中國市場手機銷量增長最快，下滑也最快。到今年9月份，中國智能手機出貨量同比下滑 12%，連續 4 個月出現兩位數下滑。問問身邊的小伙伴，還急著換手機嗎？答案肯定是，不急，等著換5G。大家多長時間換手機呢？美國消費者的平均換機周期， 1 年前是 25 個月，就是兩年零一個月，現在是 32 個月，就是兩年零六個月。甚至有第三方數據機構估計，蘋果設備的換機期已經從 iPhone剛發布時的一年變成四年零三個月。蘋果CEO庫克宣布，之后不再公布設備銷量。什么？居然不公布數據了，那得多沒信心啊。
這么一來，手機廠商日子不那么好過了。兩個月時間，蘋果市值從1萬億美元跌到不足8500億。三星電子CEO承認公司陷入危機、小米成功上市，但股價相比高點跌去50%。接下來，上下游產業鏈日子也難過了。下游制造和零部件公司，受到直接影響，蘋果接連下調3款新 iPhone 的銷量預期，供應商對業績悲觀，富士康母公司鴻海集團市值一度跌破 1 萬億新臺幣。智能手機行業只是我們舉出的一個例證，證明2019年形勢不佳，是經濟轉型年。上一波高技術紅利過去，下一波高技術紅利還沒有收割。再加上，全球貨幣收緊到達臨界點，產能過剩沒有緩解，貧富差距壓力巨大，全球經濟因此進入谷底。
怎么辦？
對企業來說，是開拓國際市場，到海外淘金，比如印度。小米在印度的市場份額超過30%，季度增長率超過100%。當然，但代價也很大，給經銷商更高的分成，資金使用率降低，三季報顯示，小米存貨周轉天數增加到50.8天，應收賬款周轉天數增加到14.45天。超前一步的國際化，顯示了前瞻的視野。企業還有一個辦法，拼命挖技術護城河，希望今天的投入在今后能夠獲得百倍的回報。實力強大的手機廠商加大研發投入，提高產品價格，不光能度過眼前的危機，還能利用專利，在五年后占據一席之地。蘋果的專利，已經延伸到了無人駕駛領域。
對中國而言，明年日子不會比歐美更難過。大家也不必太過恐慌，經濟大方向已經指明。明年的貨幣政策起碼不會比今年更緊，財政將有所寬松。根據經濟工作會議，穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制。債券和股權市場還是有看點，明年除了科創板，就是混改，提高直接融資比重，風投和高科技板塊還有的做。財政政策會更加積極，增加地方政府專項債券規模，我們會一如既往地看到美好的挖掘機指數，基建是托底的一只手。實施更大規模的減稅降費，如果稅費能降，預期明確，對市場化企業來說，就是最大的福音。
在轉型期，企業要做的是跟曾國藩打仗一樣，拼命挖技術和品牌的護城河，政府要做的是呵護呵護再呵護，在春天到來之時，有護城河的企業一定是最明媚的。短短十年時間，互聯網公司促成了經濟奇跡。2006 年，全球公司市值排名前十的大公司里頭，只有微軟是科技公司，有四家石油巨頭，排名第一的埃克森美孚市值不到5000億美元。當時，騰訊是中國市值最高的互聯網公司，66億美元市值，大約是中石油的3%。現在呢，美國股市有五大科技巨頭，中國有老巨頭百度、阿里、騰訊，新巨頭頭條、美團，還有在巨頭樹下成長起來的拼多多，全球市值前五，有四家是科技公司。
誰能說，再過十年，不會出現新一輪的增長奇跡和投資奇跡呢？
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