金昊晟：10.9黃金最大的敵人仍在持續(xù)上攻！金價多頭或?qū)⒃庥鲎顟K打壓
消息面解讀
北京時間周二（10月9日）早間，美債持續(xù)遭遇拋售，收益率攀升勢不可擋。截至發(fā)稿，美國10年期國債收益率升至7年來新高的3.252%，美國30年期國債收益率也觸及4年來新高的3.4302%。長期美債收益率大漲，緩解了收益率倒掛的擔(dān)憂，但是美聯(lián)儲因收益率出現(xiàn)倒掛而暫停加息的希望也落空了。
Baird公司首席投資策略師Bruce Bittles表示，美債收益率攀升主要是由于美國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)過熱跡象。除此之外，彭博將其歸結(jié)于主要央行收緊貨幣政策的行動超過預(yù)期、大宗商品價格上漲，以及勞動力薪資上漲的壓力。
最近，美聯(lián)儲的重量級官員也在不斷表達(dá)對美國經(jīng)濟(jì)的樂觀看法，暗示2019年的加息次數(shù)不會太少。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯（John Williams）表示，當(dāng)前的美國經(jīng)濟(jì)正處于“金發(fā)姑娘”狀態(tài)，失業(yè)率創(chuàng)歷史新低，通脹率維持在較低水平，美聯(lián)儲想要保持這種經(jīng)濟(jì)勢頭，不希望看到這種狀態(tài)被通脹上升的壓力打破。美聯(lián)儲主席鮑威爾也稱“我們離中性利率還差得遠(yuǎn)”，他正考慮將利率升至高于中性利率的水平。
美聯(lián)儲官員的鷹派言論，讓債券收益率再次獲得上升動能。華爾街諸多預(yù)測曾表示，美聯(lián)儲9月加息之后，美債收益率會出現(xiàn)倒掛，美聯(lián)儲會暫停加息。戲劇性的是，收益率完全沒有倒掛的意思。短短數(shù)周時間，分析師們就從擔(dān)心收益率扁平轉(zhuǎn)變?yōu)閾?dān)心收益率陡峭。
雖然10年期美債3.25%的收益率仍然算維持在低位，與2年期美債收益率大約只有35個基點(diǎn)的息差，但需要注意的是，在今年8月27日時，兩者的息差只有18個基點(diǎn)，也就是說短短一個多月的時間，兩者的息差接近翻倍，趨勢異動惹人關(guān)注。
10年期美債收益率今年的最高漲幅已達(dá)到82.73個基點(diǎn)。根據(jù)英國金融時報的統(tǒng)計，過去三十年間，只有1994年、1996年、1999年、2009年和2013年同期出現(xiàn)過如此之大的漲幅。其中，只有2009年和2013年同期的漲幅比目前多一些。值得記住的是，這兩個時期都不是發(fā)生在美聯(lián)儲加息的背景下，而今年則不同。
當(dāng)前受害最深的當(dāng)屬黃金多頭。因美債收益率持續(xù)上揚(yáng)，國際黃金價格本周一遭受重創(chuàng)，暴跌15美元，開盤位于1200美元/盎司關(guān)口上方，最低跌至了1183美元/盎司，創(chuàng)下一周新低，美盤時段跌跌不休，反彈乏力。Fxstreet撰文稱，美債收益率升高正不斷推動金價下行，也打破了其與美元/日元之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系，隔夜日元受避險需求推動大幅上漲。
