繼上周全球最大對沖基金橋水做空歐洲登上微博熱搜后，本周橋水繼續加大“火力”，對歐洲股票的做空押注增加了一倍，達到兩年來最高水平。本月以來，歐洲主要股指出現大幅下跌，其中，歐洲斯托克50指數下跌近10%。

  在歐美股市出現顯著調整的同時，全球資金出現了“蹺蹺板效應”——A股、港股甚至美股中概股頻頻走出獨立行情。對于近期A股走勢，有基金經理大膽直言：現階段只是超跌反彈，真正的反彈主升浪尚未開始。

  橋水成歐洲最大空頭

  近日，全球最大對沖基金公司橋水披露了其對28家歐洲公司進行的總共達105億美元的空頭押注。

  這些被做空的公司所在行業涉及金融、能源等板塊，其中，橋水對阿斯麥、道達爾能源、賽諾菲和思愛普的做空規模都在5億美元以上。

  相比一周之前橋水基金公布的數據，最新數據顯示，橋水做空的股票家數增加了10家，押注金額幾乎是上一周的兩倍，并達到兩年來的最高水平。

  本月以來截至6月24日，除了俄羅斯，歐洲主要市場悉數下跌。其中，瑞士SMI、德國DAX、挪威OSEBX、荷蘭AEX、奧地利ATX、愛爾蘭綜合等指數均跌逾10%。

  針對歐洲市場走勢，FXTM富拓首席中文分析師楊傲正分析，日線圖上，斯托克50指數自去年11月達到4400點歷史高位后處于明顯的下行趨勢中，高點不斷下移，最終在3404點見底反彈，累計跌幅達21.15%。目前，該指數的50日和200日均線陷于“死叉”狀態，對市場反彈構成很大壓力。

  楊傲正進一步表示，在退出量化寬松政策方面行動緩慢的歐洲央行終于邁出重要一步，宣布計劃在7月加息25個基點。市場預期歐洲央行7月加息25個基點，9月可能加息50個基點。歐洲央行的目標是確保通脹在中期內恢復到2%。

  “加息會導致資金成本上升，對公司業績造成不利影響，而且可能抑制消費。此外，烏克蘭危機大幅推升食品和燃料價格，對經濟增長和通脹的影響揮之不去。”楊傲正稱。

  景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，瑞士央行上周決定加息50個基點，標志著超寬松貨幣政策時代的結束。而這也是瑞士央行15年來首次加息。

  “瑞士央行的決定象征著，面對世界上許多地區的高通脹，西方發達市場的央行正朝著貨幣政策正常化的方向邁進。這些央行數十年來第一次在很大程度上改變了他們的思維模式——面對更高、更持久、更廣泛的通脹和迅速上升的通脹預期，他們不得不這么做。”Kristina Hooper稱。

  瑞銀資產管理(上海)董事、資產配置基金經理羅迪在接受上證報記者采訪時表示，從2008年金融危機到現在，歐洲央行沒有加過息，這次由于通脹的大幅抬升，歐洲央行不得不加息。這對歐洲整體經濟形勢非常不利，它會直接導致一些風險比較高的經濟體，比如意大利、西班牙等國家的國債利率相對于德國國債的利差放大，目前已從去年10月份的100個基點左右上升到200個基點。

  “在2011年到2013年歐債危機時期，意大利國債相對于德國國債的利差在300-500個基點左右，雖然現在不能判斷一些歐洲國家的債務已經處于危機狀態，但如果任由其發展下去，最終部分國家可能會再次陷入危機。總體而言，目前歐洲的基本面要弱于美國，因為能源供應問題會給歐洲經濟帶來很大影響。所以，未來地緣政治發展態勢對歐洲經濟的企穩非常重要。”羅迪稱。

  全球資金出現“蹺蹺板效應”

  近段時間以來，全球資金流向也呈現了“蹺蹺板效應”，在歐美股市持續走弱的同時，A股、港股以及在美股上市的中概股頻頻走出獨立行情。

  東方財富Choice數據顯示，截至6月24日收盤，上證指數自4月27日低點2863.65點以來累計漲幅已超過15%；恒生科技指數自3月低點3463.44點至今，漲幅在40%左右；美股市場上，拼多多、唯品會、新東方、好未來、富途控股等中概股5月以來的漲幅均超過40%。

  與此同時，北向資金也在搶籌A股。6月23日，北向資金凈買入額為120.33億元，單日凈流入額排名年內第六位。拉長周期來看，5月27日-6月24日期間，北向資金累計凈買入資金達到875億元，期間更有5個交易日出現了單日超100億元規模的凈買入。

  近期，華爾街看漲中國資產的聲音日益高漲。6月22日，德意志銀行表示，預計會在未來幾個月上調對中國股市的看法。

  景順首席全球市場策略師Kristina Hooper認為，那些不在貨幣政策收緊行列的市場，短期內會出現機會。尤其是從貨幣對沖的角度來看，日本和中國的風險資產(房地產領域除外)看起來較有吸引力。中國可能會從更多的財政和貨幣刺激中受益，尤其是與美國相比，而美國的情況正相反。

  從A股市場走勢來看，盡管4月27日以來，市場經歷一輪強勁反彈，上證指數重新回到3300點上方。多家中外資機構認為，市場短期可能處于震蕩格局，今年三季度會迎來更好的機會。

  瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊預計，宏觀壓力將使二季度單季盈利增速轉負并低于市場預期。投資者可能需要一些時間來降低短期盈利預期，并重新評估今年下半年的增長反彈力度。此外，新基金發行低迷以及缺乏新增資金入市或在短期內抑制估值的上行空間。

  “我們認為，未來兩個月內任何市場回調將提供有吸引力的投資機會。在我們看來，經濟復蘇力度的進一步明朗、政策力度加大、宏觀流動性充裕以及信貸增速持續反彈將有助于逐步提振市場情緒。隨著市場表現回暖，場外資金有望回歸并凈流入股市。”孟磊稱。

  展望6、7月份，匯安基金首席權益投資官鄒唯判斷，市場將會在震蕩中延續反彈。國內中長期貸款拐點信號需要驗證，美國通脹壓力也會短期影響市場情緒。他認為，三季度是今年比較關鍵的階段。隨著美國通脹見頂，地緣沖突或出現拐點，中國中長期貸款及寬信用政策見效等多重利好疊加，市場有望進入持續向好的階段。

  “我們認為，現階段只是超跌反彈，真正的反彈主升浪尚未開始。”鄒唯稱。更多股票資訊，關注財經365！