童曦兮：4.28堅(jiān)持黃金空頭的你，小心“大事正在發(fā)生”！
通脹不斷走高最終將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退：
雖然金價(jià)在這兩周一直處于下跌狀態(tài)，但是當(dāng)金價(jià)突破1,360美元/盎司的關(guān)鍵阻力時(shí)，黃金價(jià)格有望上漲1000美元。雖然在本周二，10年期美債收益率終于觸及3%，但是美國(guó)政府債券目前“沒(méi)有吸引力”。隨著黃金市場(chǎng)繼續(xù)構(gòu)筑強(qiáng)勁的底部，金價(jià)具有“爆炸性的潛能”。曦兮對(duì)黃金持樂(lè)觀態(tài)度，對(duì)美國(guó)國(guó)債持悲觀態(tài)度。本周10年期美債收益率一度突破3%重要心理關(guān)口，為2014年以來(lái)首次。對(duì)黃金投資者有利的是，較高的債券收益率可能不會(huì)像一些分析師預(yù)期的那樣對(duì)金價(jià)產(chǎn)生重大影響，不斷上升的通脹壓力將給政府債券帶來(lái)壓力。作為一種非生息資產(chǎn)，黃金在實(shí)際利率為負(fù)的環(huán)境中表現(xiàn)良好。當(dāng)通脹高于債券收益率時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)實(shí)際利率為負(fù)的情況。隨著通脹攀升，大宗商品將會(huì)出現(xiàn)利好狀態(tài)。從傳統(tǒng)角度上來(lái)說(shuō)，通脹不斷走高最終將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
本周行情回顧：
隨著美元走強(qiáng)、美債收益率攀升，加之股市上漲遏制對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，金價(jià)本周遭到打擊，為連續(xù)第二周下挫。紐約商品交易所6月交割黃金期貨收于1323.40美元/盎司，本周下挫1.1%，上周跌0.7%。現(xiàn)貨黃金本周收?qǐng)?bào)1323.20美元/盎司，下跌0.9%。
周初黃金延續(xù)上周尾弱勢(shì)行情，開(kāi)盤(pán)大跌最低觸及1321一線；周二黃金走反彈，重回1330關(guān)口上方，日線首次收陽(yáng)；周三黃金反轉(zhuǎn)持續(xù)陰跌，連續(xù)破1320關(guān)鍵支撐，吞沒(méi)周二全部漲幅；周四黃金自1322一線開(kāi)盤(pán)后延續(xù)反彈，最高觸及1326一線，歐盤(pán)開(kāi)始回調(diào)，美盤(pán)初請(qǐng)利空，黃金小幅反彈后加速回落，跌破前日低點(diǎn)1318一線支撐，刷新低位至1315一線，周五黃金在收盤(pán)時(shí)出現(xiàn)意想不到的反彈，沖上1320一線，收于1323美元。
下周黃金行情分析及走勢(shì)：
黃金本周日線呈現(xiàn)三陰二陽(yáng)形態(tài)，金價(jià)低點(diǎn)觸及1315一線創(chuàng)三月22日以來(lái)低點(diǎn)，周線則以一根小陰線報(bào)收，黃金累跌11美元，延續(xù)了上一周的空頭下行趨勢(shì)。目前日?qǐng)D上來(lái)看，布林帶開(kāi)口喜愛(ài)下行，MA5均線與MA10均線呈死叉繼續(xù)下行，K線收在布林中下軌間MA5均線下方，MACD快慢線呈死叉下行放緩綠色動(dòng)能有所縮量，KDJ三線拐頭朝上運(yùn)行欲有交金叉之勢(shì)，行情空頭有所放緩但整體還是運(yùn)行于下行通道內(nèi)；4小時(shí)圖上，布林帶三軌縮口運(yùn)行，MA5均線上穿MA10初交金叉上行，K線收在布林中軌附近，MACD快慢線位于零軸下方交金叉上行紅色動(dòng)能逐步放量，KDJ三線呈金叉繼續(xù)向上發(fā)散運(yùn)行，金價(jià)短線還有進(jìn)一步上行勢(shì)能。
綜合來(lái)看，本周黃金受市場(chǎng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件的逐步緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所下降，且美經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)向好，黃金受多重打壓本周錄得回落，金價(jià)累跌11美元，行情表現(xiàn)一定的弱勢(shì)。那么對(duì)于后期的一個(gè)黃金走勢(shì)來(lái)看，因近期朝韓會(huì)晤、中美對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的問(wèn)題表現(xiàn)積極態(tài)度等，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒將會(huì)有所降溫，黃金將會(huì)有所回落，黃金若有效失守1320關(guān)口，金價(jià)還將向3月一號(hào)以來(lái)低點(diǎn)1303一線進(jìn)攻，甚至進(jìn)一步向千三關(guān)口測(cè)試。目前短線黃金受周五利空出盡及歐元大漲影線有所反彈，短線有一定的反彈勢(shì)能。下周初日內(nèi)短線操作上來(lái)看的話，曦兮建議還是先以回落低多為主，高空為輔。上方關(guān)注1330整數(shù)關(guān)口阻力，下方關(guān)注1318一線支撐。
黃金小課堂之——美債收益率和黃金走勢(shì)的密切關(guān)系：
從2000年到2018年的美國(guó)國(guó)債收益率與黃金走勢(shì)整體上來(lái)看，兩者走勢(shì)呈現(xiàn)一定的負(fù)相關(guān)性，美國(guó)國(guó)債收益率基本上處于下行趨勢(shì)中，而黃金處于上行趨勢(shì)中。有意思的是，2012年至今，美國(guó)國(guó)債收益率與黃金在大的維度上走勢(shì)竟然是一致的，即都處于下降趨勢(shì)中，按照兩者負(fù)相關(guān)性來(lái)講，美國(guó)國(guó)債收益率下行，黃金不是應(yīng)該繼續(xù)走強(qiáng)嗎？問(wèn)題是，2012年美國(guó)10年期國(guó)債收益率已經(jīng)降到2%左右，已經(jīng)處于絕對(duì)的歷史低點(diǎn)，收益率會(huì)無(wú)限制下行嗎？我們知道這應(yīng)該不會(huì)發(fā)生，事實(shí)上，收益率在2012年觸底后至今一直處于低位震蕩狀態(tài)，從局部來(lái)看，大部分時(shí)間兩者走勢(shì)仍然負(fù)相關(guān)，尤其是2015年之后，負(fù)相關(guān)程度極高。但是如果仔細(xì)分析就可以發(fā)現(xiàn)，美債收益率下降時(shí)，黃金漲幅很小，美債收益率稍微上漲，黃金卻大幅下跌，換句話說(shuō)，近幾年黃金對(duì)美債收益率下跌不敏感，而對(duì)收益率上升卻十分敏感。
文/童曦兮
