財(cái)經(jīng)365（www.hand93.com）6月21日訊：上周四及周五（6月17和18日）恒指見(jiàn)二連升，若以6月17日開報(bào)28,240點(diǎn)與6月18日收?qǐng)?bào)28,801點(diǎn)作比較，累升超過(guò)560點(diǎn)，周五亦重上50天移動(dòng)平均線（28,735點(diǎn)），令市場(chǎng)重燃港股后市利好的想法。
財(cái)經(jīng)365零基礎(chǔ)學(xué)理財(cái)-港股受累無(wú)力上升
然而，筆者仍維持上周撰寫兩篇市評(píng)文章（見(jiàn)于6月14和17日）看法，投資者不宜對(duì)后市樂(lè)觀，理由是恒指現(xiàn)水平較50天線高不足100點(diǎn)，意味著隨時(shí)得而復(fù)失。早前在5月25日至6月11日歷時(shí)超過(guò)半個(gè)月，恒指均收高于此線，并可留意于5月26日至6月2日是連續(xù)六日恒指收高于29,000點(diǎn)，介乎29,113至29,468點(diǎn)，經(jīng)已較50天線高出不少于400點(diǎn)，仍要在6月15日失守。
1、六月成交額較四五月為小
上述數(shù)據(jù)反映恒指已有不少日子繞著50天線上下擺動(dòng)，自2月26日以來(lái)就是如此，至今已近四個(gè)月，可見(jiàn)上破50天線是脆弱的后市利好信號(hào)。加上6月已過(guò)去的首三周，撇除本地及國(guó)際反映港股表現(xiàn)的成份股換碼因素，本港大市成交金額維持在1,400億港元水平，而4月和5月的成交額平均值則都在1,500億港元之上，證明踏入第二季起港股成交額較第一季的顯著減少后，6月出現(xiàn)進(jìn)一步萎縮，故此在2月26日以來(lái)恒指出現(xiàn)的上落市格局，主要波幅區(qū)間介乎28,000至29,000點(diǎn)，成交額偏少是不能擺脫此格局。
2、保守預(yù)算恒指低開百五點(diǎn)
這樣看來(lái)，恒指上破50天線，上望29,000點(diǎn)本屬合理期望，但因大市上揚(yáng)乏力，加上周末（6月19日）清晨3:00夜期收?qǐng)?bào)28,525點(diǎn)，下跌236點(diǎn)；而于清晨4:00收市反映港股表現(xiàn)的新加坡點(diǎn)期和美國(guó)恒指預(yù)托分別收?qǐng)?bào)28,507和28,488點(diǎn)，下跌234和312點(diǎn)，相信投資者應(yīng)有今日（6月21日）恒指低開的心理準(zhǔn)備。
參考夜期、黑期和恒指預(yù)托表現(xiàn)，保守預(yù)算恒指至少低開150點(diǎn)，大概在28,650點(diǎn)水平。上述三項(xiàng)反映港股表現(xiàn)的指數(shù)均見(jiàn)欠佳，顯然是跟隨美股表現(xiàn)，上周五為美國(guó)衍生性金融商品到期結(jié)算日，股指期貨、股指期權(quán)、股票期權(quán)以及單一股票期貨，都在同一天到期交割。市場(chǎng)稱為「四巫日結(jié)算」。
3、美股表現(xiàn)欠佳
這四種資產(chǎn)類別同時(shí)交割會(huì)帶來(lái)劇烈的市場(chǎng)波動(dòng)，好友與淡友相互博弈，令美股三項(xiàng)指數(shù)道指、標(biāo)指和納指均見(jiàn)大幅波動(dòng)。結(jié)果全線下跌，跌幅分別是1.58%、1.31%和0.92%，其中道指表現(xiàn)最差，下跌超過(guò)530點(diǎn)，與標(biāo)指同樣錄得超過(guò)一個(gè)月最大單日跌幅。
標(biāo)指和道指分別見(jiàn)四連跌和五連跌，道指收?qǐng)?bào)33,290點(diǎn)，為4月5日以來(lái)最低，歷時(shí)兩個(gè)半月。道指收低于33,500點(diǎn)投資者應(yīng)為步入跌勢(shì)有所戒心。自4月5日計(jì)起僅于4月6及7日收在其下，故此若見(jiàn)今明兩天道指仍收低于33,500點(diǎn)，預(yù)期美股會(huì)出現(xiàn)較大調(diào)整。
參考2月底道指收?qǐng)?bào)30,932點(diǎn)，還在31,000點(diǎn)以下，但于4月5日收?qǐng)?bào)33,527點(diǎn)，突破33,500點(diǎn)，僅約一個(gè)月累升逾2,500點(diǎn)，升幅超過(guò)8.10%，期間未見(jiàn)有橫行區(qū)，意味著33,500點(diǎn)確認(rèn)失守后，7月下試31,000點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較大。而從2月底（即2月26日）至今，恒指曾出現(xiàn)兩個(gè)底部，分別是3月25日收?qǐng)?bào)27,899點(diǎn)，以及5月13日收?qǐng)?bào)27,718點(diǎn)，均為28,000點(diǎn)以下，反映見(jiàn)道指連續(xù)三日或以上收低于33,500點(diǎn)，港股投資者應(yīng)有恒指隨時(shí)失守28,000點(diǎn)的心理準(zhǔn)備，暫看最壞情況是要下試27，500點(diǎn)與3月25日低位接近的水平。因此不宜僅見(jiàn)個(gè)別新股被熱炒，而莫視自2月底以來(lái)港股走勢(shì)一直欠佳的事實(shí)。
更多資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365股票門戶網(wǎng)站！
推薦閱讀：