近幾年定增基金火熱，這類產品多有封閉期，多數產品還上市交易。但受政策和市場環境影響，定增基金已經不復往日紅火，場內交易多處于折價狀態，且有少部分產品低倉運作，這對于投資者來說，或是投資機會，可以通過在場內折價買入，持有到期或是期間做波段交易。
首先我們必須弄清楚，為何定增基金折價率會放大？主要是今年相繼出臺了再融資新規與減持新規，增加了定增基金到期之后的減持難度。具體來看，再融資新規限制了股票定增的數量，減持新規增加了定增股票的減持難度，定增股票在12個月鎖定期滿后，12個月內減持股份數量不得超過50%。
到期日12個月內定增基金情況一覽
正是在各種不利環境下，目前定增基金折價率普遍放大。然而，正是折價的存在，為投資定增基金提供了安全墊。定增基金的設計，多是封閉18個月、24個月或是36個月，到期后轉型為普通的LOF（開放式上市基金）基金。根據以往投資經驗，越臨近封轉開到期日，折價越發收窄趨平，因為到期后作為開放式基金，即便場內出現折價，投資者可以買入后贖回實現折價套利，因此不可能出現大幅折價的情況。
投資定增基金并持有到期，可以享受隨著時間推移，折價不斷縮小帶來的機會。但卻同時面臨著倉位中的股票隨市場波動而出現的風險，同時也要考慮到期時間的時間成本。投資者必須清楚一點，如果在定增基金到期前，持倉股票的跌幅超過折價幅度，那照樣會出現虧損。
那么有什么辦法，可以盡量規避可能面臨的虧損風險呢？那就是選擇到期時間短的定增基金，一方面到期時間短，可以降低持倉時間成本，另外，由于距離到期日短，基金的倉位變化會減少，同時選擇一些倉位低的定增基金。這樣既可以享受折價帶來的投資機會，又能盡量避免波動風險。
因為定增股票有12個月的鎖定期，加上減持新規的限定，實際上減持周期更長。因而在距離到期日不到一年內的定增基金，再度參與定增建倉會比較謹慎，因為到期后投資者可以直接贖回，而若是還持有鎖定的定增股，屆時將面臨流動性風險。
理財君統計，目前到期日在12個月之內的上市定增基金有14個，最近的財通多策略基金今年9月8日即到期，也就是說離到期僅有兩個月，最新的折價率為5.03%，也是目前交易最活躍的定增主題基金，不過該基金一季度末的倉位仍有92.64%，凈值波動相對較大。
此外，博時睿遠定增、國投瑞銀瑞盛、信誠鼎利定增、國泰融豐定增、博時睿利、招商增榮也都將在今年內到期，博時睿益、華安智增等基金則將在明年上半年到期轉型。今年內到期的基金中，國泰融豐一季度末的股票倉位約6成，招商增榮的倉位僅約2成，其他都在8成以上。
業內人士表示，通過場內買入投資定增基金，首先看折價率，再看到期日，還得看持倉股票和倉位，以及對于投資范圍的規定。綜合而言，低倉位、到期日臨近的產品，只要折價率合適，相對來說更具有吸引力，但還要持續觀察倉位會否變化和持倉狀況，近期將披露的基金二季報就值得關注。另外，定增基金上市交易普遍交易量不大，如果是想做波段交易，流動性也需考慮。
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