高風險發展中國家資產越來越受歡迎。曾被摩根士丹利貼上“脆弱五國”（Fragile Five）標簽的五個發展中國家正逐步復蘇，得到了貝萊德（BlackRock）等華爾街大鱷的肯定。
前全球最大共同基金PIMCO的投資組合經理Yacov Arnopolin上周向美國媒體表示，過去兩三年看到南非、巴西、土耳其、印度和印尼這“脆弱五國”取得了長足進步，“他們不再那么脆弱。”
全球最大資管公司貝萊德的投資組合經理Pablo Goldberg則表示，現實永遠和市場擔憂的不同，“脆弱五國”的資產如果遭到拋售，那就是買入的機會。他目前重倉巴西債券。
Aberdeen Asset Management Plc的投資組合經理Viktor Szabo重倉巴西和印度本幣債券，以及土耳其本幣和外幣債券。他說，看好這些國家資產的原因是，外部環境給予了更多支持，而且目前這些國家的政府相對穩定。
Franklin Templeton Investment新興市場的首席投資官Stephen Dover也提到，政治穩定和支持經濟增長的改革令他更看好“脆弱五國”，雖然這五國還在經歷調整和再平衡，但他們經濟環境增強的信號越來越多。
Dover預計巴西未來12個月會將基準利率從14%降至8.5%，那將刺激國內消費者和企業借貸。他指出，印度控制通脹的舉措已經讓財政和經常項目赤字企穩，印尼的經常項目赤字也在縮小。
“脆弱五國”由來及變化
2013年，摩根士丹利的經濟學家首次將南非、巴西、土耳其、印度和印尼合稱為“脆弱五國”，認為這些國家過于依賴外國投資，借款成本極受美聯儲撤除QE影響，隨著外國投資者撤離，本幣受到巨大的貶值壓力。
而今，據美國媒體統計，這五國的經常項目赤字不足2013年的一半，平均赤字與GDP之比已經從2013年的5%降至1.8%，財政赤字也在收窄。五國中有四國的貨幣匯率今年累漲。
實際上，去年摩根士丹利已經對“脆弱五國”概念做出調整，去年12月提出新“脆弱五國”的概念，其成員包括原 “脆弱五國”中的南非、土耳其和印尼，以及新增的墨西哥和哥倫比亞。