期國債的收益率差降至負0.7個基點，以及2年期與10年期國債的收益率差收窄至18個基點，都可能導致經濟的衰退。當投資者不愿意更長期的投入資金，那么美聯儲的利率決議自然不可能再過多去加息。
這也是為什么，本周金價一改頹勢，兩日大陽線直逼1240，創得11月以來新高。只是在日內差不多完成10個點漲幅之后，沒有數據及講話的支撐下，恐怕難以再創新的高度。那么在近期高點1243的壓制下，一旦出現突破，本周將有可能在利多消息的影響下，站上1260的位置。當然了，前提是，價格上不能出現較大回落，多頭得以延續的唯一依據，就是沒有大的回撤，否則大漲大跌的行情只能是震蕩。
筆者嘉月，在職高級分析師，中金網、東方財富、新浪微博特約財經作者，專注黃金、原油、外匯市場研究，對模型交易論、短線四維操盤法有獨特見解。
2018-12-4 文/嘉月
