本周市場(chǎng)在美國(guó)9月PMI發(fā)布、美國(guó)債限問(wèn)題現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)和央行凈投放330億流動(dòng)性等因素的共同影響下，滬指報(bào)收于2228點(diǎn)，一周上漲2.46%，實(shí)現(xiàn)10月開(kāi)門(mén)紅。那么，即將走過(guò)一半路程的“銀十月”，在錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)面背景下還會(huì)如何演繹？為此，《金融投資報(bào)》記者采訪了信達(dá)證券研發(fā)中心總經(jīng)理呂立新、聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文國(guó)慶、新時(shí)代證券研發(fā)中心總監(jiān)趙國(guó)新。
關(guān)鍵詞1
美債
延期六周利好資本市場(chǎng)
美國(guó)政府債期限延后6周，不僅對(duì)美股，而且對(duì)A股市場(chǎng)都有利好影響。
呂立新：昨日A股市場(chǎng)表現(xiàn)較好可能與美國(guó)債限問(wèn)題現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)有一定的關(guān)系。因?yàn)閮赡昵暗?月，美國(guó)兩黨也是在最后時(shí)刻才提高債務(wù)上限，但標(biāo)普仍以美國(guó)債務(wù)模式不可持續(xù)等為由將主權(quán)評(píng)級(jí)從3A降至3A-，1級(jí)之差就在全球市場(chǎng)掀起驚濤駭浪。如果本次美國(guó)違約，評(píng)級(jí)將從3A-直接降至D，10余級(jí)的跳水意味著什么？股神巴菲特的評(píng)論就是“這將如同引爆核彈”。而現(xiàn)在美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院共和黨領(lǐng)袖提出延長(zhǎng)債務(wù)期限6周、不附帶任何政策條件的計(jì)劃，降低了美國(guó)政府違約的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)股市大幅收高，道指上漲2.18%，創(chuàng)年內(nèi)最大單日漲幅，受此利好刺激，A股市場(chǎng)不可能無(wú)動(dòng)于衷。至于6周時(shí)間過(guò)后的情況會(huì)怎樣，我認(rèn)為，以化險(xiǎn)為夷而告終的可能性較大，這至少在短期內(nèi)有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定。
文國(guó)慶：從理論上講，美國(guó)國(guó)債發(fā)生違約是可能的，但在實(shí)踐上，這種概率很低。因?yàn)檫`約對(duì)美元的信譽(yù)是一個(gè)很大的打擊，因此，美國(guó)政治家們一般不愿意冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，一般來(lái)說(shuō)，兩黨盡管爭(zhēng)論激烈，但常常會(huì)在最后一刻找到妥協(xié)方案，這次也得到了驗(yàn)證：美國(guó)會(huì)兩黨周四在迫在眉睫的提高政府債務(wù)上限問(wèn)題上各讓一步，眾院共和黨人已準(zhǔn)備一份將債務(wù)大限推后6周的提案，不再附加條件。至于美國(guó)政府債務(wù)延期將帶來(lái)的影響，我認(rèn)為不是很大：一是不會(huì)出現(xiàn)熱錢(qián)大量流進(jìn)流出的現(xiàn)象；二是貴金屬的反彈也是階段性的。因?yàn)槊绹?guó)結(jié)束量化寬松是必然的，實(shí)際也在向這個(gè)方向走，因而我看淡貴金屬的長(zhǎng)期走勢(shì)。當(dāng)美債風(fēng)波結(jié)束后，黃金有望跌穿1000美元，近期是賣(mài)出黃金的機(jī)會(huì)。
趙國(guó)新：美國(guó)兩黨在預(yù)算和債務(wù)上限問(wèn)題的持續(xù)僵持及由此帶來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)給世界經(jīng)濟(jì)再次拉響了警報(bào)，而包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球央行決策者也不得不重新考慮和調(diào)整政策。最新發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要文件顯示，伯南克之所以沒(méi)有如期在9月份的例會(huì)上啟動(dòng)QE退出，一個(gè)重要的考慮就是即將開(kāi)始的債務(wù)上限之爭(zhēng)。美國(guó)政府債期限延后6周對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)利好，不僅美股，而且A股市場(chǎng)均以大幅上漲應(yīng)對(duì)。至于6周時(shí)間過(guò)去后會(huì)怎樣，這要視一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)而定，如非農(nóng)人口的失業(yè)率，消費(fèi)信心指數(shù)等。對(duì)國(guó)際大宗商品市場(chǎng)構(gòu)成影響的主要不在美國(guó)政府債，而在于量化寬松政策的退出。而美聯(lián)儲(chǔ)許多官員在會(huì)議上只是勉強(qiáng)同意了不縮減量化寬松的規(guī)模，而有將近半數(shù)的委員支持縮減量化寬松，這意味著今年年底前縮減量化寬松的可能性很高。
