降準，真的近了。

  據新華社消息，國務院總理李克強4月13日主持召開國務院常務會議，部署促進消費的政策舉措，助力穩定經濟基本盤和保障改善民生；決定進一步加大出口退稅等政策支持力度，促進外貿平穩發展；確定加大金融支持實體經濟的措施，引導降低市場主體融資成本。

  會議決定，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。

  這是連著兩次國常會提出“適時運用貨幣政策工具”，只不過，這一次政策表述更加直接，明確提出“降準”。從以往國常會上提降準到央行落地降準的時間差看，一周內降準落地的概率較大，甚至降準“本周見”都有可能。與此同時，4月15日將迎來央行慣例操作中期借貸便利(MLF)，政策利率屆時是否能降息也值得拭目以待。

  不論從政策實施的必要性，還是政策騰挪的空間看，近期降準或降息都是可行的。盡管有觀點認為目前我國經濟面臨著外防輸入型通脹，內防經濟下行壓力加大的復雜形勢，這種局面對使用貨幣政策總量工具而言收效甚微，但我國目前除了面臨需求收縮、供給沖擊外，預期轉弱的問題在疫情多地散發的當下顯得尤為凸顯。作為具有明顯政策放松信號的全面降準、降息等總量工具若在此時推出，最快的政策傳導效果不是能立馬提振有效信貸需求，而是會被看作一種與市場關切同頻共振的政策反饋，讓市場感受到政策主動作為、及時作為的暖意，提振市場信心。

  降準近了，降息遠嗎？

  4月6日、4月13日的國常會連續提出“適時運用貨幣政策工具”、“進一步加大金融對實體經濟支持力度”，13日的國常會更是直接“點名”降準，說明近日降準將是可以確定的事情。

  民生銀行首席研究員溫彬表示，在當前經濟發展面臨三重壓力和總需求不足情況下，采取適時降準的措施，有利于穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩定宏觀經濟大盤、保持經濟運行在合理區間創造了積極條件。同時，降準還可以優化銀行體系資金的期限結構，釋放長期流動性、降低銀行負債成本，有助于鼓勵和引導金融機構擴大信貸投放、持續降低實體經濟融資成本。

  巨豐投顧資深投資顧問鄭楠認為，國常會近期反復提出貨幣政策寬松信號，說明目前決策層對經濟形勢十分關切，對5.5%的GDP目標實現起來態度非常堅決。穩增長的貨幣政策和信用政策有望近期進一步加碼，降準時間窗口將在五一前打開。一旦降準政策持續加碼，將直接利好金融地產行業從而帶動指數步入新一輪上行周期。

  除降準外，市場對于能否降息也有較大爭論。一些支持降息的觀點認為，考慮到美聯儲5月加息50個基點的概率較大，留給我國降息的時間窗口正在收窄，央行應積極把握窗口期，有可能在4月15日續作MLF時降息。

  不過，亦有觀點認為，當前降息的概率不大。國家金融與發展實驗室副主任曾剛對證券時報記者表示，即便不降息，也可以采取其它方式降低實體經濟融資成本。

  一是推動金融機構進一步向實體經濟減費讓利，有序降低撥備覆蓋率從而釋放銀行利潤，就可以提升銀行向實體經濟讓利的能力。

  二是加大結構性貨幣政策工具的使用力度，通過向銀行提供再貸款等低成本資金，引導銀行將更多信貸資源以低利率投向經濟薄弱領域，特別是受疫情影響嚴重的行業，這也可以達到降低經濟重點領域融資成本的目的，而不需要通過直接降息。

  植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平認為，今年一定幅度下調存款準備金率是有必要的，因為貨幣政策需要配合好積極的財政政策。在美聯儲快速大力度加息的背景下，我國貨幣政策利率操作會相對謹慎，再加之我國目前的利率水平基本能夠匹配經濟增速，因此進一步下調MLF、LPR利率的操作空間不大。

  為何鼓勵大行有序降低撥備率？

  此次國常會還特意提出“鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率”。對此，曾剛表示，撥備覆蓋率是銀行常用的逆周期調節指標。經濟好的時候，銀行一般會提升撥備覆蓋率，也就是將一部分利潤先“存起來”。

  有分析認為，鼓勵大行有序降低撥備率，可進一步增強大行的信貸投放能力，從而可以讓大行發揮“頭雁”作用，加大對普惠小微企業和新市民的金融支持力度。

  實際上，2021年中國銀行業在凈利潤增速反彈明顯背景下，撥備覆蓋率也顯著提升。根據國家與金融發展實驗室的統計，2021年末，商業銀行累計實現凈利潤2.2萬億元，同比增長11.9%。商業銀行撥備覆蓋率為197%，較上年同期增了13個百分點，連續5個季度上升。

  其中，大型商業銀行的撥備覆蓋率239%，較年初增加了23個百分點。大型銀行本身撥備覆蓋率較高，遠超最低標準，反映出風險抵補能力整體較為穩健。

  部署促消費穩外貿舉措

  此次國常會還部署促進消費和促進外貿平穩發展的政策舉措。

  會議指出，消費對經濟有持久拉動力，事關保障改善民生。要貫徹黨中央、國務院部署，協同發力、遠近兼顧，穩定當前消費，釋放消費潛力。

  一要應對疫情影響，促進消費恢復發展。抓緊把已出臺的特困行業紓困政策落實到位，穩住更多消費服務市場主體。做好基本消費品保供穩價，保障物流暢通。

  二要加快線上線下消費融合，培育壯大智慧產品和服務等“智慧+”消費。

  三要擴大重點領域消費。促進醫療健康、養老、托育等消費，支持社會力量補服務供給短板。鼓勵汽車、家電等大宗消費，各地不得新增汽車限購措施，已實施限購的逐步增加增量指標。支持新能源汽車消費。

  四要引導商貿流通企業、電商平臺等向農村延伸，推動品牌品質消費進農村。

  五要加強保障。深化改革，破除制約消費的障礙。推進消費平臺健康持續發展。引導金融機構豐富大宗消費金融產品。加快重點項目建設，以投資帶消費。依法懲治假冒偽劣等行為。

  此外，會議指出，為促進外貿平穩發展，要更好發揮出口退稅這一普惠公平、符合國際規則政策效用，并優化外貿營商環境。

  一是對加工貿易企業在實行出口產品征退稅率一致政策后應退未退的稅額，允許轉入進項稅額抵扣增值稅。將出口信保賠款視為收匯，予以辦理退稅。

  二是加快退稅進度，實行全程網上辦，將退稅辦理時間由平均7個工作日壓縮至6個工作日內。

  三是提高出口貨物退運通關效率，制定便利跨境電商退換貨政策，對守信企業通關、退稅等予以更多便利，嚴懲騙取退稅等行為。更多股票資訊，關注財經365！