6月9日?qǐng)?bào)道 美媒稱，關(guān)于中國(guó)的巨額債務(wù)問題，壞消息一直不斷，包括從公司債市場(chǎng)動(dòng)蕩不寧到穆迪投資者服務(wù)公司上月下調(diào)中國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)。
據(jù)彭博新聞社網(wǎng)站6月6日?qǐng)?bào)道，但是，除了這些負(fù)面標(biāo)題，一個(gè)鼓舞人心的事實(shí)也很醒目：中國(guó)那些最大型公司處于若干年來最佳狀態(tài)。
歸功于經(jīng)濟(jì)刺激和國(guó)企改革，中國(guó)大型非金融企業(yè)的債務(wù)股本比已降至2010年來的最低值。衡量盈利能力和付息能力的各項(xiàng)指標(biāo)處于至少5年來的最強(qiáng)水平，自由現(xiàn)金流也從未如此充沛。
上述情況改善有助于減輕對(duì)這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體即將發(fā)生金融危機(jī)的擔(dān)憂，盡管中國(guó)中小型公司迄今為止進(jìn)展不大。
德意志資產(chǎn)管理公司稱，在上證綜指今年來的表現(xiàn)居所有亞洲股市之末的情況下，資產(chǎn)負(fù)債表情況改善支撐著對(duì)中國(guó)股市的樂觀展望。
該公司亞太地區(qū)首席投資官肖恩·泰勒說：“總體而言，我們對(duì)中國(guó)股市相當(dāng)樂觀，尤其是市值較大的公司。利潤(rùn)在增加，而債務(wù)增加不多。”
在中國(guó)市場(chǎng)中，情緒普遍悲觀得多。在穆迪5月24日下調(diào)中國(guó)信用評(píng)級(jí)前，接受美國(guó)銀行有限公司調(diào)查的基金經(jīng)理們就已將中國(guó)國(guó)內(nèi)信貸收緊列為全球金融市場(chǎng)面臨的最大“尾部風(fēng)險(xiǎn)”。上月，在政府的去杠桿行動(dòng)助力下，公司債收益率升至兩年來最高位，令市場(chǎng)對(duì)公司債的焦慮重燃。
據(jù)估計(jì)，中國(guó)的公司債規(guī)模去年已增至17萬億美元，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的156%。
盡管存在這些擔(dān)憂，但中國(guó)那些最大型上市公司的種種重要指標(biāo)正在走強(qiáng)。彭博社收集的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)百?gòu)?qiáng)非金融企業(yè)的市值加權(quán)平均債務(wù)股本比已從2015年的72%降至去年底的68%。利潤(rùn)率和利息備付率也有所改善，同時(shí)，這些企業(yè)的自由現(xiàn)金流已增至創(chuàng)紀(jì)錄的930億美元。
經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)使得大公司更容易改善其資產(chǎn)負(fù)債表。隨著投資、零售和工廠產(chǎn)出都在上升，第一季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，7年來首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)加速。
削減產(chǎn)能是國(guó)企改革計(jì)劃的一部分。在中國(guó)的大型上市公司中，絕大多數(shù)是國(guó)企。中國(guó)的決策者認(rèn)為，提高國(guó)企盈利能力是該國(guó)向更具可持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型的重要因素。
