4月以來，隨著市場對美聯儲加息預期升溫，美國經濟數據向好，強美元勢頭漸起。盡管8月中旬以來美元指數有所回落，但在美國強勁的經濟基本面下，這輪美元指數的上漲趨勢可能并不會迅速逆轉。歷史上看，美元指數經歷了三次升值大周期，分別是1980年7月至1985年2月，持續56個月左右，美元指數上漲87.2%；1995年4月至2002年2月，持續71個月左右，升值45.8%；2011年4月至2016年12月，持續69個月左右，美元升值41.7%。
第一次超級周期起始于拉美危機，在1983年之前，盡管單論美國經濟不足以支撐美元強勁升值，但1981年高達15.75%的商業銀行利率吸引外部資本大量買入美國國債，美元匯率被大幅抬升。隨著1983年后美國經濟回升，美元繼續上漲；第二次超級周期則是起始于強勁的美國經濟，在2000年后，雖然美國經濟開始下行，但失業率和通脹還是比較穩定，其表現仍然好于東亞金融危機背景下的全球多數經濟體。；第三次超級周期從2011年開始，美國經濟經歷次貸危機后開始復蘇，這期間美元的強勢表現則自始至終受益于美國經濟的穩健上行。而這三次美元超級周期的背后，都有美國經濟基本面的強勁支撐。要么是美國經濟保持了較好的絕對增速，要么是美國經濟相對其他經濟體表現更好。
美元周期會對主要貨幣匯率形成沖擊，其波動更直接影響全球資本流動性和配置偏好。一方面，美元匯率的強弱是其貨幣政策的映射，另一方面，美國依然是對全球流動性進行吸收和再分配的核心。美元升值周期中，以美元計價的資產有著更好的回報前景和避險穩定性，吸引投資者轉向美元資產，超強美元可能會進一步強化美股向上的趨勢。在美聯儲加息預期、美債收益率穩定、美元升值和美國經濟增長的綜合作用之下，全球投資組合重新調整，新興市場遭遇資本外流，美國市場或再一次充當全球資金避險地。實際上，自4月中下旬以來，全球資金開始持續流出新興市場債券和股市，并回流美國市場，這一趨勢直到最近沒有明顯的逆轉，與美元走強趨勢基本一致。目前這輪美元上漲是否能形成一個周期還不好說，但從已有的經濟數據上看，美國未來經濟依舊看好，美元走強的趨勢在邏輯上仍有支撐。
伴隨著美元的不斷走強，黃金白銀等貴金屬價格都會直接受到影響，8月中旬，美元出現部分回調，金銀均從年內低位出現明顯反彈，黃金一度收復1200整數關口，但近期隨著美元開始觸底反彈，黃金開啟了新一輪的下跌模式，從近期的行情走勢來看，美元和黃金負關聯性已經非常緊密了，以此來看，隨著美聯儲的偏鷹貨幣政策以及美國整體形式向好的表現，金價有可能在年底下探至更低的位置。
而原油方面，許多產油國目前都面臨產能遭受意外經濟、政治、地緣風險沖擊的不確定性。伊朗被全面禁運后撲朔迷離的供給前景便是最大的風險所在。此外，委內瑞拉的產能還可能繼續加速縮減，利比亞和尼日利亞的產能也持續不穩，這意味著其他主要產油國即使奮力增產，也很難補上這么個窟窿。在此狀況下，全球石油富余產能將被悉數動用來應對供給短缺，這或許在短期內可幫助平抑油市，但長期來看卻令市場在面對更多潛在“黑天鵝”時會更加脆弱。這或將使得油價在不久的將來上升至75-80美元/桶。但同時也需注意，美元的持續走強會在一定程度上對油價產生一定的阻力。
