很多人畏懼熊市，是因為沒有看到熊市的美妙之處。最近筆者重讀了巴菲特早年寫給他合伙人的信，特別是在1957-1960年的信中，他曾多次提到他喜歡熊市，因為只有在熊市期間，那些好公司的股票才能讓他以便宜的價格買到，幫助他在熊市期間和之后取得更好的成績。
我們從最新一期的《個股估值總匯》名單的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成長性評級為5星，且股價處于估值偏低或合理區域—A/B點）股票共有100只，除了百潤股份、恒力石化和中國核電等19家公司外，市場預期其他81家公司未來兩三年的盈利年復合增長均在15%及以上。
其中，在20%-30%這一組有32家，30%-40%這一組有21家，40%及以上的公司有28家，包括拓邦股份、拓普集團、博騰股份等，市場預期它們未來兩三年的盈利年復合增長均在40%以上。這些股票成長優秀，目前的價格相對其內在價值也頗具吸引力，投資者完全可以從中挑出一些作為自已的買入標的之選。
比如新大正是國內唯一一家專注機構物業服務的上市公司，區別于傳統意義上的住宅物業服務公司，公司專門為機場、學校、機關、企事業單位辦公樓、場館、公園、地鐵、醫院等多種類型的公共設施項目提供一體化綜合服務。伴隨全國業務布局加速，2019 年、2020 年和 2021 年公司開發的新項目和業務合同總金額分別超過 6 億元（+50%）、9.2 億元（+54%）和 16.9億元（+84%）。2021 年公司實現營收 20.88 億元，扣非后凈利潤 1.49億元，分別同比增長58.4%和 31.73%。今年1季度公司實現營收6.11億元，扣非后凈利潤 3993萬元，各同比增長43.47%和 20.66%，繼續保持快速增長。
2021年公司加強走出去戰略，聚焦10大重點中心城市，謀求全國化經營。截止2021年末，公司在管面積突破1億平米，同比增長25%；在管項目數達到477個，同比增長29.3%。全年新拓展項目金額達到16.9億元，同比增長83.7%；年化合同收入達到8.2億元，同比增長74.2%。分區域來看，重慶外區域收入占比已由2020年34.2%提升至2021年的52.8%，重慶外項目總收入達到11.01億元，同比實現翻倍增長，在管項目達到238個，同比增長48.8%，全國化拓展策略效果明顯。不過，由于新拓展項目盈利能力較低，市場預計2022至2023年公司凈利率將維持在8%左右，2024年隨著新項目占比減少，老項目進入成熟期，利潤率將隨之回升。
由于業績表現靚麗，公司自 2019 年底上市以來，股價持續震蕩向 上，并 2021 年 6 月初創下新高 52.9 元（前復權，下同），此后受大環境影響，震蕩回調至今。以最新股價計算，公司 PE 為 31倍，低于 47 倍的過往中位水平。市場預期 2021-24年公 司凈利潤（扣非后）復合增長率將近40%。相對未來成長預期，目前估值合理偏低，若未來業績如期釋放， 公司 PE 估值會對應繼續下移，為股價上行提供空間，有意配置的投資者可多加關注。更多股票資訊，關注財經365！