雖然新三板取得長足發(fā)展，但主要表現(xiàn)在一級市場的數(shù)量擴(kuò)張，二級市場建設(shè)并沒有緊緊跟上。
作為多層次資本市場的重要組成部分，新三板與滬深股市存在較大差異，但是受制于共同的宏觀基本面，它們的走勢大體一致。如2015年上半年都曾有過大漲，下半年又出現(xiàn)過明顯的下跌，其后則出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)分化的行情。
不過，這種狀況自去年年底以來發(fā)生了變化。滬深主板從那時起開始逐漸上漲，創(chuàng)業(yè)板盡管晚了一點，但在8月份也探底回升，且反彈的速度還很快。新三板則不同，股價行情疲弱，無論是綜合指數(shù)、創(chuàng)新層指數(shù)，還是做市商指數(shù)，都出現(xiàn)下跌。即便上證綜指突破3300點，整個證券市場情緒全面好轉(zhuǎn)，新三板依然不見起色。一度很受關(guān)注的做市商指數(shù)，由于引入券商雙向報價，一直被認(rèn)為能夠體現(xiàn)掛牌公司的公允價值，可也是一路下跌，最近已經(jīng)下探到1000點附近，差不多回到了起點。在中國證券市場上，股指運行幾年后又回到起點，這種事情并不多見。因此不得不說，就整個證券市場的發(fā)展而言，現(xiàn)在的新三板在掉隊。
為什么會掉隊？簡單分析一下，有三方面的原因。