“我們預期，2022年的整個環境比2021年對A股會更友好，投資難度也會比2021年下降，基金經理把握2022年投資機會也會比2021年容易些。”

  “2022年投資主線是價值回歸和優質成長，價值回歸里面，我們主要看好房地產優質的龍頭公司，優質成長里面，我們在核心資產5大方向(醫藥、消費、軍工、半導體和新能源)里尋找細分結構性機會，同時重點關注PEG類成長的高端裝備，新材料和TMT的投資機會。”

  “海外流動性預期的變化會影響海外的股市，也可能會影響一部分A股情緒，但是我認為A股的政策環境越來越獨立，市場也會越來越獨立，這是一個大背景，A股可能已經發生了明顯的變化。”

  “房地產行業最大的變化在于供給的改變，這個行業可能會從過去房地產偏金融的商業模式轉型到之后的房地產偏公用事業的商業模式。”

  “站在當前，我們認為2022年新能源是有機會的，中長期看，新能源未來3~5年會有較好的投資機會。”

  “半導體是一個長期非常優質的賽道，國內的國產化率較低，行業空間也非常大，投資這個行業相對而言一方面長期有機會，另外一方面它的估值也偏高，波動也較大。”

  “港股投資，我們會去投A股中沒有的優秀公司，或者是港股比A股折價多的一些周期和價值里面的龍頭公司。”

  2022年A股怎么投?2021年12月31日，匯豐晉信基金經理、2020股基冠軍陸彬在直播路演中分析了今年的市場機會，做出了上述判斷與分享。

  以下是投資作業本整理的精華內容，分享給大家：

  2022年投資主線：“價值回歸”和“優質成長”

  問：回顧一下2021年的市場投資和對2022年的市場展望。

  陸彬：2021年市場走勢是符合我們年初的預期的，今年是機會和風險并存的一年，風險來自于估值，機會可能來自于基本面。

  我們預期，2022年的整個環境會比2021年更加友好。政策環境，不管是財政政策和貨幣政策，會比2021年對于整個A股會更加友好。

  我們把2022年的機會分為兩個詞，第一個詞是“價值回歸”，第二個詞是“優質成長”。

  其中，我們主要會優選房地產優質龍頭公司為代表的這些行業來做價值回歸的方向的投資。

  優質成長里面主要包括兩個方向，我們會在醫藥、消費、軍工、半導體和新能源這一類核心資產里尋找結構性的機會。同時我們會密切關注新材料、高端裝備，包括TMT不少的PEG成長類的一些投資機會。

  總結下來， 2022年A股市場大的環境會比2021年更加友好，投資難度也會比2021年下降。同時從行業結構和我們看好的細分方向上看，2022年的主線是價值回歸和優質成長。基金經理把握2022年的投資機會也會比2021年可能更容易一些。

  A股發生明顯變化，更加獨立

  問：國外有一些流動性收緊了，可能對股市影響還挺大的，在這種比較惡劣的條件下，A股市場一些增量會來自于哪里?

  陸彬：海外流動性的預期變化會影響海外的股市，可能會影響一部分A股的情緒，但過去幾年以來， A股相對來說已經比較獨立，無論是國內的貨幣政策和還是市場結構都已經比較獨立，我覺得這是一個大背景，A股可能已經發生了明顯的變化。

  第二，也是最主要的方面，我們處于房地產周期的中后期，老百姓有越來越多資產會來加快配置到A股相關的資產類別，所以說海外的資金是A股的一部分，但是現在A股主要的一些增量資金可能就是國內一些市場的居民財富的配置，包括機構投資比例的提升。

  所以，我認為，海外市場的波動會影響情緒，波動也不可預測，每年大家都會去擔心海外市場會不會有風險，我們認為A股已經越來越獨立，我們更多的是去做好海外市場波動的應對。

  “價值回歸”中看好房地產行業優質龍頭

  問：關于價值回歸、優質成長，2022年具體有哪些板塊和行業存在哪些機會?

  陸彬：價值回歸里面，主要看好的行業是房地產行業中優質的龍頭公司，這是我們價值回歸主要的一個投向。

  房地產行業的需求已經見到了高點，未來會陸續往下走。但是我想跟大家匯報的是，這個行業最大的變化在于供給的改變，這個行業可能會從過去房地產偏金融的商業模式轉型到之后的房地產偏公用事業的商業模式。2022年價值回歸方向里，我們會優選房地產行業龍頭公司。

  “優質成長”兩大投資方向

  我們把優質成長分為兩大方向，第一類是核心資產類的優質成長，這些行業包括消費、醫藥、軍工、半導體和新能源。2021年5個行業里面，我們主要選擇新能源來做投資，所以說我們的業績是比較受益的。那么站在當前看，2022年我們可能會弱化這5個行業的貝塔，可能會在這5個行業里面找結構性的行業投資機會。

  還有一類是PEG成長類的優質成長的方向，主要包括高端裝備、新材料，還有包括像電子通信、計算機和傳媒這類業績增速和估值在未來1~2年比較匹配的這些行業和公司。

  總之，2022年投資主線是價值回歸和優質成長，價值回歸，我們主要看好房地產優質的龍頭公司，優質成長里面，我們在核心資產5大方向里面找細分的結構性的機會，我們會重點關注PEG類成長的高端裝備，新材料和TMT的這些投資機會。

  新能源還有巨大投資機會

  問：新能源已經漲了幾年了，明年新能源還有機會嗎?

  陸彬：從中期和長期的一個角度，我們認為新能源未來3~5年會有比較好的一個投資的機會，因為大家也看到整個新能源行業的空間滲透率還很低，整個產業是有巨大的投資機會的，相應的基金和股票都會有投資機會。

  但是同時我們也去結合基本面和估值，有時候可能新能源行業也是被大家追捧了，估值短期可能快速的提升，正如2021年12月份新能源行業的估值也震蕩回落。

  站在當前，我們認為2022年新能源是有機會的，因為我們看到的整個估值的分布對應明年的20多倍到明年的五六十倍的，同時我們會密切的去找新能源行業里面估值更合理的供給格局更優的行業來做投資。

  我們認為新能源行業長期投資機會比較大，因為整個行業爆發式的發展，給我們整個投資的環境機會特別多。

  港股關注兩類投資機會

  問：港股市場里面有哪些板塊或行業，是你比較看好的?

  陸彬：從風險補償的角度，現在港股是有比較好的投資吸引力的。

  港股主要關注兩類投資機會，一類是新經濟、互聯網，A股中沒有的特別優秀的公司，那么我們會投一部分。

  第二類，我們會投A+H同時都有的一些非常優質的，尤其是包括價值和周期里面的一些優秀的龍頭公司，但是在港股里面折價非常便宜，我們也會投資一部分，總結下來的話，我們會去投A股沒有的優秀公司，或者是港股比A股折價多的一些周期和價值里面的龍頭公司。

  半導體是長期優質賽道

  問：對半導體賽道怎么看?

  陸彬：半導體也是一個長期非常優質的賽道，我們看到國內的國產化率非常低，行業的空間也非常大，那么投資這個行業相對來說一方面長期有機會，另外一方面它的估值也偏高，波動也會比較大。投資這類產品可能需要判斷市場的風險偏好，同時判斷這個行業的催化劑。更多股票資訊，關注財經365！