財(cái)經(jīng)365（www.hand93.com）訊：2018年上市公司業(yè)績(jī)還算穩(wěn)定，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》統(tǒng)計(jì)，2018年有3154家上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比87.47%，營業(yè)收入同比正增長(zhǎng)的公司2675家，占比74.18%。
但每一枚硬幣都有兩面，在光鮮的外表下，暗藏著巨大的窟窿。去年虧損公司的數(shù)量翻倍，2018年，A股上市公司虧損企業(yè)數(shù)量452家，2017年，只有227家，同比上漲了1.99倍。
虧損總額在增加，2018年，上市公司合計(jì)虧損額達(dá)3874.80億元，2017年是1202.44億元，同比上漲了3.22倍。合計(jì)利潤在減少，相比2017年，2018年合計(jì)利潤減少0.06萬億元，是近年來A股上市公司合計(jì)凈利潤罕見出現(xiàn)下降的一年。
2017年，樂視網(wǎng)和石化油服爆雷，虧損超百億。歸母股東凈利潤虧損額超10億元的公司是25家，虧損784.48億元。2018年，虧損額超過10億元的公司數(shù)量增加到123家，合計(jì)虧損額2864.50億元，占同期全部未盈利上市公司虧損總額的73.93%。這百來家上市公司拖累了整個(gè)股票市場(chǎng)，成為市場(chǎng)黑烏鴉。
超過2072家負(fù)債率抬升，占比接近統(tǒng)計(jì)口徑內(nèi)上市公司總數(shù)的六成（扣除金融類企業(yè)）。這2072家上市公司，負(fù)債率平均提升7.48%，中位數(shù)為4.17個(gè)百分點(diǎn)，有222家公司，負(fù)債率提升超過15%。
有3509家非金融類上市公司，財(cái)務(wù)費(fèi)用一年5465.62億元，比2017年增加了675.16億元，剛好跟2018年上市公司總體凈利潤較2017年的差額相當(dāng)。113家公司，一年的財(cái)務(wù)費(fèi)用超過10億元。
市場(chǎng)分化嚴(yán)重，一家大銀行贏利就能抵其余千家公司。采礦、制造業(yè)的資源，都在向頭部企業(yè)集中。集中度最高的行業(yè)是采掘行業(yè)，HHI數(shù)值為0.4548。HHI漲幅最明顯的行業(yè)為休閑服務(wù)、建筑材料，指數(shù)分別上漲0.035與0.034。機(jī)械設(shè)備行業(yè)集中度下滑幅度最大，為-0.0079。這也是兩極分化判斷的根本原因，盯緊有護(hù)城河、有定價(jià)權(quán)、有完善管理體系的白馬企業(yè)。
為什么2018年年報(bào)業(yè)績(jī)兩極分化？商譽(yù)可謂狂風(fēng)暴雨。
根據(jù)數(shù)據(jù)寶與中國上市公司研究院聯(lián)合發(fā)布2018年A股“上市公司商譽(yù)榜”，統(tǒng)計(jì)2018年報(bào)，當(dāng)年上市公司商譽(yù)達(dá)到1.31萬億元！據(jù)《券商中國》統(tǒng)計(jì)，截止4月28日公布的年報(bào)，有729家公司報(bào)告商譽(yù)減值損失，合計(jì)減值1121.53億元，同比增長(zhǎng)205.56%，A股迎來史上首個(gè)商譽(yù)損失超千億的年份。
從2007年到2017年，一共11個(gè)年頭，報(bào)告商譽(yù)減值損失676.13億元，2017年作為商譽(yù)減值大年，商譽(yù)減值損失只有367.04億元，2018年一年的商譽(yù)減值損失，是過去11年加總的1.66倍。有45家公司商譽(yù)減值損失超過10億元。
以來伊份為例，2018年凈利潤驟降9成。從2017年凈利潤1億元下降到2018年凈利潤1000萬元。扣非后凈利從2017年的8572萬元下降到2018年的-5281萬元，下降13852萬元，下降幅度達(dá)到160%。來伊份的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，管理費(fèi)用的增長(zhǎng)額就侵蝕了毛利的增長(zhǎng)；銷售費(fèi)用增長(zhǎng)了1.7億元。悲催的是，兩大費(fèi)用狂漲，沒有帶來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
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