六月以來，多家上市公司被交易所宣告退市。一個多月，有超過30家公司在滬深交易所終止上市。從2019年以來，退市的節奏逐年加快。這對投資者來講，到底意味著什么呢？
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首先，有進有出、優勝劣汰的賽馬機制，是市場長期向上的內在原理。
很多歷史悠久的資本市場和指數，就是不斷把被時代淘汰的公司，從指數中拿掉。然后把對社會有貢獻，對商業有新價值的企業引進來而獲得長期成長。就像一個超市，貨架上能永遠擺上人們所需要的東西，那么這個超市就會永遠有價值。
說到退市，現在退市標準多元化，不虧損的公司也可以申請主動退市。是否上市，對大股東影響不大，因為大股東對利潤分配有決定權。一家企業，只要經營穩健，有持續的現金產出，即使不上市，大股東都能獲得真實的企業現金流。
而大多數普通投資者是小股東，小股東實現投資收益只有兩個辦法：市值的提升，還有股息分紅。一家企業如果不分紅，也不上市流通，那么企業每年賺再多錢，小股東也分享不到價值。因此，上市地位非常重要，而小股東的投資一旦失去上市地位，意味著釜底抽薪的風險。
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那么，普通投資者如何避免退市風險呢？
第一，公司退市，大多因為虧損。虧損的本質，是不能適配環境的新變化了。商業的生態和自然界非常像，今天有很多生物活化石，存在上億年。它們不是通過更強大，而是通過適應變化而長壽。達爾文觀察生命演化最重要的規律：不是強者生存，而是適者生存。
對投資者來講，觀察適應力，最簡單的辦法就是避免投資太新潮的生意和模式。因為它沒有歷史數據參考。歷史不能代表未來，但是歷史代表著概率。就好比你扔一個篩子，如果每次都出現6，那么從頻率反推概率，那么它很有可能很多個面上都是6。公司的歷史數據越多，你就有越多機會，去觀察它在各種情況下的適應力。
其次，看看過去十年的平均利潤。務必數字為正，最好連續十年以上沒有一年利潤為負。這樣因虧損退市的概率就能降低。
第三，盡量不要投資太小的公司。這個小，兩個標準，市值太小，或者交易量太小。比如，香港市場有很多優質的中資企業，投資者通過港股通進行投資。但是港股通的名單，也是新陳代謝原理，常常進行優勝劣汰的調整。其中一條，就是市值門檻。如果市值低于50億港幣，就可能被調出港股通。這對內地投資者來講，就意味著不能交易和交易不便的風險。
最后，要注意價格太低的風險。連續三年虧損的財務標準大家都知道，但是退市標準里有一條，不能低于面值，也就是1塊錢。歷史上就有過好幾家公司，單純因為股價跌破面值而被退市。
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關于上市地位，還有最后一條經驗。
很多科技公司港美兩地上市。但其實這些公司和大家熟悉的AH內港兩地上市，并不一樣。在美股上市的中資企業是ADR，它是不是股權， 而是存托憑證，好比是一張打包的紙股票，只有分紅權而已。
所以，從上市地位和風控角度，一定是香港市場比海外市場更有優勢。這也會帶來一股趨勢，就是中資企業從海外陸續回家，也把價值分享給更多普通人，得到中國優質企業，成長的紅利。更多股票資訊，關注財經365！