每當宏觀經濟與市場環境變得愈加惡劣時，各種預測就會大行其道。
市場還有救的話沒人會認為賺不到錢！
正如古時候災害與戰亂的時候，算命先生會受到追捧一樣。他們的預測能力并沒有任何改善，只不過后者很好地滿足了前者的心理需求。
每次當市場壞到一定程度，人們就會自發參與一場“誰能找到更多壞消息”的集體游戲。如果大跌無法預測，那么在大多數時候，對其的事后解釋也不具有實踐意義。
如果一家公司在大跌后，你的觀點發生了改變，而所依據的主要因素一直存在，那么大跌前后的觀點必然有一項是錯的。而如果你對許多公司的觀點都存在這樣的情形，那么你從來沒對過。如果你剛剛推翻了半年前的大部分看法，那么你目前的看法很可能大部分也是錯的。
認知與情緒與市場共振的投資者，構成了市場本身。
股價走勢的反身性不僅在于情緒所帶來的認知偏向，在信息傳播上同樣也發揮著作用。在股價大跌時，負面的分析的傳播力會更廣同時會相互激發，在負面結果面前也更容易讓人信服。對于一名投資者，身處股價下跌與大量的負面信息之中，是否還能“正常地思考”，是一項真正的考驗。
同樣是大跌，有所預料（與毫無準備，最終的結果會大相庭徑。信息太多，選擇太多，周圍人太多，都會破壞人的正常思考能力。即便在市場處于正常狀態的時候，也會存在一定概率，大跌30%或者大漲50%，作為股市長期的投資者，你必須為此時刻做好準備。
價值投資者不堅定造成市場動蕩不安！
即便對于某項資產的高估與低估的判斷幾乎成為了“共識”，也會有諸多因素壓制它不能立刻向合理價格回歸。
“價值投資者”的數量是與市場跌幅成反比的。在股市接近極端行情底部的時候，通常還會有一小批比大多數都堅定的價值投資者“叛變”。
對于一些不影響長期價值的中短期利空，很多投資者選擇賣出只是預測或害怕其他人會賣出。不必要的擔憂在博弈規則下很可能會自我實現。
三大類成為主流，熊市又該如何交易！
市場三類大致的定價模式：市場隨機波動是通常是由噪音投資者進行定價，所圍繞的價值中樞是由具有相應認知與信息優勢的投資者來定價（這幾乎也是一種自然的結果），而遠遠偏離價值中樞的價格是由極端情緒下的投資者來定價的。
在熊市行情中后期，第三類投資者的力量將成為主導，第二類投資者的力量會被逐步透支而邊際趨弱。而熊市的底部，更多是由第三類投資者的力量的自然消耗來實現。
