企業(yè)紛紛進軍智能汽車領(lǐng)域，看中的是其巨大的市場前景。易觀智庫此前預(yù)計，中國智能汽車的市場規(guī)模將超過1500億元。如果考慮到龐大的汽車售后服務(wù)，市場規(guī)模則有望突破萬億。

　　民生證券認為，智能化和共享化是汽車行業(yè)長期發(fā)展趨勢。互聯(lián)網(wǎng)公司成為汽車智能化引擎，主要通過三種方式，即車載智能產(chǎn)品、無人駕駛、互聯(lián)網(wǎng)汽車生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建等方面，積極切入汽車領(lǐng)域。同時，傳統(tǒng)車企在其帶動下，積極加入其中，加強在汽車智能化和共享化方面的技術(shù)突破和產(chǎn)品布局。

　　民生證券表示，電動化、智能化與共享化將是汽車行業(yè)長期投資主線，持續(xù)看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈以及智能汽車相關(guān)上市公司。新能源汽車產(chǎn)銷有望保持高速增長，2016年全年產(chǎn)銷有望實現(xiàn)50%-60%的增速。推薦江淮汽車、宇通客車，建議關(guān)注納川股份。智能汽車，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)切入汽車行業(yè)將促使汽車智能化提速，將主要在車載信息系統(tǒng)與輔助駕駛等領(lǐng)域取得較大進展。推薦均勝電子、亞太股份。（來源：證券時報網(wǎng)）

　　【個股研報】

　　亞太股份：初步搭建智能駕駛生態(tài)圈，提升綜合競爭力

　　事件： 公司公告與北京航天發(fā)射技術(shù)研究所（以下簡稱“研究所”）簽署《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬在軍、民制動系統(tǒng)領(lǐng)域展開合作。在“民參軍”大趨勢下，公司積極布局航天、軍工配套業(yè)務(wù)。（北京航天發(fā)射技術(shù)研究所主要從事發(fā)射技術(shù)、發(fā)射方式以及發(fā)射車、發(fā)射平臺的研制，是中國宇航協(xié)會發(fā)射工程及地面設(shè)備專業(yè)委員單位，航天科技集團發(fā)射技術(shù)戰(zhàn)略研究組組長單位。）

　　投資要點

　　與航天技術(shù)研究所戰(zhàn)略合作，積極布局航天軍工配套業(yè)務(wù)公司此次與研究所簽署戰(zhàn)略協(xié)議說明前期就底盤系統(tǒng)領(lǐng)域開展的合作在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)能力、產(chǎn)品質(zhì)量等方面獲得對方認可。未來，由北京航天發(fā)射技術(shù)研究所利用其在仿真分析技術(shù)、整車制動的最優(yōu)化、整車道路模擬試驗臺等方面的優(yōu)勢，為公司提供相關(guān)優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

　　整合雙方優(yōu)勢，加強軍、民制動系統(tǒng)產(chǎn)品市場滲透率雙方未來主要合作研發(fā)方向是軍、民制動系統(tǒng)領(lǐng)域，公司在此前已經(jīng)有為航天特種車配套制動系統(tǒng)總成（詳見公司于2015年2月13日披露的相關(guān)公告）。隨著公司與研究所的合作，軍、民制動系統(tǒng)技術(shù)將更深度、全面、高效的融合，公司在軍工產(chǎn)品上的滲透性將會加強。根據(jù)協(xié)議，未來雙方將就航天軍工產(chǎn)品開發(fā)采購簽署具體合作項目。目前，業(yè)務(wù)合作具體協(xié)議還需雙方進一步協(xié)商確認，訂單量仍存在一定的不確定性。但此次攜手研究所，將進一步增強公司制動系統(tǒng)綜合競爭力。此外，公司將充分發(fā)揮在制動領(lǐng)域的專業(yè)研發(fā)和生產(chǎn)制造能力，為航天軍工提供高品質(zhì)產(chǎn)品。航天、軍工產(chǎn)品因技術(shù)、質(zhì)量要求較高，產(chǎn)品單價及毛利均高于民用車。

　　初步搭建智能駕駛生態(tài)圈，集成化產(chǎn)品提升整體盈利能力今年公司連續(xù)參股ADAS模塊及產(chǎn)品國內(nèi)龍頭前向啟創(chuàng)；車載移動互聯(lián)網(wǎng)運營商鈦馬信息及輪轂電機技術(shù)世界領(lǐng)先的Elaphe公司（雙方將在中國設(shè)立合資公司），積極布局環(huán)境感知、主動安全控制及駕駛互聯(lián)等智能駕駛領(lǐng)域。目前已初步搭建了智能汽車環(huán)境感知+主動安全控制+移動互聯(lián)的智能駕駛生態(tài)圈。此次通過與北京航天發(fā)射技術(shù)研究所的戰(zhàn)略合作將進一步增強公司的汽車制動技術(shù)實力，進一步提升公司的綜合競爭力，為公司的長遠發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

　　盈利預(yù)測與投資建議

　　公司積極打造智能駕駛生態(tài)圈，并延伸航天軍工產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)及供應(yīng)，公司在相關(guān)業(yè)務(wù)加大研發(fā)投入，技術(shù)儲備不斷提高，進一步提升公司綜合競爭力。公司四季度有望業(yè)績回暖，中長期看好智能駕駛集成化產(chǎn)品高增長。我們預(yù)計2015-17年EPS為0.24/0.31/0.44元，對應(yīng)PE為56/43/30X，首次覆蓋予以“增持”評級。

　　風(fēng)險提示：經(jīng)濟下行導(dǎo)致汽車行業(yè)萎縮；終端市場競爭加劇；新業(yè)務(wù)集成產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、推廣低于預(yù)期（東吳證券）

　　江淮汽車：產(chǎn)品升級疊加政策刺激，S3銷量進一步提升

　　事件：公司12月銷量同比增長31.7%

　　公司發(fā)布產(chǎn)銷快報，12月銷售車輛5.56萬輛（包括江汽集團下屬的客車等產(chǎn)銷數(shù)據(jù)），同比增長31.7%。其中銷售SUV3.32萬輛，銷售輕卡約0.98萬輛，銷售純電動車1581臺。

　　產(chǎn)品升級疊加政策刺激，S3銷量進一步提升

　　12月公司銷售SUV約3.32萬輛，其中S2約7千臺，S3約2.5萬臺，根據(jù)我們草根調(diào)研，公司訂單情況飽滿。S3產(chǎn)品升級疊加購置稅政策刺激是S3銷量環(huán)比大幅提升的主要原因（11月為20520臺）。短期來看SUV熱銷為公司提供業(yè)績彈性。

　　公司純電動SUV車型16年有望上市

　　公司在廣州車展公布，公司純電動SUV車型IEV 6S有望于16年上市，新車型將搭載三星的電池，續(xù)航里程有望達到300公里。純電動SUV是公司純電動車型布局和SUV車型布局的關(guān)鍵一環(huán)，有望與公司現(xiàn)有產(chǎn)品形成組合拳。另外，隨著三星產(chǎn)能逐漸爬坡，公司電動車產(chǎn)能有望進一步釋放。

　　投資建議

　　我們預(yù)計公司15-17年EPS分別為0.73元、1.50元、2.12元，維持“買入”評級。S3銷量進一步提高、乘用車新車型順利爬坡、純電動SUV車型上市、電動車產(chǎn)能逐步釋放以及輕卡爬坡順利、盈利能力恢復(fù)等因素將是推動公司股價進一步上漲的催化劑。

　　風(fēng)險提示

　　S3銷量不及預(yù)期；輕卡、乘用車新車型爬坡情況不及預(yù)期。（廣發(fā)證券）