8月2日晚間，“茅王”披露了2022年半年度報(bào)告。
財(cái)報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入576.17億元，同比增長(zhǎng)17.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)297.94億元，同比增長(zhǎng)20.85%，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，增速遠(yuǎn)超過(guò)2021、2020兩年，接近2019年的水平。
與此同時(shí)，值得一提的是，在今年二季度，貴州茅臺(tái)取代寧德時(shí)代重回公募基金第一大重倉(cāng)股，包括葛蘭在內(nèi)的多位明星基金經(jīng)理均對(duì)其進(jìn)行了加倉(cāng)；此外，海外最大中國(guó)股票基金安聯(lián)神州A股基金也自6月開(kāi)始增持貴州茅臺(tái)。
股價(jià)方面，貴州茅臺(tái)股價(jià)在今年3月16日觸及1576元低點(diǎn)后開(kāi)始反彈，截至6月末時(shí)一度反彈近30%，但自7月以來(lái)再度發(fā)生回調(diào)，截至8月2日?qǐng)?bào)收1879.98元，從3月份低點(diǎn)至今上漲了約18.54%。
營(yíng)收和凈利潤(rùn)均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)
8月2日晚間，貴州茅臺(tái)披露了2022年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入576.17億元，同比增長(zhǎng)17.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)297.94億元，同比增長(zhǎng)20.85%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)297.63億元，同比增長(zhǎng)20.75%；基本每股收益為23.72元/股。
貴州茅臺(tái)在公告中表示，公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，為完成全年目標(biāo)任務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于本期銷(xiāo)量增加及銷(xiāo)售渠道優(yōu)化。
報(bào)告期內(nèi)，公司深入實(shí)施“五合營(yíng)銷(xiāo)法”，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作邁上新臺(tái)階。一是加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，開(kāi)發(fā)推出虎年生肖茅臺(tái)、珍品茅臺(tái)、茅臺(tái)1935、100ml飛天茅臺(tái)等新品，精準(zhǔn)做好產(chǎn)品投放和推廣，產(chǎn)品銷(xiāo)售勢(shì)頭向好，市場(chǎng)呈現(xiàn)旺銷(xiāo)態(tài)勢(shì)；二是“i茅臺(tái)”數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)正式上線，為消費(fèi)者公平、保真、便捷購(gòu)買(mǎi)公司產(chǎn)品開(kāi)辟了新通道，報(bào)告期公司通過(guò)“i茅臺(tái)”數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類(lèi)不含稅收入44.16億元；此外，公司還成功開(kāi)發(fā)茅臺(tái)冰淇淋，市場(chǎng)反響熱烈。
中郵證券認(rèn)為，數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)的成功落地，可以看到新任管理層在營(yíng)銷(xiāo)體制、價(jià)格體系、產(chǎn)品體系改革上進(jìn)行高效、高質(zhì)量的落地推進(jìn)。12月取消拆箱政策，飛天市場(chǎng)成交價(jià)格理性平穩(wěn)回落；1月上市珍品、茅臺(tái)1935，非標(biāo)陸續(xù)提價(jià)，高端產(chǎn)品矩陣更加完善；3月底全新數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)“i茅臺(tái)”試運(yùn)行、5月19日成功上線，注冊(cè)用戶(hù)超2000萬(wàn)、日活400萬(wàn)，反響熱烈；5月29日茅臺(tái)冰淇淋上線，是品牌對(duì)話年輕人以及未來(lái)潛在的消費(fèi)者，營(yíng)銷(xiāo)思路年輕化和時(shí)尚化的嘗試。
從銷(xiāo)售結(jié)果來(lái)看，公司上半年在茅臺(tái)酒、系列酒上分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約499.65億元、75.98億元，同比增長(zhǎng)約16%、24%；直銷(xiāo)、批發(fā)代理分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收209.49億元、366.14億元，同比增長(zhǎng)約120%、-7%。
國(guó)內(nèi)公募和海外基金齊加倉(cāng)
在穩(wěn)健的業(yè)績(jī)下，貴州茅臺(tái)的前十大股東名單中，代表北向資金的香港中央結(jié)算有限公司，以及金匯榮盛三號(hào)、瑞豐匯邦三號(hào)兩大私募均對(duì)其進(jìn)行了加倉(cāng)，而招商中證白酒、華夏上證50ETF兩大指數(shù)基金則對(duì)其進(jìn)行了小幅減持。
但整體來(lái)看，公募基金在今年二季度對(duì)貴州茅臺(tái)為加倉(cāng)趨勢(shì)，這也使得貴州茅臺(tái)取代寧德時(shí)代重回公募基金第一大重倉(cāng)股。
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年二季度末，共有2012只公募基金重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)，合計(jì)持有9490.54萬(wàn)股，相比一季度末增加了73.24萬(wàn)股，合計(jì)持股市值約1932.64億元。
其中，招商中證白酒為持有貴州茅臺(tái)股數(shù)最多的基金，截至二季度末持有529.56萬(wàn)股，持股市值約108.3億元；而張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選，是持有貴州茅臺(tái)股市最多的主動(dòng)權(quán)益基金，截至二季度末持有302萬(wàn)股，持股市值約61.76億元，位居該基金的第四大重倉(cāng)股。
多位明星基金經(jīng)理在二季度對(duì)貴州茅臺(tái)進(jìn)行了加倉(cāng)，其中就有“公募一姐”中歐基金葛蘭。季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，葛蘭管理的中歐阿爾法混合在二季度大舉增持貴州茅臺(tái)，不僅使其新進(jìn)前十大重倉(cāng)股名單，且高居第四大重倉(cāng)股，截至期末共持有約35.53萬(wàn)股，持股市值7.27億元，占基金凈值比約6.07%。
此外，吳渭管理的博時(shí)匯興回報(bào)一年持有、劉曉管理的國(guó)富深化價(jià)值、周雪軍管理的海富通改革驅(qū)動(dòng)等多位知名基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品均對(duì)貴州茅臺(tái)進(jìn)行了加倉(cāng)。
與國(guó)內(nèi)公募基金不謀而合，海外最大中國(guó)股票基金也在6月開(kāi)始加倉(cāng)貴州茅臺(tái)。
最新發(fā)布的晨星數(shù)據(jù)顯示，安聯(lián)神州A股基金6月買(mǎi)入貴州茅臺(tái)，截至6月末的持倉(cāng)市值達(dá)2.61億美元。貴州茅臺(tái)已成為該基金的第四大重倉(cāng)股。
安聯(lián)神州A股基金的基金經(jīng)理黃瑞麟在官網(wǎng)刊登的基金評(píng)論中透露，貴州茅臺(tái)推出的電商平臺(tái)是該基金決定加倉(cāng)的重要原因之一。黃瑞麟表示，基金投資組合在6月份的主要變化是新增白酒公司的持倉(cāng)，“我們認(rèn)為，貴州茅臺(tái)最近推出電商平臺(tái)，可能成為該公司潛在的增長(zhǎng)動(dòng)力”。
白酒板塊獲公募基金整體加配
整體來(lái)看，整個(gè)白酒板塊都在二季度得到了公募基金的加配。據(jù)光大證券研報(bào)，2022年二季度，食品飲料重倉(cāng)比例迎來(lái)拐點(diǎn)，超配比例全行業(yè)第一，其中白酒板塊重倉(cāng)比例12.38%（環(huán)比+2.49pcts），行業(yè)景氣度逐步從疫情中修復(fù)，配置需求維持高位。
具體來(lái)看，基金持倉(cāng)越來(lái)越向全國(guó)性品牌集中。全國(guó)性品牌“茅五瀘汾”重倉(cāng)持股市值占比有明顯增加，洋河、舍得、古井次之，地區(qū)性品牌則變動(dòng)量級(jí)較小，倉(cāng)位向頭部全國(guó)性品牌集中。疫情反復(fù)，全國(guó)性高端白酒品牌增長(zhǎng)確定性最強(qiáng)，是較好的避險(xiǎn)資產(chǎn)，隨著6 月之后的疫情趨緩及端午節(jié)的階段性刺激，板塊整體經(jīng)營(yíng)有望繼續(xù)改善。
天弘文化新興產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理劉國(guó)江認(rèn)為，白酒行業(yè)格局穩(wěn)定，具備良好的商業(yè)模式，疫情的影響相對(duì)較小，高端和低端兩極的需求韌性更強(qiáng)。他表示自己對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值充滿信心，在無(wú)其他重大外部因素?cái)_動(dòng)的情況下，行業(yè)表現(xiàn)或許會(huì)比較穩(wěn)健，企業(yè)之間的差異可能會(huì)有所放大。無(wú)論是高端還是低端，其所處價(jià)格帶具備絕對(duì)產(chǎn)品力和品牌力的公司有望獲得更多青睞。
招商中證白酒基金經(jīng)理侯昊認(rèn)為，受到疫情影響的動(dòng)銷(xiāo)場(chǎng)景開(kāi)始修復(fù)，整個(gè)白酒板塊估值得到修復(fù)，但是放長(zhǎng)看白酒還是要進(jìn)一步觀察消費(fèi)場(chǎng)景的修復(fù)和批價(jià)的提升，對(duì)于具體企業(yè)而言也需要仔細(xì)分析產(chǎn)、營(yíng)、銷(xiāo)、管的戰(zhàn)略和執(zhí)行方面的合理性和效果，行業(yè)會(huì)分化，但是有足夠競(jìng)爭(zhēng)力的公司也會(huì)得到更多認(rèn)可。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！