虛假宣傳疑云
爭論的第二個焦點是，硅谷天堂定增過程中是否存在虛假宣傳行為。論壇君在調查過程中發現，相比程序違規，投資者對這一點反應更激烈。
在投資者看來，硅谷天堂股價大跌最重要的因素是其業績大幅下滑。2015年，硅谷天堂歸屬于母公司股東的凈利潤高達7.92億元，比上年同期的1.44億元明顯上升。
然而2016年8月公布的半年報顯示，硅谷天堂2016年上半年營業收入1.83億元，同比下降78%；凈利潤5316萬元，同比下降92%。2016年全年，硅谷天堂凈利潤為3.36億元，同比下滑56%。
而在關于硅谷天堂定增的多份資料中，均表明了對硅谷天堂未來盈利狀況的看好。前述硅谷天堂定增方案指出：硅谷天堂存量項目產生的利潤將在未來三至五年內逐步釋放，利潤穩步大幅增長可期。
中信建投證券的一份《硅谷天堂企業情況與投資價值分析》也指出，站在新三板市場預期發展良好、PE行業面臨較大發展機遇的大背景下，同時考慮到公司定增完即轉做市，定增股份亦無鎖定期，流動性較高，退出難度較小，因此，本項目收益預期較好。
論壇君獲得的多個信源信息顯示，部分中介機構在宣傳此次定增過程中，做出過具體的業績預測，數據與實際實現的相差甚遠。部分投資者認為，硅谷天堂的宣傳存在誤導，同時有夸大業績的嫌疑。
硅谷天堂則告訴論壇君，公司業績下滑是受大背景和綜合原因影響，增發時正好是資本市場形勢大好之時，此后受市場走勢影響，項目退出率有所下降，導致業績下滑。
硅谷天堂還表示，定增過程中不存在虛假宣傳情況。但對于參與定增的基金在向其投資者募集基金的過程中是否存在這種情況，公司不知曉，也難以控制。
在整個過程中，個人投資者與硅谷天堂并無直接聯系，而基金方是否準確向投資者傳達了信息成為更關鍵的一點。有部分投資者反映，自己在參與定增時獲取的信息并不全面。
馮勇告訴論壇君，2015年的這次定增價格明顯過高，更重要的是，他對前次定增的價格并不知情。2014年11月，硅谷天堂曾進行過增資，價格為7元/股，對應的估值不到40億元；而2015年6月的定增價格為30元/股，對應的公司估值超過400億元。
知道前次定增價格已經是打款之后，此時馮勇向基金方申請退款，但未獲應允。“如果知道上次的價格，我怎么可能以這么高的價格投資？”
硅谷天堂表示，公司于2015年7月21日在股轉系統公告了公開轉讓說明書，對歷次增資和股權轉讓的具體情況進行了披露。而股轉網站顯示，早在2015年4月24日，處于掛牌審查階段的硅谷天堂就已經披露了公開轉讓說明書，對歷次增資及股權轉讓情形進行了披露。
那么，基金方是否向個人投資者介紹了硅谷天堂歷次定增的價格？論壇君就該事項采訪了馮勇參與的源實基金，源實基金郭凡經理表示需要對此進行核實。
不過郭凡并不贊成投資者提出的虛假宣傳一說，他表示，在當時的情況下，硅谷天堂業績及預期不錯，作為投資標的是合格的。但此后市場下行，且期間股轉調整了針對PE類掛牌企業的政策，也直接對股價產生了影響。
在田璐律師看來，如果不能證明掛牌公司虛假宣傳，通過司法途徑索賠會有一定難度。按照以往案例，首先要有證監會的認定，證明掛牌公司披露虛假信息，然后才能通過法院索賠。
投資者進退兩難
在投資者與硅谷天堂漫長的拉鋸戰中，不少當初參與定增的基金陸續到期。如源實基金旗下的“源實-硅谷天堂定增1號投資基金”于2015年6月成立，原定存續期一年，至2016年6月到期。
此時硅谷天堂股價已經跌至5元左右，退出意味著浮虧嚴重，于是不少基金選擇展期。“源實-硅谷天堂定增1號投資基金”也展期一年至2017年6月25日，但此后硅谷天堂股價下滑趨勢并未改變。
今年6月12日，展期后的基金到期日臨近，源實基金刊登了后續處理方案。公告稱，“硅谷天堂股價依舊低迷，有不少份額持有人表達了盡快退出的意愿，但同時另一部分份額持有人選擇持股策略，等待時機逐步變現。”源實基金給投資者提供了三種選擇方式：