財經(jīng)365（www.hand93.com）訊：LYFT期待已久的首次公開募股對投資者來說是一個令人失望的事情，因為自股票市場首次亮相以來，共乘專家的股票大幅下挫。賣空者紛紛涌入Lyft股票，認(rèn)為它被高估了。
這為世界上最大的共乘公司優(yōu)步創(chuàng)造了一個不好的先例。根據(jù)一份修訂后的文件，優(yōu)步現(xiàn)在計劃將其IPO定價在每股44美元至50美元的范圍內(nèi)，這將使公司在中點的價值低于900億美元。據(jù)報道，據(jù)稱早先將目標(biāo)鎖定在共計目標(biāo)的48美元至55美元之間。據(jù)報道，由于該公司正在應(yīng)對大量問題，因此Uber首次公開募股定價的回落并不令人意外。
優(yōu)步的數(shù)據(jù)令人失望
優(yōu)步首次公開招股文件中最重要的一點是公司可能無法實現(xiàn)盈利。該文件稱：“自成立以來，我們已經(jīng)遭受了重大損失，包括在美國和其他主要市場。我們預(yù)計在可預(yù)見的未來，我們的營業(yè)費用將大幅增加，我們可能無法實現(xiàn)盈利?！?
優(yōu)步的首次公開招股文件引用了幾個可能妨礙盈利的問題。例如，該公司可能會與其競爭對手展開票價戰(zhàn)，或者可能不得不向其司機提供更好的激勵，以便他們不會轉(zhuǎn)向競爭對手。優(yōu)步的首次公開募股文件指出，潛在的無法“吸引或維持一定數(shù)量的驅(qū)動因素”將使其平臺“對平臺用戶的吸引力降低”。
這不是優(yōu)步面臨的唯一挑戰(zhàn)。事實上，其S-1申請清楚地表明該公司的增長正在放緩。優(yōu)步去年的凈收入增長了42％，達(dá)到112.7億美元。這比2017年收入增長106％慢得多。同樣，2018年第四季度每月活躍平臺用戶數(shù)量僅增長了35％。這一數(shù)字近2017年上半年以三位數(shù)增長。
用戶增長的大幅放緩正在損害公司的財務(wù)業(yè)績。優(yōu)步在2019年第一季度損失了近10億美元，收入約為30億美元。假設(shè)優(yōu)步在今年剩余時間內(nèi)保持這一運行率，它可能會損失約40億美元，收入約為120億美元。這將是它在2018年損失的18億美元的兩倍。這并不奇怪，因為該公司本身預(yù)計由于其面臨的競爭挑戰(zhàn)而導(dǎo)致運營費用上升。
優(yōu)步的估值是否仍然有意義？
優(yōu)步最初希望 IPO估值約為1200億美元?，F(xiàn)在它計劃將其IPO定價在每股44美元至50美元的范圍內(nèi)，優(yōu)步預(yù)計最高價值為915億美元。該定價范圍的下限將在完全稀釋的基礎(chǔ)上估值約為805億美元。
去年，當(dāng)豐田投資于共產(chǎn)巨頭時，優(yōu)步的私募市場價值為760億美元。這使得目前IPO的估計價格范圍看起來相當(dāng)保守。但由于優(yōu)步的文件及其最新結(jié)果顯示該公司的增長正在放緩，許多投資者可能會得出結(jié)論，優(yōu)步甚至不值得去年的私人市場估值，導(dǎo)致股價暴跌。紐約大學(xué)斯特恩教授Aswath Damodaran是一位著名的估值專家，估計優(yōu)步價值可能在580億至620億美元之間。
達(dá)莫達(dá)蘭認(rèn)為，優(yōu)步競爭對手Lyft每股價值約59美元：略高于150億美元。實際上，Lyft股票在過去幾周一直在接近該水平。這遠(yuǎn)低于其每股72美元的IPO價格。更多股票資訊請關(guān)注財經(jīng)365官網(wǎng)！
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