在不引發重大市場“事件”前提下，美聯儲還能加息多少次？這是近期一直飽受熱議的一個問題。兩周前，趙.兀楊做了一份美聯儲在不影響市場前提下的加息次數時間表。按計算，美聯儲只要再加息兩次其利率便會高于估算的中性利率2.9%。中性利率指的是，經濟處于穩健狀態下既不會提振也不會妨礙經濟的利率水準。而如下圖所示，一旦實際利率高于中性利率，必定會有熊市緊跟其后。德意志銀行和美國銀行最近也提出了類似的論點。兩家投行去年的兩項平行分析顯示，美聯儲每一次的緊縮周期都基本以經濟危機告終。風險資產的最終命運將取決于由美聯儲加息刺激的通貨膨脹與過去十年QE政策下殘余的通貨緊縮的相對規模。

  趙.兀楊認為，如果美聯儲更關注通脹，正如現任美聯儲主席鮑威爾表現的那樣，那么它將不得不繼續推進貨幣緊縮政策。這樣一來，債券收益率將不斷上升。相反，如果美聯儲更關注的是通縮，那么它將改變緊縮政策，債券收益率也將隨之下降。因此，風險資產價格降低帶來的通貨緊縮將產生更大的影響。目前風險資產估值遠高于實際資產價值的情況并非前所未有，但現在的情況跟過去相比存在重大差異。之前風險資產高估值情況行情瞬息萬變.及時的指導可關注筆者公眾呺趙兀楊獲取往往局限于某地域或某行業。比如，1990年主要集中在日本，2000年集中于互聯網相關行業，2008年出現在美國抵押貸款和信貸市場，而后引起新興市場信貸繁榮。但由于2008年以來全球量化寬松，零利率和負利率政策的推行，現在的高估值存在于所有地區和所有資產類別的風險資產，包括股票、信貸和房地產，也因而被稱為“無處不在的泡沫”。

  
  估計，全球風險資產的總價值為400萬億美元，相當于全球經濟規模的五倍左右。這種范圍更廣的高資產估值令投資者陷入“更加危險”的境地。需要注意的是，通過債券收益率的提高，通貨膨脹會破環全球風險資產的估價支持，從而導致進一步通貨緊縮。簡單來說就是，債券收益率越高，在下一次通貨緊縮期間便跌得越重。美聯儲加息陷入兩難境地，歷史證明美聯儲幾乎每次貨幣緊縮周期都以經濟危機告終，多次加息恐威脅400萬億美元資產，泡沫無處不在！
  
  黃金行情深度解析
  
  近期，黃金方面還是沒能走出震蕩區間，在1183-1214范圍內震蕩已經持續了大半個月，在此期間，無論多空，延續性都表現的很差，在沒有破位之前還將維持震蕩，在為9月美聯儲加息做鋪墊，當然，在長的震蕩總有盡頭，始終做好準備就行。上周，金價最高試探1212.5，在試圖向上突破關鍵阻力未果后，出現了大幅的回落，1200關口得而復失，再次跌至1192.8，1190附近已經多次試探，是近期的成交密集區，暫時還是要關注此位置的支撐，短期震蕩的局面仍然沒有改變。美元，在上周五觸及94.35后止跌轉漲，再次回到了95附近，雖然周五的零售數據不及預期，但是并沒有給美元帶來太大的壓力，反而避險情緒再次提振美元。不過，美元目前依然運行在95附近徘徊，還是面臨高位回落的可能，最近整體的走勢并不是很樂觀。黃金月線來看經過上半年倒錘頭開始回落，上月月線終收一根下影線很長的錘頭線，月線級別kdj金叉超賣，周線級別macd綠色動能柱持續縮量，后市下方關注1182-1172兩個點位 不破可以布局中線多單 目標看到1272附近也是月線MA9的壓力位，屆時在考慮布局中線空下來。
  
  黃金短線計劃： 上方首次觸及1207-1209附近做空 止損1212 目標1201 1197 1192 1187 附近
  

  黃金中線計劃： 下方首次觸及1182-1172附近 做多 止損11個點  目標1240 1262 1272附近

  
  原油行情深度解析
  
  國際油價由漲轉跌。布油目前下跌近0.3%，報77.88美元。WTI原油目前下跌0.55%，報68.39美元。此前據俄羅斯塔斯社報道，俄羅斯能源部長稱OPEC+會議可能會討論石油產量提高100萬桶/日以上，原油，近期受供需關系的影響，消息面對油價短線的影響比較大，上周五先是如預期一樣，自69上方回落至68一線，隨后夜間，受美國官員委辛，心靈九派的小寫首拼再加上兩個八對伊朗石油制裁的言論影響，油價短線拉升至69.8上方后再次回落，目前保持在69下方運行，消息面的影響一般持續性較差，總體來看，還是處于一個向下回落的走勢，預計調整之后還將繼續向下尋求支撐，原油月線圖來看，macd紅色動能柱不斷縮量，kdj死叉拐頭向下，周線kdj死叉，macd雖然綠色動能柱縮量但是價格表現的還是偏弱，日線級別十字線 短線是偏于震蕩，但是日線整體有一個明顯的M頭形態，頸線位在67.5附近，上方壓力點關注70.2附近，下方中線支撐關注到64.8附近。
  
  原油短線計劃： 下方首次觸及68.3-68.1附近做多 止損上周五的低點下方67.8 目標 69-69.4附近
  

  原油中線計劃：上方關注70.2附近布局中線空單 止損71.2 目標65-64.8附近

  
  （投資有風險，入市需謹慎， 以上建議僅供參考，因平臺點差及文章具有延遲性，具體點位以實盤為準）
  
  趙兀楊：建立基本面變動模型，研判市場情緒變化，用以判斷趨勢。十余年錘煉的技術分析研判短線細節。中線為主，短線為輔。對匯市、金市、油市、股市、債市等全球主要金融市場都有深入而獨特的見解。師夷長技以制夷，和華爾街高盛、大摩類似的操作風格）
  
  全方位指導時間：早7：00┄次日凌晨3：00。
  
  全方位指導老師：趙兀楊分析團隊
  
  文/趙兀楊