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美聯儲加息是今年大家一再探討的話題，我們爭取把利率的問題一次性講明白。
先說大的結論：對價值投資者來講，利率變化對你投資的長期最終收益沒有影響。但是它對短期市場波動有很大的影響。關鍵看你到底是長期投資，還是短期投資。看你到底是不是一個價值投資者。
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長短期投資很好定義，看時間跨度就行。為什么投資期限越長越好?就是因為我們要用時間來跨越貨幣政策的周期和人心浮動情緒的周期。情緒周期一般是6個月，貨幣周期一般需要數年時間。在這個周期里，它可能加息，帶來市場的下跌，但是加息會帶來經濟緊縮，當經濟下行撐不住，它又會重新把利息降回來。如果你長期持有不賣，也根本不用杠桿，那么這個波動傷害不了你。
價值投資者怎么定義呢?大體上有幾個標準：第一，掙業績的錢，盯住企業基本面，忽略市場波動。比如說，一家消費品企業，正常20倍市盈率，年利潤是100億，這就是個2000億市值的公司。但突然遇到加息了，市場整體估值全面下調，市場只愿意給出10倍市盈率估值，那么這公司突然就變成了只有1000億市值。下跌50%，短線投資者恐怕嚇都要嚇死了。
但長期持有，就可以熨平這個周期，利率不會永遠上升，也不會永遠下降。而是像鐘擺一樣永動不停歇。加息之后，影響到了經濟，利息又會重新調降回來，然后市場又會重新給到公允的20倍市盈率水平。假如這個加息降息的周期，一共持續了五年。如果這家企業每年利潤能保持10%的復合增速，那么五年后，它的利潤從100億變成了100*1.1^5=161億，估值又回到20倍，于是市值變成了161*20=3221億。這其中雖然因為加息，導致你一度回撤了50%跌到了1000億，但是它最終又因為降息，漲了回來。長期來看，你能掙到的，就是企業增長的那10%。
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所以樹澤歸納下來，價值投資者有三重修煉，并且這三重修煉有內在邏輯，環環相扣：
1-牢牢盯緊企業。掙企業基本面利潤增長的錢，忽略短期市場漲跌的噪聲
2-長期持有。長期持有有兩個價值：a.熨平周期，擺脫加息降息和情緒對估值的傷害;b.長期持有的過程，可以增厚企業利潤的復利
3-內心的修煉。長期持有的過程并不總是一帆風順。就像爬山的過程，山路總是螺旋上升的，有上坡，也有下坡，這一路起起伏伏、充滿顛簸。對心性的修煉，是為了讓我們堅持到底，只有堅持到底，你才能拿到企業成長的收益。如果堅持不下來，企業發展的再好，收益也拿不到。
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這就是為什么，我們給大家推薦的書單，看上去似乎「并不是」直接教你「掙錢」的。但我認為這些才是對大家最有幫助的。我們都是凡人，普通人不要在1-)上和別人比聰明、比才華;你只有在2-)和3-)上狠狠下功夫，這些別人做不到的事上努力，凡人才有成功的可能。向內求，才能最終拿到你想要的東西。
這趟旅程并不容易，但是它足夠精彩，足夠偉大。如果能走到終點，我敢打賭，那一刻最讓你欣喜的，反而并不是財富，而是這一路走來，你自己身上的變化。更多股票資訊，關注財經365！