3月23日下午，1000億私募景林資產(chǎn)召開溝通會，基金經(jīng)理高云成與持有人就近期市場波動等熱點問題進行溝通。
高云成指出，市場最恐慌的時刻已經(jīng)過去。
對于頭寸組合的調(diào)整，他透露，重倉庫股票更注重聲譽，避免產(chǎn)業(yè)政策的顛覆性影響和風(fēng)險，反映平衡感和平衡感，并在逆向時間點做出融資選擇。
高云成還預(yù)測，世界級公司將在中國新能源和智能電動汽車領(lǐng)域誕生。
以下是為讀者整理溝通會議要點。
復(fù)盤市場大幅下跌
自2020年疫情爆發(fā)以來，人類的認知不斷刷新。雖然有疫苗和藥物的應(yīng)用，但大多數(shù)人對疫情仍影響經(jīng)濟正常運行的現(xiàn)象沒有充分預(yù)期。
最近，地緣政治事件對能源價格、通貨膨脹和全球化進程產(chǎn)生了深遠的影響。但景林資產(chǎn)作為自下而上投資的買家，不能立即對宏觀事件作出果斷判斷和交易。
對上述事件的深遠影響，管理者應(yīng)將全球化進程因素放在企業(yè)基本面考慮的框架內(nèi)。
近年來，中國股市波動明顯，尤其是離岸中國資產(chǎn)(港股和中概股)。主要受互聯(lián)網(wǎng)反壟斷背景、防止資本無序擴張、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈壓力、大宗商品上漲、地理形勢等因素的影響。
現(xiàn)在是筑底時刻
去年年底，景林資產(chǎn)投資研究團隊預(yù)測，2022年第一季度是基本面、估值和流動性最困難的時刻。
今年年初以來的市場表現(xiàn)反映了上述預(yù)期。今年上半年，宏觀和上市公司面臨壓力，上周前三天出現(xiàn)恐慌性拋售，這意味著市場正在觸底，企業(yè)利潤也將觸底。
最重要的是，上周中國股票的極端價格是對反向投資者的獎勵，隨后的大反彈也是對反向投資的鼓勵
投資者不應(yīng)該因為巨大的波動而睡不著，而應(yīng)該關(guān)注頭寸公司業(yè)務(wù)模式、管理、產(chǎn)品、消費者粘性等維度的變化，而不是短期的股價波動。
短期波動更多地來自與企業(yè)基本面無關(guān)的因素，如情緒干擾，因此需要更加冷靜。
進一步優(yōu)化倉位組合
在景林資產(chǎn)持倉組合建設(shè)中，將更加注重提高組合的穩(wěn)定性和平衡性。不僅要避免產(chǎn)業(yè)集中引起的產(chǎn)業(yè)政策變化造成的顛覆性風(fēng)險，還要分散在投資目標(biāo)區(qū)域。除中國公司外，還投資與中國產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的海外企業(yè)，讓持有人體驗更好。
面對全球形勢的變化，景林資產(chǎn)重視宏觀因素對投資的重大影響。目前，中國香港和新加坡的國際投資團隊，對事件研究更加警惕。
但在許多事件面前，管理者只能扮演觀察者，不能輕易做出判斷。除了對產(chǎn)業(yè)政策引發(fā)的商業(yè)模式顛覆更加警惕外，關(guān)注的核心仍然是企業(yè)本身、管理穩(wěn)定性、商業(yè)模式連續(xù)性等。
景林資產(chǎn)非常重視最佳管理能力與管理規(guī)模的關(guān)系。資產(chǎn)管理公司最看重的是長期業(yè)績曲線，未來將努力在市場低點籌集資金，做出逆向融資的選擇。
此外，景林還沒有進行軌道行業(yè)研究。有7個行業(yè)研究小組，共有30多名研究人員專注于挖掘未來具有國際競爭力的公司，而不僅僅是在中國市場表現(xiàn)良好的公司。
加倉中概股
市值較大的中概股大多已完成港股上市，所謂退市后價值歸零的說法是誤讀。與上市公司和投資銀行確認，持有ADRADR的投資者可以輕松轉(zhuǎn)入港股交易，進入港股通。
當(dāng)概股大幅波動時，景林沒有恐慌，已經(jīng)加倉。
對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的前景，我們應(yīng)該看到互聯(lián)網(wǎng)是有效生產(chǎn)力的代表，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)產(chǎn)生的邊際成本為零，可以突破物理范圍。反壟斷是互聯(lián)網(wǎng)競爭格局的必然結(jié)果。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的新技術(shù)和新模式不斷出現(xiàn)，世界級公司成立才20多年。短期內(nèi)，產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響不是顛覆性的。
目前，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從過度競爭轉(zhuǎn)向放緩，競爭模式更加穩(wěn)定，今年年底和明年的利潤率可能會顯著提高。
隨著新技術(shù)和新模式的出現(xiàn)，世界級公司成立了20多年。短期國家政策對行業(yè)的影響不是顛覆性的。也許年底和明年的利潤率會顯著提高。
此外，中國的產(chǎn)業(yè)升級也在發(fā)生。世界級的公司將出現(xiàn)在以光伏發(fā)電為代表的新能源領(lǐng)域和智能電動汽車領(lǐng)域。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！