新三板最新消息 新三板魅力何在？8月份上市公司豪擲60億！
對于上市公司而言，新三板仍為頗具吸引力的并購標(biāo)的池。盡管7月上市公司買買買的熱情有所減退，但8月又迎來了一波小高峰。
2017年8月新增9起上市公司收購掛牌公司的案例，2起未公布交易金額，剩余案例涉及金額達(dá)60.07億元。
本月新增并購數(shù)量較7月環(huán)比上升12.5%，交易金額也環(huán)比上漲61.13%，60.07億元的交易額成為今年以來第二高，比今年3月的103.88億元的交易額低43.81億元。
新增案例中，天澤信息擬以34億元收購有棵樹99.9991%的股權(quán)，成為新三板史上第三大并購案。此外，嘉麟杰擬收購德青源50.47%的股權(quán)，交易金額達(dá)12.34億元；科大智能擬9億元收購英內(nèi)物聯(lián)100%的股權(quán)。
從新三板成功轉(zhuǎn)板的企業(yè)拓斯達(dá)，也現(xiàn)身在買買買的A股公司中，擬收購野田股份20%的股權(quán)，交易金額還未確定。
拓斯達(dá)表示通過本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司將拓寬汽車制造領(lǐng)域的自動化應(yīng)用，對進(jìn)一步打造拓斯達(dá)機(jī)器人生態(tài)圈提供了非常好的市場應(yīng)用市場切入點和技術(shù)支持。
此外，用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)起兩起并購，分別收購大易云和漢唐咨詢29.83%、10.32%的股權(quán)，涉及金額6710.86萬元和96.43萬元。
用友網(wǎng)絡(luò)表示，二者的合作不僅將會更好的服務(wù)于企業(yè)客戶，也為合作雙方進(jìn)一步創(chuàng)造出更加廣闊的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。本次投資符合公司戰(zhàn)略發(fā)展要求，對用友3.0戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)具有積極意義。
僅四成公司簽對賭協(xié)議
八月新增9起并購案例中，僅4起簽訂了完整的對賭協(xié)議，占比僅44.44%。按照業(yè)績承諾，4家標(biāo)的公司承諾的業(yè)績總額達(dá)18.6億元。
在與天澤信息的“聯(lián)姻”中，有棵樹承諾2017年-2019年實現(xiàn)凈利潤不低于2.1億元、3.25億元和4.25億元，三年合計9.6億元。
若要完成對賭，2016年盈利1.05億元的有棵樹在今年必須實現(xiàn)增長100%，2018年增長54.7%，2019年增長30.7%，壓力看上去似乎不小。
不過近年出口跨境電商普遍獲得爆發(fā)式高增長，如果行業(yè)維持目前的景氣度，這次聯(lián)姻的業(yè)績壓力并不大。
高估值往往與高業(yè)績承諾并行，在8月的并購案例中，博易股份最具代表。
天馬股份分兩次分別收購博易股份56.34%和43.12%股份，若收購?fù)瓿桑祚R股份將持有博易股份99.46%的股份。以收益法計算，博易股份估值為6.03億元，增值率達(dá)514.17%。
博易股份自創(chuàng)立以來，一直致力于為用戶提供先進(jìn)的數(shù)據(jù)軟件產(chǎn)品和全面的數(shù)據(jù)解決方案，是“大數(shù)據(jù)”公司。2016年實現(xiàn)營業(yè)收入1.08億元，同比增長57%；凈利潤1578萬元，同比增長55%。
博易股份此次承諾2017-2019年，凈利潤分別達(dá)到4000萬元、5200萬元和6800萬元。意味著博易股份2017-2019年的業(yè)績增速分別要達(dá)到60.55%、30%、30.77%。
前不久披露2017年中報的博易股份，上半年僅實現(xiàn)凈利潤123.84萬元，同比下滑82.15%，到年底要實現(xiàn)4000萬元的利潤，其下半年必須實現(xiàn)爆發(fā)式增長才行。
“同股不同價”仍在持續(xù)
與7月相似，8月份A股與新三板之間的跨市場并購定價安排中，仍然存在“同股不同價”，有棵樹為8月最具代表的案例。
在以往的案例中，大多是承擔(dān)業(yè)績補償義務(wù)的股東能獲得較高估值，不承擔(dān)補償義務(wù)的股東獲得較低估值。
而在有棵樹這起并購中，不同收購價的分別在于，獲得現(xiàn)金的轉(zhuǎn)讓方估值小，愿意接受上市公司股份的轉(zhuǎn)讓方估值高。
例如有棵樹高管李鵬所持股份完全以現(xiàn)金兌現(xiàn)，每股作價為12.97元；祈恩投資所持股份完全以上市公司股份兌現(xiàn)，每股作價是14.7元，兩種方案每股差價達(dá)到1.73元。
作為公司實控人，肖四清的股份當(dāng)然是最“值錢”的，其一人獨得現(xiàn)金4958萬元以及天澤信息股份4876萬股，若按此計算，肖四清的每股收購價是15.35元。
而在另一起股權(quán)+現(xiàn)金并購案例中，科大智能發(fā)行股份和現(xiàn)金方式分別占比為85%和15%，由于此次發(fā)行股份價格尚未公布，因此尚無法判斷是否存在“同股不同價”。