目前滬深300的PE為11.8，咱們就按PE在12以下買入算，歷史上賺30%最多需要3.31年，所需年數的分布如下圖：
還有一個問題，下輪牛市，漲得好的行業和板塊會不會變？
我覺得很可能會變。
回顧近10年的牛市，2013-2015年最強的是創業板，過程可以分為三段：第一段是2013年，創業板持續上漲，走出獨立行情，期間主板趴在地上震蕩；第二段是2014年下半年，創業板漲勢減緩，銀行、地產、基建等價值板塊補漲；第三階段是2015年上半年，市場全面大漲。總體來看，由于創業板提前一年發動了結構性行情，在這輪牛市里漲幅最高，從585點漲到了4037點，漲幅590%。
2015年中之后，A股陷入股災，大幅下跌，直到2016年熔斷后觸底，開始了2016-2017年的結構性牛市。所謂結構性牛市，就是只有部分板塊明顯上漲，這期間漲幅好的是以上證50為代表的大盤藍籌股。從2016年熔斷后的低點算起，到2017年末，上證50漲了49%，而同期創業板指還下跌了約10%。
進入2018年，市場又跌了1年，觸底之后，開始了2019-2021年初的牛市，這輪牛市大家應該記憶猶新了，漲得好的是基金抱團股，也就是大家熟知的各種茅，消費、醫藥、科技三條主線，被稱為高成長的優質賽道。
我們還是把股票上漲的動力，拆分為業績增長、估值提升兩個維度來看，就會發現牛市里漲得好的板塊，都是在業績的支撐下打開想象空間，得到市場的一致青睞，從而獲得估值的極大提升來完成的。對漲幅貢獻最大的，仍然是估值升高。
比如創業板指，2012年ROE回落至階段低點8.49%，2013-2015年ROE越來越好，分別為10.55%、11.78%、14.46%。那時候市場都說創業板代表新經濟，新經濟自然有高成長，而業績不斷向好，就支持了新經濟的想象，市場也就敢給更高的估值，創業板市盈率由2012年末的30倍，到2015年頂峰時漲到了135倍。
創業板在2017年開始商譽暴雷，2017、2018兩年的ROE跳水至6.95%、7.01%，當業績不再支持以往的想象空間時，市場給的估值水平也就大幅下降，至2018年末，創業板的市盈率又跌回到了30倍。
與此同時，2017年上證50指數的ROE則走上了上行之路，其2016-2018年的ROE分別為11.66%、12.46%、13.40%。創業板業績不行了，上證50業績好起來了，市場又說以前小盤股漲得好是過度炒作，退潮了才知道誰裸泳，那會網上最火的說法就是價值投資王者歸來。上證50的PE也大幅提升，由2016年初的8.5，提升至2018年初的13。
2019年以來各種茅的牛市，套路是一樣的，疫情爆發后，消費股業績穩健，醫療業績增長，半導體順周期業績大增，新能車銷量火爆，都有基本面的支撐，才被市場歸類為核心資產。有了共識之后，就會抬升估值，茅指數的PE，從2019年初的16倍，到2021年初漲到了38倍。
總結一下走牛板塊的特點：
1. 業績要好，讓市場有形成共識的基礎。
2. 起點估值要低，給后面估值提升留足夠的空間。
回到最初的問題：下輪牛市，漲得好的行業和板塊會不會變？從歷史上看，經常會變，原因就在于上面說的兩點原因：
1. 業績未必有持續性，如創業板2016、2017的ROE陡降。
2. 高估值沒有完全消化，比如2016年初熔斷后，創業板的PE仍然有50倍，遠高于2012年末啟動時的30倍，調整完也不具備走牛的基礎。直到2018年末，創業板的PE跌回了30倍，足夠低了，也正是從那時候起，才又開啟了一輪新的牛市。
上波牛市回調的賽道股，下一波牛市還能不能起來？一樣也要看這兩個因素：業績能否持續、估值是否回調到位。
市場信息：
1. 人行貨幣政策委員會委員王一鳴表示，應實施更大力度的宏觀政策來對沖疫情影響，讓二季度經濟增速能夠重返5%以上，這對為全國實現5.5%的預期目標奠定基礎尤為重要。
2. 上交所組織券商開會討論新股破發現象，要求各主承銷商審慎確定發行價格，下一步，考慮將大比例破發等指標納入主承銷商執業質量評價等。
打新的老鄉別走，有人管了。
3. 寧德時代公告，原定于4月28日披露一季報，為保證《2022年第一季度報告》編制的質量和信息披露的準確性，推遲至4月30日披露
嗯……熊市里反正什么都能解讀是利空，這時候延遲披露，肯定會引起市場各種猜想。
4. 比亞迪擬回18-18.5億元的股份，回購價格不超過300元/股，全部用于員工持股計劃。員工持股計劃受讓價格為0元/股，相當于公司花錢買了股票免費送給員工當激勵。