目前“錢荒 ”升級，貨幣市場資金吃緊。而流動性狀況的惡化，會助推股市下跌態勢延續。
近期股市受到多種利空因素影響出現連續下跌，致使各種技術指標都呈現不同程度的空頭排列，多殺多的格局持續，投資者信心再次遭到打擊。
目前“錢荒”升級，貨幣市場資金吃緊，利率全面飆升，已經由前一段時間經濟冷融資熱，演變為經濟冷融資緊的格局。恐怕其原因與人民幣匯率升值已經接近尾聲有關，下半年可能出現升值趨勢逆轉為貶值，從而導致流動性更加趨緊的局面發生。對于人民幣匯率的未來走勢，首先要判斷下半年乃至明年外匯占款狀況的趨勢，如果人民幣存在升值預期，則會通過外匯占款增加反映出來，金融市場流動性狀況就會有所改善，有利于股市走勢。反之外匯占款逐步減少，人民幣就存在貶值預期，金融市場流動性狀況就會惡化，也會助推股市下跌態勢延續。
值得股市投資者注意的是，自2005年7月21日人民幣啟動匯改以來，人民幣對外升值和對內貶值同時并存下，全球央行量化寬松和部分國家貨幣競爭性貶值，已對人民幣匯率造成巨大升值壓力。人民幣對美元名義匯率已經升值34%，人民幣實際有效匯率累計升值37%。從實體經濟層面看，隨著近幾年勞動力、原材料(行情 專區)等各項成本的快速上升，當前以制造業為核心的實物經濟部門，正在經受產能過剩的困擾，PPI連續15個月的負增長，擠壓了企業的盈利空間和進一步擴大投資的能力。若人民幣再進一步升值，可能成為壓倒眾多出口行業和企業的“最后一棵稻草”。另外，從人民幣經常項目的貿易順差占GDP的比重看，其已經從2007年的10%下降到2012年末的2%，低于4%的國際警戒值，2013年可能繼續下降至負增長，意味著人民幣升值的基礎已經喪失。與此同時，預計下半年將有個人境外投資細則出臺，資本項目的逐步開放，將拓寬資本流出渠道。綜合(行情 專區)以上幾方面因素分析，人民幣貶值預期似乎已經形成，而人民幣貶值預期將增加A股市場的負面影響。
同時，近日股市受IPO或將在7月底重啟消息影響，滬深兩市股指出現大幅下跌，雙雙創出年內新低。從歷史經驗來看，IPO重啟影響市場短期波動，但不改變中長期趨勢。新股發行將帶來新標的股票供給，從而將部分資金分流至一級市場，加之股市在諸多利空因素影響下增量資金難以形成，場內存量資金又被分流，進一步改變股票與資金供需關系。也就是說股票供給與資金分流或不愿流進形成背離格局。加之此次恢復IPO，只做了發行上的技術性修改，產業資本繼續掠奪金融資本的尋租模式并沒有實質性改變，將導致市場繼續下跌尋求新的平衡。
