財經365訊，進入6月以來，央行已通過逆回購和MLF實施了較大規模的凈投放。
截至6月21日，6月份央行通過公開逆回購操作累計實現凈投放5000億元，通過MLF操作實現凈投放667億元。但是央行公開市場操作規模較之前縮量，且連續3天只投放7天逆回購。20日，央行微量開展100億元逆回購，維持資金零投放；21日，央行在公開市場操作由凈投放轉為凈回籠400億元，為6月7日以來首次出現單日凈回籠。與此同時央行22日開展了200億元7天逆回購操作，中標利率維持在2.45%。因當日有1000億元逆回購到期，自此全天公開市場實現凈回籠800億元。
有市場人士揣測央行貨幣政策或將“轉向”，對此， 興業銀行 、華福證券首席經濟學家魯政委認為，不能如此簡單判斷。“央行考量的資金面不僅有大家能夠看到的銀行間市場，還有公眾看不到的市場——一個是外匯占款，一個是財政支出。”
隨著國內外市場一系列措施和制度的推出，包括A股被納入MSCI新興市場指數 、“債券通”即將正式落地以及人民幣升值等，這些因素都有可能促進外匯占款不再減少，甚至轉為增加。此外，財政支出也是流動性偏松的一方面。預期央行仍將維持“不松不緊”的貨幣政策。
“資金最敏感的時期過去，警惕央行逐步回收流動性。”吉靈浩在研報中表示，一方面，央行維持流動性緊平衡的方向并未改變；另一方面，今年以來央行流動性管理更加靈活，在維持資金面緊平衡的大方向下，相機抉擇的政策操作靈活度加強，最終引導金融去杠桿的完成。
近期貨幣市場價格也顯示出跨季資金面并無此前預期的緊張。盡管昨日央行在公開市場大規模回籠資金，但上海銀行間同業拆放利率（Shibor）仍整體下行。隔夜、1月期利率分別回落2個基點和2.52個基點，7天利率微幅上漲0.03個基點。
（綜合經濟參考報，上海證券報）
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