經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝：IPO扶貧排隊(duì)優(yōu)先 審核一視同仁！
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對記者表示，“IPO扶貧只意味著擬上市企業(yè)排隊(duì)優(yōu)先，并不意味著審核標(biāo)準(zhǔn)的降低，監(jiān)管層對于IPO企業(yè)的審核是一視同仁的，一些企業(yè)想通過遷移注冊地等方式來加快上市速度未必那么容易。真正優(yōu)質(zhì)尤其具有市場核心競爭力的企業(yè)是不會輕易遷址的，綜合成本太高。若企業(yè)質(zhì)地不好，即便是來自貧困縣，仍然邁不過IPO的門檻。”
去年9月9日，證監(jiān)會發(fā)布扶貧新政，計(jì)劃對全國832個貧困縣地區(qū)企業(yè)IPO、新三板掛牌、發(fā)行債券、并購重組等開辟綠色通道。如今一年已過去，市場對于貧困地區(qū)企業(yè)IPO審核放松的擔(dān)憂并未出現(xiàn)。
一年前扶貧政策出臺后，不少擬IPO企業(yè)掀起“移民潮”，紛紛將注冊地址變更為貧困縣。扶貧新政發(fā)布以來一直有諸多非議，有市場人士質(zhì)疑此舉是否有違公平、IPO審核會否放松。然而，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在最近一年，共有13家貧困地區(qū)擬IPO企業(yè)上會，僅7家首發(fā)獲通過，通過率僅為54%，低于同期IPO整體過會率87%。
從6家被否的企業(yè)來看，單一客戶依賴、經(jīng)營環(huán)境變化、業(yè)績下滑、關(guān)聯(lián)交易、業(yè)務(wù)獨(dú)立性等都是發(fā)審委審查的重點(diǎn)。
最新被否的為擬IPO企業(yè)廣信科技，公司9月13日上會被否。作為新三板第二家上會的扶貧概念股，注冊及辦公地址均在湖南省新邵縣，公司享受“即報(bào)即審、審過即發(fā)”的綠色通道，從證監(jiān)會首次披露招股書到上會，僅耗時271天，刷新了新三板公司轉(zhuǎn)板用時最短記錄。
在反饋意見中，發(fā)審委向廣信科技提出了眾多問題，其關(guān)注的重點(diǎn)集中于銷售真實(shí)性、關(guān)聯(lián)交易、毛利率變動等問題，如要求說明實(shí)際控制人紗管紙、絕緣紙板業(yè)務(wù)演變過程，說明發(fā)行人業(yè)務(wù)增長緩慢的原因等。
此外，注冊地位于江西上饒的耐普礦機(jī)8月15日上會被否。公司去年11月7日向證監(jiān)會提交首次公開發(fā)行A股股票并上市的申請，并于去年11月11日得到證監(jiān)會受理。今年8月15日耐普礦機(jī)成功上會，歷時僅277天。
從公開信息來看，發(fā)審委對耐普礦機(jī)的關(guān)注點(diǎn)集中在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，這其中包括毛利率、扣非凈利潤、銷售費(fèi)用、員工薪酬、應(yīng)收賬款等多項(xiàng)指標(biāo)。
去年10月21日，首個扶貧公司高爭民爆閃電過會引發(fā)市場熱議，公司從披露招股書到上會用時不到10個月。然而，從后來的案例來看，高爭民爆排隊(duì)時間相較其他貧困地區(qū)企業(yè)并不算快。
當(dāng)然，貧困地區(qū)企業(yè)IPO成功過會也有案例，如7月底過會的森霸股份，9月15日已掛牌上市，成為河南IPO扶貧第一股。
對此，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對記者表示，“IPO扶貧只意味著擬上市企業(yè)排隊(duì)優(yōu)先，并不意味著審核標(biāo)準(zhǔn)的降低，監(jiān)管層對于IPO企業(yè)的審核是一視同仁的，一些企業(yè)想通過遷移注冊地等方式來加快上市速度未必那么容易。真正優(yōu)質(zhì)尤其具有市場核心競爭力的企業(yè)是不會輕易遷址的，綜合成本太高。若企業(yè)質(zhì)地不好，即便是來自貧困縣，仍然邁不過IPO的門檻。”