財經365訊 近日股市市場波動劇烈，未來股市將怎么走？
昨日滬深兩市均小幅低開，隨后有色、鋼鐵、煤炭等周期股快速拉升，帶動指數震蕩翻紅，午后券商股集體發力，直接刺激市場做多情緒。滬指收盤上漲1.36%，盤中最高漲至3232.91點，創出近三個月新高。板塊方面周在全線上漲，煤炭、有色、券商、鋼鐵等板塊漲幅居前，煤炭、券商板塊指數漲幅均超過6%，兩市合計成交接近5000億元，較上一個交易日有小幅放量。
昨日指數大漲1.36%明顯超出市場預期，其中功不可沒的當屬周期股板塊的強勢大漲，煤炭、鋼鐵、有色為主的周期板塊內有17只個股漲停，板塊連帶效應強。我們認為，首先本輪周期股上漲核心是業績增長確定性，而業績增長的核心是漲價。其次，從供給側改革和海外經濟的復蘇情況看，周期行業業績增長將有所支撐，甚至從中長期看，未來周期股的業績的可持續性可能將強于預期，存在著未來業績環比繼續上升的可能。另外，我們在曾在本欄中寫到，以煤炭為主的周期股在中報業績預期向好和近期市場情緒偏好等因素的推動下，行情仍有望繼續走強，業績為王將繼續推動周期股。
昨日午后券商股集體大漲，東方證券與山西證券漲停，并帶領各大指數紛紛上行，創出反彈新高。我們認為券商股的上漲原因有這幾點：其一，從業績面看，在公布的6月證券板塊整體業績環比有著顯著改善。從中我們剔除新上市的浙商證券，28家上市券商單月實現營業環比增長87.53%，單月實現凈利潤環比增長118.40%。其二，從政策面看，從這個月開始實施的《證券期貨投資者適當性管理辦法》，是首次對所有投資者基本分類做出統一安排，并且明確產品分級和適當性匹配的底線要求，旨在規范機構依法經營，落實投資者保護要求，將更有利于證券行業正常發展。最后從行業整體估值上看，當前證券板塊估值倍數在2.0XPB左右，估值水平處于歷史偏低點位，隨著券商盈利能力的逐步提高，預計券商估值水平將逐步回升，具有安全邊際，在疊加全國金融工作會議召開，強化監管，提高防范化解金融風險能力，接下來金融改革持續推薦，再提直接融資重要地位將利好券商業務開展。因此，從中長期上看，我們認為以券商為主的金融板塊的投資機遇將越發顯現。
總體來看，昨日滬指暴力上漲走出陽包陰走勢，市場情緒和信心有所回暖，這反映到成交量上面就是滬深兩市的總成交額接近5000億元，由此可見增量資金從之前觀望的狀態有所轉化為介入，指數開始上補4月17號的3229-3246缺口，大盤將延續之前震蕩上揚的行情走勢，以上證50為代表的大藍籌、周期性行業由于業績的確定性也將得到了資金的持續認可。操作上，我們仍建議以有業績支撐的周期性行業和大金融行板塊為主，對創業板仍繼續保持觀望狀態，繼續關注鋼鐵、煤炭、有色、證券等行業，圍繞著行業龍頭繼續做布局。
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